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- Seguro de representations & warranties na aquisição de empresasPublication . Cadaveira, Mariana Estevão; Vasconcelos, Pedro Leitão Pais deA compra e venda de empresas apresenta-se como um processo complexo que envolve uma quantidade significativa de riscos quer para os vendedores, quer para os compradores. Um dos principais desafios destas transações centra-se na problemática da assimetria informativa e na consequente alocação dos riscos inerentes à transação entre as partes no contrato de aquisição. Para resolver esta questão, os vendedores e compradores têm optado pela utilização de mecanismos tradicionais de alocação do risco, tais como escrow accounts e cláusulas de indemnização. No entanto, estes instrumentos apresentam algumas limitações e a sua negociação pode tornar-se morosa e dispendiosa para as partes envolvidas. Nos últimos anos, o seguro de Representations & Warranties surgiu como uma ferramenta complementar, ou até alternativa de gestão do risco, tendo vindo a ser amplamente utilizado nas transações no mercado de M&A. Nesta dissertação, propomo-nos a explorar o papel do seguro de Representations & Warranties na gestão do risco transacional aquisição de empresas, com particular enfoque para as características deste seguro e a sua articulação com o contrato de aquisição, analisando ainda as vantagens da sua contratação, quer para o vendedor, quer para o comprador, em detrimento (ou complemento) dos mecanismos contratuais tradicionais.
- Avaliação formativa: um estudo das perceções de alunos e professoresPublication . Serra, Lídia; Alves, José MatiasA avaliação formativa constitui uma prática pedagógica que tem um impacto reconhecido na promoção da qualidade do ensino e das aprendizagens. Com o objetivo de conhecer, em contexto, as práticas de avaliação implementadas por uma equipa pedagógica de professores, e as perceções que professores e alunos tecem das mesmas, foi realizado um estudo de caso, implicando três turmas de uma escola secundária portuguesa. Este estudo exploratório naturalista, de natureza qualitativa, combinou a realização de entrevistas a professores e de focus group a alunos. A análise de conteúdo revelou que nem sempre professores e alunos têm perceções alinhadas sobre as práticas de avaliação. Pese embora a diversidade de práticas de avaliação narradas, notam-se fragilidades no que respeita ao uso intencional e pragmático da informação no que concerne à condução e reorientação da ação, tendo em vista a melhoraria do ensino e das aprendizagens. Os modos de operacionalização da avaliação formativa parecem ser demarcados mais pela identidade dos professores, ou pelo seu conhecimento pedagógico do conteúdo, do que pela ação organizada de uma equipa pedagógica. Paralelamente, percebe-se que a alavancagem das práticas de avaliação formativa através do digital parece facilitar a sua operacionalização.
- Development of a postbiotic-based orodispersible film to prevent dysbiosis in the oral cavityPublication . Rebelo, Mariana B.; Oliveira, Cláudia S.; Tavaria, Freni K.Background: Oral diseases affect over three billion peopleand are among the most commonly observed infections worldwide. Recent studies have shown that controlling the ecology of the oralome is more effective in reducing the risk of caries than the complete removal of both harmful and beneficial microorganisms. This work aimed to develop a strategy for preventing dysbiosis in the oral cavity by applying a postbiotic-based orodispersible film. Methods: Lactiplantibacillus plantarum 226V and Lacticaseibacillus paracasei L26 were cultured in De Man–Rogosa–Sharpe (MRS) broth for 48 hours, followed by centrifugation and filtration. Then, the resultant postbiotics were then subjected to various dilutions (10% (v/v), 20% (v/v), 40% (v/v), 60% (v/v) and 100% (v/v)) and co-incubated with Streptococcus mutans. Antimicrobial efficacy, minimal inhibitory concentration, the time required to inhibit S. mutans growth, and antibiofilm properties of the postbiotics were assessed. Subsequently, an orodispersible film comprising polymers and plasticizers, namely Xanthan gum, maltodextrin, and glycerol, was developed as a vehicle for postbiotic delivery. Formulation optimization, physical property evaluation, and cytotoxicity against the TR146 human oral cell line (TR146 cell line) were conducted. Results: Postbiotics demonstrated antimicrobial and antibiofilm activity against S. mutans following 24-hour co-incubation. The minimal inhibitory concentration for combined postbiotics administration was 20% (v/v). Remarkably, 79.6 ± 8.15% inhibition of biofilm formation was achieved using 100% (v/v) of the postbiotic derived from L. plantarum 226V. Incorporating postbiotics did not compromise the dissolution time of orodispersible films, all exceeding 20 minutes. Furthermore, solubility improved following postbiotic addition, facilitating ease of handling. Importantly, postbiotic-impregnated orodispersible films were non-cytotoxic when exposed to the TR146 cell line. Conclusions: These findings underscore the potential of orodispersible films loaded with postbiotics as a promising potential intervention for oral dysbiosis.
- The impact of social media ad type on intention to purchase functional foodPublication . Moruzzo, Anna; Elmashhara, Maher GeorgesIn the context of functional food social media advertising, this research investigates the impact of advertisement type (closed product vs. open product vs. open product with human presence) on consumer purchase intentions, considering the mediating roles of attention drawing, health perception, disgust, and brand personality. An experimental study was conducted with 201 participants to test the proposed model. The findings indicate that social media ads displaying open products with human presence significantly increase brand attention, enhance perceived healthiness, reduce disgust, and improve brand personality perceptions. Furthermore, the results show a significant mediating effect of both attention drawing and brand personality between ad type and purchase intention. These insights provide marketers with practical guidance for crafting effective social media advertising strategies that optimize consumer engagement and drive functional food purchases.
- Impacto da pandemia e guerra nos determinantes de estrutura de capitais : análise das empresas portuguesasPublication . Campos, Hélder Ramos Soares; Cunha, Manuel Ricardo Fontes daAtravés do revolucionário estudo de Modigliani & Miller (1958) que nos trouxe uma nova perspetiva sobre o entendimento da estrutura de capitais das empresas, abriram-se portas para um dos temas centrais das finanças corporativas. A partir deste estudo, inúmeros modelos e teorias foram desenvolvidos, no entanto, apesar de não existir consenso generalizado sobre qual a melhor teoria se enquadra para explicar as decisões de financiamento das empresas, as teorias mais aceites são a Trade-Off Theory e a Pecking-Order Theory. Esta dissertação examina como eventos globais como a pandemia da COVID-19 e a Guerra na Ucrânia influenciaram os determinantes das estruturas de capitais das empresas portuguesas além de tentar perceber que tipo de teoria é mais seguida pelas empresas em análise. Para atingir este objetivo, foi utilizada uma amostra de 93 224 empresas portuguesas, com dados extraídos do Sistema de Análise de Balanços Ibéricos (SABI). A análise baseou-se em dados de painel balanceados, divididos em dois períodos: 2017-2019 (pré-pandemia) e 2021-2023 (pós-pandemia). Entre os principais determinantes analisados estão a dimensão, rentabilidade, liquidez, estrutura de ativos, idade, outros benefícios fiscais, risco e crescimento. Verifica-se que através do modelo econométrico, a teoria do Pecking Order é a que melhor explica a estrutura de capitais das empresas portuguesas. Além disso, o determinante dimensão foi o mais impactado face à pandemia e à guerra sendo que as empresas demonstraram uma maior preferência pelo financiamento interno, o que sugere um comportamento mais conservador.
- O papel da tecnologia blockchain no setor vitivinícola português : uma análise comparativa das perceções entre produtores e consumidoresPublication . Fragoso, Manuel Paulo Ferreira; Silva, Maria da Conceição Andrade e; Rodrigues, Vasco Raul BarroteO setor vitivinícola português, alicerçado numa rica tradição secular, encontra-se num momento de potencial transformação através da tecnologia Blockchain. Esta investigação explora como esta tecnologia emergente pode modernizar o setor, focando-se particularmente no seu potencial para aumentar a transparência, garantir a autenticidade e aprofundar o envolvimento do consumidor. Através de uma metodologia quantitativa, que combinou inquéritos a consumidores e produtores com análises estatísticas, o estudo revelou padrões interessantes nas perceções dos diferentes intervenientes do setor. As análises demonstraram um alinhamento notável entre consumidores e produtores nas dimensões de rastreabilidade e autenticidade, sugerindo uma base sólida para a implementação de soluções Blockchain. O estudo identificou diferenças estatisticamente significativas no envolvimento digital entre consumidores e produtores, com os consumidores a demonstrarem níveis consistentemente superiores de envolvimento. A análise evidenciou ainda padrões distintos baseados em características específicas dos intervenientes. Esta investigação fornece um contributo significativo para o setor vitivinícola português ao apresentar recomendações práticas e fundamentadas estatisticamente para a suporte de implementação de soluções Blockchain.
- Processos know your customer e a sua crescente importância nas instituições financeiras : o exemplo do BNP Paribas FactorPublication . Almeida, Filipe Manuel Carvalho; Lourenço, Ana Isabel Principe dos Santos da SilvaEste trabalho tem como objetivo analisar o processo Know Your Customer (KYC) realizado nas instituições financeiras e a questão de investigação que se pretende responder é: “Qual a importância das informações obtidas por meio de processos KYC na tomada de decisão de crédito e investimento por parte das instituições financeiras?”. O presente trabalho final de Mestrado tem a modalidade de relatório de estágio, que foi realizado no BNP Paribas Factor, no departamento de Compliance, na função de KYC Officer, onde foram realizadas tarefas diretamente relacionadas ao processo KYC e a todos os assuntos que envolviam o mesmo. Para procurar responder à questão de investigação levantada é utilizado o exemplo ilustrativo do BNP Paribas, local onde foi realizado o estágio. Foi realizada uma entrevista semi-estruturada com o Diretor de Compliance, na qual foram abordadas questões pertinentes a este tema, e com base na observação direta do aluno na área em questão, bem como em documentação disponibilizada, foi possível recolher dados para aferir a relevância do processo KYC no BNP Paribas. Verificou-se que a partir de 2014, após uma multa sofrida pelo BNP, o KYC foi bastante impactado e foi atribuída mais relevância a este processo, através da criação de plataformas de KYC e de um maior rigor e recursos empregados no seu processo. Assim, constatou-se, com base no exemplo do BNP Paribas, que o KYC possui uma relevância considerável nas decisões de crédito e de investimento nas instituições financeiras.
- The profitability of momentum strategies in the S&P 500 Financials between 2020 and 2023Publication . Freitas, João Lourenço Ferreira; Ferreira, Mário Pedro Leite de AlmeidaThis study investigates the profitability of momentum strategies in the S&P 500 Financials sector between 2020 and 2023, a period characterized by unique macroeconomic events such as the COVID-19 pandemic, its recovery, interest rate hikes, and increased market volatility. Using a dataset of 72 financial stocks, a total of 16 momentum strategies were tested across varying formation and holding periods, incorporating overlapping periods to enhance robustness. The momentum strategies (active strategy) were then compared against a benchmark (passive strategy) – S&P 500 Financials – for the same period. The results revealed mixed profitability: while some Winner-Minus-Loser (WML) portfolios delivered positive and statistically significant returns in shorter formation periods, others produced negative or non-significant results, particularly for longer periods. Naturally, the positive returns of some loser portfolios, aligned with the financial sector's structural stability and reduced idiosyncratic risk, undermined the effectiveness of momentum strategies. The findings provide valuable insights for investors by demonstrating the limitations and potential of momentum within the financial sector, particularly in the long and short-term, accounting for sector-specific characteristics like macroeconomic sensitivities and regulatory safeguards. From an academic perspective, it brings more empirical evidence about a heavily studied topic, expanding the knowledge on momentum trading, in a specific sector and period.
- Beyond green and gold : a literary review of ESG score in academic researchPublication . Lopes, Luisandra Marilia Cosme Vieira; Correia, Maria Luísa C. F. Leite Castro AnacoretaThis narrative literature review examines the effects of Environmental, Social, and Governance (ESG) ratings on academic and corporate discussions on corporate social responsibility and sustainability. More and more, ESG numbers are used to judge how well a company is doing, especially regarding capital markets, firm size, growth, and how well the business is run. The findings indicate that ESG scores are good for capital markets because they increase the number of stocks available and lower the cost of capital, especially for businesses with high ESG scores. But there is only sometimes a straight link between doing well with ESG and making money. These effects are often lessened by factors unique to each business and how regulations are set up in different areas. Integrating ESG factors has significantly impacted developed markets with solid legal backing. However, in developing markets, the effects are sometimes more clear-cut because the regulatory systems are not as strong. Moreover, larger organizations have more resources to execute complete ESG procedures. However, the study shows that smaller companies can still significantly affect ESG issues by working on specific sustainable projects that are right for their size and the needs of their stakeholders. This shows that having access to resources is helpful, but planned ESG integration that aligns with group goals can help businesses of all kinds. According to the research, ESG ratings are linked to good corporate governance, including board diversity, transparency, and stakeholder involvement. Robust governance systems not only show that a company can handle economic downturns, but they also build long-term customer trust. Still, the fact that different rating agencies do not use the same ESG measures makes it harder to compare them and can lead stakeholders astray. In conclusion, ESG ratings are becoming more critical in sustainable business choices. However, metric standardization gaps prevent uniform evaluation across sectors and locations. The study's look into these connections adds to what academics and businesses already know about ESG's role in encouraging moral, financially sound, and socially responsible business practices.
- Value creation through listed spin-offs : Portuguese case studyPublication . Pereira, José Rafael da Silva; Pacheco, Luis Pedro KrugThis dissertation explores the potential for value creation through spin-offs, focusing on the case of Greenvolt’s spin-off from Altri. Spin-offs, as a corporate restructuring strategy, aim to unlock shareholder value by improving managerial focus, reducing information asymmetry, and optimizing capital allocation. Through a comprehensive literature review and the application of event study methodology, this research evaluates the impact of Greenvolt’s spin-off on shareholder value, utilizing cumulative abnormal returns (CAR) across three statistical models: the Constant Mean Return Model, the Market Model, and the Market-Adjusted Model. The results demonstrate statistically significant positive CARs, particularly in longer event windows, highlighting the effectiveness of spin-offs in value creation. The case study underscores the applicability of these findings in the Portuguese and European contexts, where such strategies are less common compared to the United States. The findings emphasize that spin-offs, when aligned with strategic goals and market conditions, are a powerful tool for corporate restructuring and shareholder value creation. This research contributes to the academic debate by validating the relevance of spin-offs in different markets and provides practical insights for corporate managers and policymakers. Furthermore, it also highlights opportunities for future research, particularly regarding long-term performance.