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Repositório Institucional da Universidade Católica Portuguesa

 

Entradas recentes

Equity valuation of Rolls Royce Holdings PLC
Publication . Can, David; Martins, José Carlos Tudela
Valuing a multi-segment conglomerate amid a fundamental operational turnaround requires aframework that captures the distinct risk, growth, and margin characteristics of each business unit.This paper applies a sum-of-the-parts discounted cash flow methodology to Rolls-Royce HoldingsPLC, valuing the firm’s four operating segments, Civil Aerospace, Defence, Power Systems,and New Markets, independently over a ten-year explicit forecast period (FY2026E–FY2035E).Segment-specific weighted average costs of capital are derived from bottom-up unlevered betascomputed via the Hamada equation across a peer group of 16 publicly traded aerospace, defence,and industrial firms. Revenue growth and EBIT margin assumptions follow a recency-weightedinitialization that fades linearly toward terminal-year targets anchored in management guidance,peer benchmarks, and long-run industry growth. A consolidated company-wide DCF and arelative valuation based on trading multiples serve as cross-checks. The SOTP model producesan implied equity value of £9.57 per share, a 16.8% discount to the market price of £11.50 asat December 31, 2025. The consolidated DCF is corroborated at £8.84, while a segment-levelcomparable company analysis yields a range of £8.53 to £ 9.60. Sensitivity analysis identifiesthe discount rate and the perpetuity growth assumption as the principal sources of valuationuncertainty. The findings suggest that the prevailing market price capitalizes a degree of forwardearnings growth that the company’s reported financials do not yet substantiate.
Strategic responses to critical raw material dependency : a study of DAX-listed B2B companies
Publication . Frahm, Yannick; Leite, Gonçalo Salazar
This study examines how DAX-listed business-to-business (B2B) companies strategically respond to the increasing dependency on critical raw materials (CRM). Global trends such as decarbonization, electrification, and digitalization have increased the importance of resources such as lithium and cobalt. These risks are further intensified by geopolitical concentration, ecological constraints, and evolving regulatory frameworks such as the European Critical Raw Materials Act (CRMA). Despite facing similar external pressures, companies adopt heterogeneous strategic responses to manage CRM dependency. To explain this variation, the study applies a multi-theoretical framework combining Institutional Theory (IT), Resource Dependence Theory (RDT), and the Resource-Based View (RBV), extended by environmental perspectives, in particular the Natural Resource Dependence Theory (NRDT) and the Natural Resource-Based View (NRBV). This approach enables a multi-level analysis of how external pressures, resource dependencies, and company-specific capabilities together shape strategic decision-making. Methodologically, the research applies a theory-driven comparative archival analysis of annual and sustainability reports from eight DAX-listed B2B companies over the period 2024 to 2025. A qualitative coding framework is used to evaluate relevant CRM-related disclosures. The findings reveal a clear pattern of institutional isomorphism at the macro level, with companies demonstrating similar responses to regulatory and normative pressures. However, variation emerges at the meso and micro levels, where differences in dependency intensity, ecological exposure, and internal capabilities determine strategic choices. The study contributes to the literature by developing an integrated conceptual framework that explains strategic heterogeneity under shared institutional conditions.
The impact of ESG integration strategies on portfolio performance : evidence from the european equity market
Publication . Basso, Giovanni Battista Del; Thibierge, Christophe
The growing interest in Environmental, Social and Governance (ESG) considerations has movedthe debate from whether to integrate this information in portfolio construction to how it shouldbe integrated.Using data from the STOXX Europe 600 index, this thesis investigates how portfolio returnand volatility vary when the ESG score is used as a primary screening criterion versus as aweighted factor within a multifactor framework. In addition, the study analyses how sensitivethe performance outcomes are with different ESG weighting schemes.The empirical results show that ESG integration does not have a uniform effect on performance, but rather depends on how it is implemented. The multifactor portfolio delivers thehighest cumulative return in the in-sample period, with consistent risk-adjusted performancein the out-of-sample. By contrast, the static ESG screening strategy underperforms the bench-mark. The third portfolio introduces the concept of ESG momentum and this strategy producesintermediate results, outperforming the benchmark but showing weaker statistical significance.A key finding is that portfolio performance is mainly driven by risk metrics, while ESGcontributes at the margin to increase the returns. The sensitivity analysis reveals that investors canadjust ESG exposure within a certain range without compromising performance, demonstratingthe flexibility of ESG integration. Furthermore, the market beta is almost always negative andstatistically significant, indicating the defensive characteristics of the strategies.Overall, the study contributes to the literature by shifting the focus from whether ESGinvesting pays to how ESG should be integrated into portfolio construction.
Bem-estar e satisfação com a prática desportiva de jovens em acolhimento residencial : um estudo de caso em contexto de treino e competição
Publication . Figueiredo, Joana Amaral; Ribeiro, Maria Luísa da Mota Teixeira
A prática desportiva tem sido reconhecida como um contexto promotor do desenvolvimento positivo e do bem-estar dos jovens. Contudo, permanece escassa a investigação centrada nas experiências desportivas de jovens em acolhimento residencial, particularmente em Portugal. O presente estudo teve como objetivo compreender como os jovens em acolhimento residencial experienciam a prática desportiva, com foco nas suas perceções de bem-estar subjetivo e de satisfação com a prática desportiva, em diferentes momentos da atividade (treino vs. competição). Recorreu-se a uma metodologia qualitativa, através de um estudo de caso único com medidas de evento, envolvendo um jovem de 15 anos residente em acolhimento residencial e o respetivo treinador. A recolha de dados incluiu entrevistas semiestruturadas ao jovem e ao treinador, entrevistas de evento realizadas antes e após treinos e competição, observação sistemática e a aplicação de uma escala de bem-estar e satisfação. Os dados foram analisados através da análise temática reflexiva. Os resultados sugerem que a prática desportiva desempenha um papel significativo na vida do participante, promovendo experiências de bem-estar, satisfação, desenvolvimento de competências e relações interpessoais positivas. As diferenças entre os contextos de treino e competição revelaram-se pouco expressivas. Estes resultados reforçam o potencial do desporto enquanto contexto promotor do desenvolvimento integral de jovens em acolhimento residencial e evidenciam o contributo das medidas de evento para a compreensão das suas experiências subjetivas em contexto desportivo.
Marcas ativistas e embaixadores : autenticidade percebida e intenção de compra na marca Dove
Publication . Soares, Maria Ana da Silva Lopes; Simão, João Duarte Borges Martins de Vasconcelos

No panorama atual do Marketing, marcado pelo avanço das novas tecnologias e pelo aumento das exigências dos consumidores, é especialmente relevante que as marcas comuniquem de forma autêntica e próxima. Assim, muitas organizações começaram a adotar o ativismo de marca como forma de se aproximar do seu público. Este tipo de comunicação é essencial tendo em conta o comportamento de consumo da Geração Z, que privilegia marcas que se posicionam de forma coerente em relação a causas sociais. Assim, esta dissertação tem como objetivo central analisar de que forma a autenticidade percebida dos embaixadores de campanhas ativistas influencia a intenção de compra da Geração Z, tendo como estudo de caso a campanha The Cost of Beauty da Dove Portugal. Relativamente à metodologia, a presente investigação seguiu uma abordagem de métodos mistos sequenciais, sendo que, na fase qualitativa, foi realizada uma entrevista à Marketing Director, Beauty & Personal Care, da Dove Portugal, Dra. Marta Quelhas, e à Marketing Lead Dove and Vaseline, Dra. Joana Gomes, respetivamente, onde foi possível explorar a estratégia de ativismo que tem guiado a marca ao longo dos anos. Por sua vez, na fase quantitativa, foi aplicado um questionário a jovens portugueses, entre os 18 e os 30 anos que conhecem a marca Dove, de modo a compreender quais as suas perceções e comportamentos em relação ao tema em estudo. Os resultados permitiram concluir que comunicar através de embaixadores, quando estes são percecionados como autênticos e coerentes, tem uma influência positiva na intenção de compra da Geração Z. No entanto, também foi possível verificar que, no âmbito das marcas ativistas, quando existe uma falta de alinhamento entre o discurso e a prática, as consequências podem ser irreversíveis. Assim, o ativismo de marca revela ser uma ferramenta estratégica importante, que permite construir relações fortes com os consumidores mais jovens.