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Financing the future : how electrification shapes capital structure decisions in the automotive industry
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This study examines the impact of electrification on the capital structure decisions of car manufacturers, addressing a gap in the literature on financial strategies during technological transitions. While traditional capital structure theories have explored firm-specific and macroeconomic determinants of leverage, little research has been conducted on how major industry shifts4 particularly the transition to electric vehicles (EVs)4affect firms' financing choices. Using a dataset covering 30 global automakers from 2014 to 2023, this study employs regression analysis to assess the relationship between electrification and leverage. The results indicate that electrification does not reduce leverage but instead influences debt structure. Firms shifting toward electrified vehicle production decrease their long-term debt while increasing their use of short-term debt. This finding aligns with prior research on technological change, which suggests that declining asset tangibility and increased financial uncertainty lead firms to adopt more flexible financing strategies. These findings contribute to the literature by providing empirical evidence that technological disruption influences not overall total leverage levels but rather debt maturity structures. The study also provides practical insights for industry leaders, investors, and policymakers. By bridging the gap between capital structure theory and technological change, this research offers a foundation for future studies on financial strategies in rapidly evolving industries. Understanding the financial implications of electrification is essential for ensuring the long-term sustainability and competitiveness of automotive manufacturers in the global market.
Este estudo analisa o impacto da eletrificação nas decisões de estrutura de capital dos fabricantes de automóveis, abordando uma gap existente na literatura sobre estratégias financeiras durante transições tecnológicas. Enquanto as teorias tradicionais de estrutura de capital exploram determinantes específicos da empresa e fatores macroeconómicos, pouca investigação tem sido feita sobre como grandes mudanças na indústria 4 em particular a transição para veículos elétricos (EVs) 4 afetam as escolhas de financiamento das empresas. Utilizando dados que abrange 30 fabricantes automóveis globais entre 2014 e 2023, este estudo recorre a uma análise de regressão para avaliar a relação entre eletrificação e dívida. Os resultados indicam que a eletrificação não reduz a dívida total, mas influencia a estrutura desta. As empresas que orientam a sua produção para veículos eletrificados tendem a reduzir o recurso a dívida de longo prazo, aumentando o uso de dívida de curto prazo. Este resultado alinha com investigações anteriores sobre mudança tecnológica, que sugerem que a diminuição da tangibilidade dos ativos e o aumento da incerteza financeira levam as empresas a adotar estratégias de financiamento mais flexíveis. Estes resultados contribuem para a literatura ao fornecer evidência empírica de que a disrupção tecnológica influencia a maturidade da dívida. Ao fazer a ponte entre a teoria da estrutura de capital e a mudança tecnológica, esta investigação fornece uma base para futuros estudos sobre estratégias financeiras em indústrias em rápida transformação. Compreender as implicações financeiras da eletrificação é essencial para garantir a sustentabilidade e competitividade a longo prazo dos fabricantes automóveis no mercado global.
Este estudo analisa o impacto da eletrificação nas decisões de estrutura de capital dos fabricantes de automóveis, abordando uma gap existente na literatura sobre estratégias financeiras durante transições tecnológicas. Enquanto as teorias tradicionais de estrutura de capital exploram determinantes específicos da empresa e fatores macroeconómicos, pouca investigação tem sido feita sobre como grandes mudanças na indústria 4 em particular a transição para veículos elétricos (EVs) 4 afetam as escolhas de financiamento das empresas. Utilizando dados que abrange 30 fabricantes automóveis globais entre 2014 e 2023, este estudo recorre a uma análise de regressão para avaliar a relação entre eletrificação e dívida. Os resultados indicam que a eletrificação não reduz a dívida total, mas influencia a estrutura desta. As empresas que orientam a sua produção para veículos eletrificados tendem a reduzir o recurso a dívida de longo prazo, aumentando o uso de dívida de curto prazo. Este resultado alinha com investigações anteriores sobre mudança tecnológica, que sugerem que a diminuição da tangibilidade dos ativos e o aumento da incerteza financeira levam as empresas a adotar estratégias de financiamento mais flexíveis. Estes resultados contribuem para a literatura ao fornecer evidência empírica de que a disrupção tecnológica influencia a maturidade da dívida. Ao fazer a ponte entre a teoria da estrutura de capital e a mudança tecnológica, esta investigação fornece uma base para futuros estudos sobre estratégias financeiras em indústrias em rápida transformação. Compreender as implicações financeiras da eletrificação é essencial para garantir a sustentabilidade e competitividade a longo prazo dos fabricantes automóveis no mercado global.
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Keywords
Capital structure Electrification industry ESG Corporate finance Estrutura de capital Eletrificação Indústria automóvel Finanças corporativas
Pedagogical Context
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