Publicação
Qualidade da informação : estudo da preferência dos investidores em relação a certos atributos contabilísticos
| dc.contributor.advisor | Alves, Paulo | |
| dc.contributor.advisor | Cunha, Ricardo | |
| dc.contributor.author | Ribeiro, Pedro Vale | |
| dc.date.accessioned | 2016-03-18T09:36:35Z | |
| dc.date.available | 2016-03-18T09:36:35Z | |
| dc.date.issued | 2013-03-08 | |
| dc.date.submitted | 2013 | |
| dc.description.abstract | Este trabalho segue o estudo desenvolvido por Francis et al. (2004), que se foca na análise da importância da divulgação de resultados na redução assimetria de informação entre investidores e proprietários ou decisores. Definimos e estimamos o valor de cada um de sete atributos contabilísticos, accruals quality, persistence, predictability, smoothness, relevance, timeliness e conservatism, tidos como desejáveis, para uma amostra de 681 empresas dos Estados Unidos e analiso o poder explicativo destas em relação a medidas representativas da volatilidade. A volatilidade é estimada através do recurso ao modelo CAPM, sendo utilizadas como medidas o valor dos retornos anormais e dos betas de mercado, para cada uma das empresas da amostra. Adicionalmente, considera-se a volatilidade dos retornos e os bid-aks spreads mensais como medidas que expressam a percepção dos investidores da volatilidade implícita aos retornos das empresas. Em teoria, a volatilidade relaciona-se positivamente com o custo de capital e deverá relacionar-se negativamente com cada um dos sete atributos considerados individualmente. No global os resultados validam a teoria, com a accruals quality, a ser, tal como em Francis et al. (2004), o atributo que contribui mais significativamente para a redução da volatilidade. As excepções encontram-se para os atributos de timeliness, que apresenta no geral resultados contrários à teoria e para o atributo relevance, o qual parece contribuir positivamente para um aumento dos prémios de risco e betas de mercado, variáveis obtidas com o CAPM, e contribui negativamente para a volatilidade dos retornos financeiros e para os bid-ask spreads mensais. A nível temporal, considerando dois períodos, 1991 a 2001 e 2002 a 2011, no geral, obtemos atributos de menor qualidade para o período mais recente (com a excepção do atributo pontualidade), podendo ser algo imputável à crise económica. A accruals quality é mais importante para os investidores em contextos de crise, entre todos os atributos e o atributo de persistence perde importância relativa na explicação dos prémios de risco entre os dois períodos. | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/19391 | |
| dc.language.iso | por | pt_PT |
| dc.title | Qualidade da informação : estudo da preferência dos investidores em relação a certos atributos contabilísticos | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças |