| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 745.46 KB | Adobe PDF |
Advisor(s)
Abstract(s)
Pairs Trading has become a well-known statistical arbitrage for the use of cointegration tests in the field of econometrics and economics. In this thesis, the selected market to consider is the cryptocurrency market, and therefore compare the three best-known approaches of cointegration tests: the Augmented Dickey-Fuller test, Johansen’s test, and Phillips Peron’s test. The pairs are tested for cointegration through the 3-month and a 6-month period, and later traded in a window of the same length. For the study, it is required to have 10 cryptocurrencies with the highest market capitalization between January 1st,2022 to July 1st, 2023. Each portfolio’s performance is evaluated toward the appropriate buy-and-hold benchmark. Although all portfolios outperformed the buy-and-hold benchmark, with and without transaction costs set to 1%, it is not possible to conclude if the 6-month trading and testing procedure yielded a higher return rather to the 3-month procedure. From the three proposed approaches, the Augmented Dickey-Fuller test was best at predicting a cointegrated relationship, with an excess mean return of 268,68%.
O Pairs Trading tornou-se uma arbitragem estatística de grande relevância para a utilização de testes de cointegração no campo da econometria e da economia. Nesta dissertação, o mercado selecionado a considerar é o mercado das criptomoedas, pelo que se comparam as três abordagens mais conhecidas dos testes de cointegração: o teste Augmented Dickey-Fuller, o teste de Johansen e o teste de Phillips Peron. Os pares são testados quanto à cointegração através do período de 3 meses e de 6 meses, sendo posteriormente transacionados num período com a mesma duração. As criptomoedas incluídas no estudo são as 10 criptomoedas com a maior capitalização de mercado entre 1 de janeiro de 2022 e 1 de julho de 2023. O desempenho de cada carteira é comparado com o portefólio de referência. Embora todas as carteiras tenham apresentado um retorno superior ao portefólio de referência, independentemente de haver ou não custos de transação, fixados em 1%, não é possível concluir se o procedimento de formação e simulação de 6 meses obteve maior rentabilidade em comparação com o procedimento de 3 meses. Das três abordagens propostas, o teste Augmented Dickey-Fuller foi o que melhor conseguiu prever relações de cointegração entre os pares, com um retorno excedente médio de 268,68%.
O Pairs Trading tornou-se uma arbitragem estatística de grande relevância para a utilização de testes de cointegração no campo da econometria e da economia. Nesta dissertação, o mercado selecionado a considerar é o mercado das criptomoedas, pelo que se comparam as três abordagens mais conhecidas dos testes de cointegração: o teste Augmented Dickey-Fuller, o teste de Johansen e o teste de Phillips Peron. Os pares são testados quanto à cointegração através do período de 3 meses e de 6 meses, sendo posteriormente transacionados num período com a mesma duração. As criptomoedas incluídas no estudo são as 10 criptomoedas com a maior capitalização de mercado entre 1 de janeiro de 2022 e 1 de julho de 2023. O desempenho de cada carteira é comparado com o portefólio de referência. Embora todas as carteiras tenham apresentado um retorno superior ao portefólio de referência, independentemente de haver ou não custos de transação, fixados em 1%, não é possível concluir se o procedimento de formação e simulação de 6 meses obteve maior rentabilidade em comparação com o procedimento de 3 meses. Das três abordagens propostas, o teste Augmented Dickey-Fuller foi o que melhor conseguiu prever relações de cointegração entre os pares, com um retorno excedente médio de 268,68%.
Description
Keywords
Pairs trading Cryptocurrencies Cointegration Cointegração Criptomoeda