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- Managers’ influence in decision process : the choice of new international markets : Automotive Industry Case Study : MCG-Mind for Metal, Lda.Publication . Correia, Cláudia Sofia Carvalho; Léglise, LaureThe current environment experienced within the various industries is characterized by globalization, competitiveness and high demand. These days it is extremely important for a firm to have the ability to adapt and it is also important its effectiveness in doing so. For an organization to tackle these challenges it is fundamental to see internationalization as a competitive advantage. Therefore, and to be effective in the process of entering in new markets, the decision-making and influence at management level can dictate the success of the organization. Hence, the aim of this work is to explore a firm’s process of entry into new international markets as well as the management influence power in decision-making and choice of these same new markets. The theme of the dissertation was explored through a case study of a Portuguese family business with productive activity in the automotive industry: MCG-Mind for Metal. The case study was developed through interviews with the general director of MCG and the directors of the main functional areas of the automotive sector as well as through direct observation and documentation. It was concluded that the strongest influence in decision process regarding new markets happens in the strategic phase of the process. This happens due to an homogeneity in the management team where the managers influence is going for more comfortable and less risky options. This influence in decision is mainly because of the emotional fear factor of going to diferent and not so mature market.
- Análise do regime tributário dos fundos de investimento mobiliários : de um regime de tributação à entrada para um regime de tributação à saídaPublication . Madeira, Bárbara de Ribeiro Drago; Bernardo, Cláudia Sofia Soares
- Equity valuation : Netflix IncPublication . Carvalho, Ricardo Augusto Forja Macedo de; Martins, José Carlos TudelaThis dissertation aims at aligning the theory and practice to provide a relevant valuation of Netflix. For this we analyzed the relevant methods in the literature review, adapting their specific characteristics to choose the most appropriate valuation methodologies: adjusted present value and relative valuation. Through this analysis, we obtained a price target of 135,53$ (per share) for the APV method, 52 405, 92 Million $ for the trading multiples and 42 458,19 Million $ (full equity value) regarding the transaction multiples. All the three methods lead to a unanimous conclusion: Netflix stock is overweight, recommending to buy. Additionally, sensitivity analysis and comparisons to an equity report were conducted aiming at studying the impact and relevance of our inputs and respective assumptions and estimates.
- Millennium bcp : equity valuationPublication . Frade, Jorge Miguel Silva; Martins, José Tudela; Bonfim, Henrique Miguel Ribeiro GuimarãesA avaliação de empresas não é uma ciência exacta. É baseada em modelos teóricos e em pressupostos de analistas que tentam prever eventos futuros, pelo que envolve um elevado nível de subjectividade. No entanto, diversos analistas tentam diariamente, aplicando as suas capacidades e conhecimentos, determinar o justo valor de diversos títulos. Semelhantemente, o objectivo desta tese é determinar o justo valor da acção do Millennium BCP, aplicando as minhas capacidades e conhecimentos. De acordo com a minha a análise o preço alvo para a acção do Millennium BCP é €0,068, o que representa um potencial de valorização de 30% (preço de fecho a 24.12.2015) – recomendação de COMPRA. Adicionalmente, analisei o impacto dos maiores riscos e oportunidades através de uma análise de sensibilidade e comparei as minhas conclusões com uma nota de research de um banco de investimento.
- Prevalência de feridas num hospital central do distrito de BragaPublication . Alves, José Carlos Fernandes; Amado, João Manuel da Costa; Alves, PauloIntrodução: As feridas constituem um desafio para os profissionais de saúde e são um fator determinante na qualidade de vida do indivíduo. Estima-se que é um problema que afeta uma grande parte da população. No entanto, ainda não existem dados suficientes, tanto nacionais como internacionais, que nos permitam compreender a dimensão real desta problemática. Objetivos: Determinar a prevalência e caraterísticas das feridas dos indivíduos internados num hospital do distrito de Braga. Metodologia: Estudo descritivo comparativo realizado numa amostra não probabilística, acidental, de indivíduos com ferida internados no Hospital de Braga. O instrumento de colheita visou dados sociodemográficos e profissionais da amostra, antecedentes e fatores de risco, caraterização das feridas, utilização de materiais de alívio de pressão e tratamento da ferida. A colheita foi realizada em 2 dias do mês de Dezembro de 2013. Resultados: Um total de 587 indivíduos foram estudados no Hospital. A prevalência de indivíduos com ferida foi de 31,86% (n=187). A maioria das feridas eram feridas cirúrgicas (73,8%; n=138), úlceras de pressão (12,3%; n=23) e feridas traumáticas (5,3%; n=10). Cerca de 50% das úlceras de pressão foram adquiridas em contexto hospitalar, e 42% eram graves (categorias III e IV). As principais localizações das úlceras de pressão eram os calcâneos (37,5%) e a região sacrococcígea (29,2%). Cerca de um terço (35,3%) dos indivíduos em risco de desenvolver uma úlcera de pressão não possuíam, aplicado, material de alívio de pressão. Cerca de um quarto das feridas (25,1%; n=47) eram sujeitas a penso diário ou mais do que uma vez ao dia. O tempo médio investido no tratamento à ferida foi de 13,3 ±7,5 minutos. O nível de dor durante o tratamento duplicou. A gaze simples (32,6%) e o iodo (31%) foram os materiais mais utilizados no tratamento à ferida. Conclusão: Os resultados obtidos encontram-se dentro dos padrões verificados em estudos semelhantes publicados. Através destes resultados compreende-se a necessidade de implementação de políticas institucionais de prevenção e tratamento de feridas.
- Equity valuation : DIA–Distribuidora Internacional de Alimentacion, SAPublication . Alves, André Rodrigues; Bonfim, Henrique Miguel Ribeiro GuimarãesThe purpose of this Master thesis is to demonstrate a plausible and effective valuation for DIA, SA. This is a very well-known Spanish retailer, mainly focused in grocery and domestic products. The performed valuation aims to evaluate the company in the 1st January, 2016. In order to complete this Thesis, all the materials and subjects learned during this master program played a fundamental role, especially “Firm Valuation”, whose topics matched exactly with the contents applied here. In order to perform the Valuation of DIA, and after reviewing relevant literature about the subject, three major methods were chosen. DCF (Discounted Cash-Flows), APV (Adjusted Present Value) and Multiples Valuation were the models applied. The final results were then compared with an equity research from a leading investment bank, JP Morgan. This comparison was an important mark, as by applying the similar methods, the results found in this thesis were confirmed.
- Back to basics : can we improve the OLS CAPM?Publication . Serra, Alexandre da Silva; Kokkonen, JoniWe provide empirical evidence of negative effects caused by endogeneity, associated with the estimation of the Capital Asset Pricing Model (CAPM) using Ordinary Least Squares (OLS), in 11 equity markets. We propose the implementation of two methods to estimate this model – Instrumental Variables (IV) and Two-Step Least Squares (2SLS). The results show that the betas obtained by using 2SLS can significantly predict future market returns a higher percentage of times than the OLS and IV approach. The 2SLS estimates also show a higher forecasting power over the future returns of the own stock.
- Underwriter reputation : does it matter?Publication . Ribeiro, Ana Catarina da Costa; Kokkonen, Joni AleksiWe show that, between 1980 and 2011, IPOs underwritten by lead underwriters with a higher reputational level tend to have higher first-day returns and less negative market-adjusted long-run returns. Furthermore, we find evidence that the best measures for explaining the behaviour of the market-adjusted initial return and long-run return of the IPOs are the yearly market-share by gross proceeds and the Carter-Manaster (CM) rank, respectively. However, when considering the full sample divided into three periods, only the 80s present contrary results when it comes to the initial returns: IPOs underwritten by low prestige investment banking firms tend to have higher first-day returns. Moreover, the measures that best explain the changes in the first-day returns are the CM and the Gross Spread (GS) rankings.
- Who is co-creating? : the importance of the co-creator in product preferencePublication . Cardoso, Gonçalo Oom Alves; Costa, Cláudia Isabel de SousaNos dias de hoje os mercados estão cada vez mais competitivos e as empresas procuram novas maneiras de se diferenciar da concorrência. Co-criação é uma nova tendência no mercado empresarial e define-se como sendo uma estratégia de envolver os consumidores no processo de desenvolvimento de novos produtos. Esta tese pretende explorar as percepções dos consumidores relativamente a produtos co-criados. Além desta análise, será testado se estas percepções se alteram de acordo com o co-criador. Foi estudada a influência do co-criador no valor que o consumidor dá ao produto, através da medição da qualidade, recomendação, vontade de pagar e de comprar. Esta análise foi conseguida através de questionários em loja e on-line. As hipóteses definidas foram testadas usando uma experiência 4x1 entre sujeitos onde o mesmo questionário e produto foram usados no entanto, os entrevistados foram distribuídos aleatoriamente para um dos cenários de quatro diferentes co-criadores. Estes sendo um consumidor ocasional (occasional user), um consumidor profissional (professional user), um fornecedor externo (external supplier) e um empregado da loja (internal staff), sendo os dois primeiros consumidores de uma empresa de retalho e os dois últimos ligados a essa mesma empresa. Os resultados demonstraram que os entrevistados valorizam mais os produtos co-criados pelos consumidores, sendo o consumidor ocasional o co-criador com melhor impacto na percepção do produto. A exploração deste tema é de elevada importância para a criação de uma estratégia e comunicação para o mercado por parte das empresas.
- Equity valuation : NH Hoteles GroupPublication . Teixeira, Manuel de Abreu Magalhães; Martins, José Carlos TudelaThe goal of this dissertation is to provide a fundamental insight into equity valuation on the example of NH Hoteles. Initially we analyze all the available theory, choose the most relevant to our case and summarize it. Then we take a closer look at the industry and the firm to have fundamental backgrounds for our model. Ultimately, we apply all the concepts and knowledge about the industry and the company to find the value for NH Hoteles. We also compare our findings with the ones of BPI and explain why there are differences in values.