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- Value at risk : utilidade, limitações e estimaçãoPublication . Certal, Rafael Pedreira; Silva, António Pedro de Pinho de Brito DuarteO Value at Risk é uma medida de risco que estima a perda máxima potencial expectável de um ativo ou de uma carteira, para um determinado período temporal, com uma determinada probabilidade de ocorrência. Existem órgãos reguladores internacionais que obrigam as instituições financeiras a reportar o valor desta medida interna e externamente, no entanto, existem inúmeras metodologias para o seu cálculo. Neste âmbito, os objetivos desta dissertação são por um lado expor a utilidade e limitações desta medida e as razões pelas quais esta deve ser complementada com outros procedimentos e politicas tais como análises de balanços, a implementação de outros sistemas internos de controlo, e a realização de auditorias externas para uma melhor gestão de atividades financeiras e carteiras de investimentos e por outro, a realização de uma aplicação prática adequada à realidade que consiste em aferir os melhores procedimentos deste para duas carteiras, uma composta por moedas de países desenvolvidos e outra por moedas de países em desenvolvimento. A Simulação Histórica, a Aproximação Variância- Covariância e a Simulação de Monte Carlo são as metodologias usadas nesta dissertação para a comparação anteriormente referida. As principais conclusões retiradas deste estudo indicam que a Simulação Histórica obtém melhores desempenhos para a carteira composta por moedas dos países desenvolvidos e os piores para a carteira de moedas dos países em desenvolvimento; numa base anual, as estimativas de VaR da carteira dos países em desenvolvimento são mais adequadas que as estimadas para a outra carteira e em 2007 todos os VaR obtidos subestimam o risco. Estes resultados estão em linha com o que a bibliografia relacionada com o tema tem referido. Sugere-se que a partir desta investigação sejam exploradas outras metodologias e medidas complementares, assim como, outros critérios de avaliação, de modo a obter estimativas e avaliações de VaR ainda mais precisas.
- Qualidade de vida e sobrecarga do cuidador informal principal do doente oncológico ao longo das fases de tratamentoPublication . Miguel, Isália Margarida Campos; Capelas, Manuel LuísEm Oncologia, a prática clínica atual centra a sua atenção no doente, ficando o cuidador numa posição marginal. No entanto, o cuidador enfrenta desafios emocionais e físicos, que evoluem à medida que progride a doença. O objetivo principal deste estudo foi a avaliação da qualidade de vida, sobrecarga e distress dos cuidadores de doentes oncológicos ao longo das fases do tratamento. Para tal efeito, foi selecionada uma amostra de conveniência com 90 cuidadores de doentes em tratamento curativo, quimioterapia paliativa e tratamento sintomático. O perfil mais frequente de cuidador foi sexo feminino, idade média de 45 anos, cônjuge ou filha do doente. Com as escalas selecionadas (Escala de Sobrecarga de Zarit, Escala de Qualidade de vida do familiar/cuidador do doente oncológico e Termómetro do distress) verificámos que ao longo da progressão da doença houve aumento dos níveis de sobrecarga e distress, assim como diminuição da qualidade de vida dos cuidadores. A sobrecarga foi, em geral, moderada e estava influenciada pelos sentimentos de dependência e perda de controlo. A qualidade de vida foi inferior à reportada noutros estudos, sendo os itens da sobrecarga emocional os que tiveram maior influência nestes resultados. O distress foi, em geral, elevado com uma forte contribuição dos problemas emocionais e um aumento dos problemas físicos nos cuidadores de doentes em tratamento sintomático. As mulheres cuidadoras tiveram um papel cada vez mais importante ao longo da progressão da doença e apresentaram uma maior deterioração do bem-estar. Por outro lado, os cuidadores com uma relação próxima com o doente obtiveram melhores pontuações de sobrecarga e qualidade de vida, provavelmente pelo processo de reorganização ao longo da progressão da doença. A avaliação regular do cuidador tem como objetivo instituir uma intervenção precoce a nível emocional e físico, e deve ser inserida no plano terapêutico traçado para o doente.
- The absent players : the impact of firm with no trading activityPublication . Almeida, José Eduardo Moura; Alves, PauloEste estudo tem como objectivo caracterizar o tipo de empresas que estando admitidas e cotadas em bolsa, apresentam baixos níveis de volume de transação. A literatura que se foca nos mercados de capitais de forma recorrente utiliza o mercado como um todo ou analisa apenas as maiores empresas (normalmente as incluídas nos índices de referência, por exemplo FTSE 100), mas pouca ou nenhuma atenção é dada ao facto de que um número considerável de empresas cotadas não transacciona. O nosso estudo pretende ser exploratório na tentativa de caracterizar estas empresas que estrategicamente optam por estar cotadas incorrendo em levados custos e em acrescidas obrigações legais, sendo que para tal analisaremos as empresas cotadas na London Stock Exchange.
- Financiamento de empresas exportadoras de bens de equipamento : o caso ADIRA, S.A.Publication . Moreira, Maria Inês Cavaco de Amorim Castro; Pinto, João Filipe Monteiro Pinto; Cunha, Manuel Ricardo Fontes daEste trabalho tem como objetivo a apresentação e análise das diferentes tipologias de financiamento existentes no mercado para empresas do tipo PME e análise de como é que a elaboração de um contrato de financiamento específico pode permitir, por um lado, resolver problemas de liquidez e, por outro, afetar o valor duma empresa. É analisado o caso da empresa ADIRA, S.A. (doravante apenas ADIRA). Procede-se também à análise das decisões de financiamento no seio das empresas. Tal passa, necessariamente, pela análise de como é que as empresas escolhem a sua estrutura de capitais (repartição do capital investido entre capital próprio e dívida) e como é que esta escolha afeta o seu valor de mercado. O presente trabalho analisa um contrato de financiamento de especial relevo para a ADIRA e a consequência da utilização do mesmo na estrutura de capitais da ADIRA e respetivo valor de mercado. No estudo de caso analisado, a ADIRA procedeu à venda duma carteira de créditos sobre clientes (letras) ao Banco Santander Totta, S.A. (doravante Banco Santander), antecipando assim recebimentos futuros ao longo dos próximos 5 anos. Este tipo de financiamento, desconto de remessas, traduz-se numa importante alternativa às outras técnicas de financiamento, uma vez que combina a antecipação do recebimento do cliente com o pagamento do crédito pelo cliente, ou seja, enquanto num financiamento tradicional a empresa se financia e nas datas de vencimento das prestações paga capital e juros, neste caso é o cliente da empresa que paga a prestação na data de vencimento da letra. Conclui-se que os contratos de cedência de créditos para instituições financeiras permitem não só mitigar problemas de liquidez como melhorar um conjunto de rácios operacionais e o capital circulante da empresa, via substituição de contas a receber por liquidez imediata. Finalmente, com base na análise de valor implementada concluiu-se que o valor da ADIRA reduziu com a implementação do contrato de financiamento com o Banco Santander. Tal aconteceu porque a empresa utilizou a liquidez captada para amortizar dívida existente à data do contrato, facto que provocou um aumento do seu custo médio de ponderado do capital. Contudo, o valor da ADIRA na perspetiva dos acionistas aumentou com a implementação desta operação de financiamento.
- Da delimitação do objecto da marca tridimensionalPublication . Bento, Maria Inês Milheiro; Rocha, Maria Vitória Ferreira da
- Maturidade da dívida : evidência empírica de Espanha e PortugalPublication . Segunda, Indira Esperança de Oliveira; Pacheco, Luís Pedro KrugO presente trabalho tem como finalidade analisar empiricamente os determinantes da estrutura da maturidade da dívida das empresas cotadas não financeiras de Espanha e Portugal, utilizando uma amostra de 54 empresas, durante o período decorrido entre 2003 e 2011. Na nossa análise utilizamos os custos de agência, a sinalização, o risco de liquidez, o endividamento, o matching da maturidade, os impostos, as variáveis macroeconómicas, o sistema financeiro e o sistema jurídico como fatores que podem explicar o comportamento da escolha da estrutura da maturidade da dívida. Recorremos à metodologia de dados em painel e estimamos a regressão tendo em conta os Modelo dos Efeitos Aleatórios e Fixos. Os resultados encontrados sugerem que a teoria de agência tem um impacto significativo na estrutura da maturidade da dívida. Todavia, não encontramos qualquer evidência estatística de que a qualidade da empresa, o risco de liquidez, o matching da maturidade, as variáveis macroeconómicas e o sistema legal afetem a maturidade da dívida. O sistema financeiro não parece influenciar a escolha da estrutura da maturidade da dívida. Por outro lado, a teoria de que o nível de endividamento é maior (menor) quando a empresa é financiada por dívida de longo prazo (dívida de curto prazo) é consistente. Finalmente, encontramos fraco suporte de que os impostos influenciam a estrutura da maturidade da dívida.
- Sistema de controlo e gestão da área de report e controloPublication . Adão, Axel Ricardo Vieira; Alves, PauloNo âmbito do trabalho final de mestrado (TFM), realizei um estágio na área report e controlo (R&C) da empresa de seguros AXA-‐‑Porto. Inicialmente o tema proposto pretendeu ser “Criação de um Sistema de Controlo e Report na área de Sinistros”, mas ao longo do estágio não se realizou por dificuldades organizacionais. Mantendo a abordagem de sistemas de controlo e report, o trabalho desenvolvido no referido estágio despoletou curiosidade acerca sistema de controlo e gestão (SCG) em uso na referida área. Sem a possibilidade de prosseguir o TFM com o mesmo tema, o novo tema passa a ser “Sistema de Controlo e Gestão da Área de Report e Controlo”. O objetivo deste trabalho é compreender os mecanismos de controlo e gestão da área, para que no futuro se possa desenvolver o SCG da empresa. Para este fim pretende-‐‑se utilizar o modelo de Merchant e Van Der Stede (2003), que possibilitará uma abordagem e interpretação mais clara dos mecanismos do SCG existente na área. O trabalho inicia com uma revisão da literatura que permite ao leitor saber mais sobre os vários modelos existentes, dando enfoque sobre o modelo de Merchant e Van Der Stede (2003) justificando a vantagem do seu uso para o caso em particular. Segue-‐‑se o enquadramento histórico da AXA, e só depois identifico o SCG da área de R&C, analisando e compreendendo o mesmo. Durante o estágio tive algumas reuniões com o chefe da área de R&C, apesar destas não terem sido direcionadas ao novo tema, as mesma serviram de uma forma muito direta e simples para recolha e tratamento de informação. Por último, abordarei algumas conclusões de caráter particular decorrente do trabalho desenvolvido.
- Manipulação de resultados no sector bancário da Europa dos 15Publication . Ascenção, Adriana Manuela Vieira; Alves, PauloO objectivo deste estudo passa pelo estudo da manipulação de resultados de bancos europeus. Pretende-se analisar se com o objectivo de ‘mascarar’ o desempenho económico das instituições, os bancos têm incentivo a recorrer à manipulação de resultados, para tal dividimos a nossa amostra em várias subamostras. Em primeiro lugar recorre-se um modelo probit, para testar se existe mais manipulação de resultados nos anos de 2003 a 2007 ou nos anos de 2008 a 2011. Tenta-se ainda perceber se existe mais manipulação para os países intervencionados ou para os países não intervencionados. Por último, recorre-se da análise de histogramas de distribuições dos resultados líquidos ajustados e da sua variação para testar se os bancos incorreram em tentativas de alisamento de resultados, esta amostra é dividida em bancos intervencionados e não intervencionados. Nesta dissertação foi utilizada uma amostra de um conjunto de 129 bancos da Europa dos 15 no período de 2003 a 2011. Em particular, foram analisados os resultados líquidos ajustados. Da análise do modelo probit para os anos de 2008 a 2011 podemos concluir que das variáveis analisadas nenhuma era significativa para o modelo. Para a análise dos países não intervencionados, verificou-se que os bancos com resultados negativos no período anterior têm maior probabilidade de ter resultados positivos no período corrente e que as grandes empresas são mais rentáveis, pelo menos em valor absoluto dos seus resultados, apresentam uma maior propensão para se localizarem no lado direito da distribuição dos resultados. Da análise dos histogramas conclui-se que parece haver indicação de que os bancos de países não intervencionados tendem a efectuar alisamento de resultados.
- Desalojar o desassossego que vive em si : a necessidade de informação da família na UCIPublication . Mendes, Anabela da Graça Amaro Pereira; Vieira, Margarida Maria da SilvaA situação de doença crítica de uma pessoa e consequente internamento numa unidade de cuidados intensivos tem um impacto significativo, no quotidiano e na vida, da família na qual se insere. Identificam na experiência vivida um conjunto de necessidades, para as quais procuram encontrar resposta, salientando de um modo muito particular a necessidade de informação. Reconhecida a necessidade de informação pela família, definiu-se como questão central de investigação: Qual é o lugar que a necessidade de informação ocupa na experiência vivida pela família da pessoa adulta internada numa UCI? Encontraram-se a partir desta, outras três questões que subsidiaram a investigação e a interpretação do fenómeno em estudo, elencando-se: Qual a informação que tem significado? Como adquirem e se apropriam as pessoas da família da informação? e Como é que usam a informação ao longo do internamento? Pretendia-se conhecer na experiência vivida pela família da pessoa adulta na UCI, fundamentalmente: o significado da informação; a informação que assumiu como significativa; o modo como os enfermeiros corresponderam à sua necessidade de informação; as intervenções de enfermagem que facilitaram/possibilitaram a sua compreensão/domínio da informação; o modo como o seu conhecimento da situação era monitorizado e considerado pelos enfermeiros. A investigação insere-se num paradigma qualitativo e no seu âmbito numa abordagem fenomenológica. Como referência teve-se o modelo de van Manen. De acordo com a proposta do autor recorreu-se à entrevista aberta para recolha de dados, da qual se realizou análise e interpretação. O suporte Nvivo8 foi facilitador na organização dos dados e no processo de análise. Permitiu-se dos dados elencar os temas essenciais numa revisitação intencional pelos objetivos do estudo. O conjunto dos temas essências que compoêm cada uma das dimensões de análise, permite a caraterização do fenómeno: o desassossego que vive no familiar do doente na UCI. Constatou-se que A notícia gerou o desassossego; a aquisição da informação possibilitou abrandar o desassossego; a apropriação da informação permitiu lidar com o desassossego; a informação que tem significado é a que permitiu perceber o que (desas)sossega; o significado que atribui à informação resulta da possibilidade de contrariar o desassossego; o sentido encontrado permitiu desalojar o desassossego. De um trabalho sistemático de imersão nos dados pela leitura repetida das transcrições e dos temas, e da conversação com os mesmos, tem-se que a informação na experiência vivida pela família da pessoa adulta na UCI se revelou na essência, o que permitiu desalojar o desassossego que vive em si. Da interrogação sobre o exercício na assistência, na educação e na investigação permite-se compreender que a resposta às necessidades, nomeadamente de informação, das pessoas com quem se interage, dependerá da intencionalidade colocada no agir, considerando que a aprendizagem e apropriação do cuidado de enfermagem são etapas capitais a considerar e acautelar num registo educacional e profissional. Remete-se para uma co construção nos contextos e dos contextos, substanciada por um exercício reflexivo constante, em domínios específicos e determinantes, evitando-se a sua generalização e banalização. Reconhece-se que a necessidade de informação ultrapassa a matriz de conteúdo, considerando que, na intencionalidade de saber, a pessoa da família espera e deseja alcançar, da interação com os enfermeiros, algum sossego. É na relação próxima com as emoções que experiencia, que substancia a sua iniciativa, a sua esperança e constrói a tentativa de desalojar o desassossego que vive em si.