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Equity crowdfunding : an empirical analysis of funding momentum
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Pacheco, Luis Pedro Krug | |
| dc.contributor.author | Azevedo, Ana Rita Monteiro Pinto de | |
| dc.date.accessioned | 2020-02-07T12:05:04Z | |
| dc.date.available | 2020-02-07T12:05:04Z | |
| dc.date.issued | 2018-07-10 | |
| dc.date.submitted | 2018 | |
| dc.description.abstract | presente tese investiga se as decisões dos investidores têm influência em investidores subsequentes, tomando isto como momentum (embalo) de financiamento. Esta tese apresenta uma análise do comportamento de investidores num contexto de Equity Crowdfunding, utilizando uma amostra de todos os investimentos realizados em 134 campanhas publicadas na plataforma Invesdor, entre 2012 e 2017. Os resultados obtidos indicam que, num ambiente onde o nível de assimetria de informação é substancial, os investidores incorporam as ações tomadas pelos outros nos seus próprios processos de tomada de decisão. De facto, esta tese apresenta evidências de que, ao longo de uma campanha, não só é possível que a dinâmica de investimento ganhe momentum, como o momentum ganho até determinado dia influencia positivamente os investimentos subsequentes. Adicionalmente, esta tese apresenta uma análise empírica das dinâmicas de investimento em Equity Crowdfunding considerando a diluição de ações que ocorre após uma campanha entrar em overfunding como determinante de decisões. Apesar de os investimentos feitos serem de pequena ordem, os resultados apontam no sentido de os investidores tomarem em atenção a diluição de ações associada a uma campanha nos seus processos de tomada de decisão. Evidencia-se um efeito negativo provocado no momentum de investimento, que é ainda maior quando apenas são consideradas campanhas bem-sucedidas. A autora discute como é que os resultados contribuem para a literatura e apresenta sugestões para investigação futura. | pt_PT |
| dc.description.abstract | The present thesis investigates whether investors’ decisions have an influence on subsequent investors, ascertaining this as funding momentum. It presents an analysis of the behaviour of investors in an Equity Crowdfunding setting, using a sample of all the investments made on 134 campaigns posted on the platform Invesdor, from 2012 to 2017. The results seem to indicate that, in an environment where the level of information asymmetries is substantial, investors look at the actions of others in their own decision-making. In fact, this thesis presents evidence that throughout the duration of a campaign not only it is possible for the funding dynamic to gain momentum, but also the momentum gained until a given day in a campaign positively influences subsequent investments. In addition, this thesis presents an empirical analysis of funding dynamics in Equity Crowdfunding taking into account the share dilution that occurs after a campaign enters in overfunding as a determinant of decisions. The results seem to indicate that, although the investments are of relatively small order, investors take into account the share dilution of a campaign in their decision making. The evidence suggests a negative effect provoked on the funding momentum, which is even higher when only considering successful campaigns. One discusses how the results obtained contribute to literature and presents suggestions for future research. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 202101312 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/29475 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.subject | Equity Crowdfunding | pt_PT |
| dc.subject | Herding behaviour | pt_PT |
| dc.subject | Diluição de ações | pt_PT |
| dc.subject | Share dilution | pt_PT |
| dc.title | Equity crowdfunding : an empirical analysis of funding momentum | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças | pt_PT |
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