Publication
Impact Investing: analysing the potential trade-off between social impact and financial returns : evidence from private equity and venture capital funds
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Schliephake, Eva | |
| dc.contributor.author | Dahl, Fie Kragh | |
| dc.date.accessioned | 2023-03-21T12:11:06Z | |
| dc.date.available | 2023-03-21T12:11:06Z | |
| dc.date.issued | 2022-06-27 | |
| dc.date.submitted | 2022-05 | |
| dc.description.abstract | In this thesis, I study the financial performance of 153 impact labelled funds (ILF) with vintage years between 2000–2017 relative to 4,734 traditional funds. I show that no significant tradeoff exists between ILFs and traditional funds when controlling for the vintage year, fund size and the fund’s core industry. However, ILFs show a 3.37% lower return (IRR) when only controlling for vintage year, fund size, and the fund’s domicile region. ILFs have a higher exposure to the “Energy & Utilities” and “Raw Materials & Natural Resources” industries, which see a significant underperformance of 6.22% and 11.96%, respectively, compared to funds with diversified industry exposure. Furthermore, the analysis shows that larger funds underperform smaller funds by 1.05%–1.28% and that no significant difference in financial performance exists between North American and European funds. Nonetheless, both are outperformed by funds domiciled elsewhere by 2.7%. Moreover, the fund’s vintage year is significant in explaining fund performance, with later years (2015–2017) outperforming earlier vintage years (2000–2002) by 20.25%–21.04%. Lastly, I show that ILFs with a higher Impact Score (ImS) outperform ILFs with lower ImS by 5.84%. I further show that this is not due to increased risk exposure to Environmental, Social, and Governmental (ESG) factors. | pt_PT |
| dc.description.abstract | Nesta tese, estudo o desempenho financeiro de 153 fundos rotulados de impacto (ILF), que têm o ano de colheita entre 2000-2017 e comparo-lhos com 4,734 fundos tradicionais. O estudo apresenta que não existe um compromisso significativo entre os ILFs e os fundos tradicionais enquanto controlo o ano de colheita, o tamanho do fundo e a indústria principal do fundo. As ILFs mostram 3.37% menos rentabilidade (IRR) quando apenas controlo o ano de colheita, o tamanho do fundo, e a região de domicílio do fundo. As ILF têm uma exposição maior nas indústrias de "energia e serviços públicos" e "matérias-primas e recursos naturais", que apresentam um desempenho significativamente inferior de 6.22% e 11.96%, em comparação com os fundos diversificados em várias indústrias. A análise mostra que os fundos maiores registaram um desempenho negativo de 1.05%-1.28% aos fundos menores. Além disso, não existe uma diferença significativa no desempenho financeiro entre os fundos norte-americanos e europeus. Apesar disso, ambos são superados em 2.7% pelos fundos domiciliados noutros locais. Além disso, o ano de colheita do fundo é significativo para explicar o desempenho dos fundos; os fundos dos anos posteriores (2015-2017) superarem em 20.25%-21.04% o desempenho dos fundos com os anos de colheita anteriores (2000-2002). Por último, mostro que as ILFs com um índice de impacto (ImS) maior superam em 5.84% o desempenho das ILFs com um ImS menor. Apresento ainda que este fato não deve ser ligado a uma exposição maior aos riscos de factores ambientais, sociais e governamentais (ESG). | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 203132629 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/40648 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.title | Impact Investing: analysing the potential trade-off between social impact and financial returns : evidence from private equity and venture capital funds | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças | pt_PT |