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Abstract(s)
Risk measures have always been central to financial research. With global development towards sustainable solutions and decarbonization of the atmosphere, new risk classifications have emerged. Carbon risk, as a concept, is relatively new and related to the risks an entity faces by emitting greenhouse gases. Since the conception of the Paris Climate Agreement, all climate considerations have increased, and carbon risk has become a more prevalent risk factor. This dissertation investigates whether the European Equity markets reflect a carbon premium from 2017 until the end of 2022. Through conducting a panel regression on the Eurostoxx 600, the analysis uncovers a statistically significant relationship between carbon emission and stock returns. The relationship is controlled for by including a wide range of known stock predictors and further analyzed by dissecting it into individual industries. We find evidence that the premium has risen relative to earlier periods in other markets, indicating that as awareness and regulatory focus on climate issues intensify, so does the associated risk premium.
As diferentes medidas de risco sempre estiveram no centro da investigação financeira. Com o desenvolvimento global em direção a soluções sustentáveis e à descarbonização da atmosfera, surgiram novas classificações de risco. O conceito de risco de carbono é relativamente novo e está relacionado com os riscos que uma entidade enfrenta devido à emissão de gases com efeito de estufa. Desde a conceção do Acordo Climático de Paris, todas as considerações climáticas aumentaram, e o risco de carbono tornou-se um fator de risco mais prevalecente. Esta dissertação investiga se os mercados de ações europeus refletem um prémio de carbono desde 2017 até ao final de 2022. Através da realização de uma regressão de painel com as empresas do Eurostoxx 600, a análise revela uma relação significativa entre a emissão de carbono e os retornos das ações. A relação é controlada através da inclusão de um vasto leque de indicadores de previsão de ações conhecidos e é analisada posteriormente através da comparação entre sectores de atividade. Encontramos provas de que o prémio aumentou em relação a períodos anteriores noutros mercados, o que pode estar relacionado com o aumento da sensibilização ambiental e da regulamentação climática, o mesmo acontecendo com o prémio de risco associado.
As diferentes medidas de risco sempre estiveram no centro da investigação financeira. Com o desenvolvimento global em direção a soluções sustentáveis e à descarbonização da atmosfera, surgiram novas classificações de risco. O conceito de risco de carbono é relativamente novo e está relacionado com os riscos que uma entidade enfrenta devido à emissão de gases com efeito de estufa. Desde a conceção do Acordo Climático de Paris, todas as considerações climáticas aumentaram, e o risco de carbono tornou-se um fator de risco mais prevalecente. Esta dissertação investiga se os mercados de ações europeus refletem um prémio de carbono desde 2017 até ao final de 2022. Através da realização de uma regressão de painel com as empresas do Eurostoxx 600, a análise revela uma relação significativa entre a emissão de carbono e os retornos das ações. A relação é controlada através da inclusão de um vasto leque de indicadores de previsão de ações conhecidos e é analisada posteriormente através da comparação entre sectores de atividade. Encontramos provas de que o prémio aumentou em relação a períodos anteriores noutros mercados, o que pode estar relacionado com o aumento da sensibilização ambiental e da regulamentação climática, o mesmo acontecendo com o prémio de risco associado.
Description
Keywords
European equity market Panel regression Carbon risk premium Europe Mercado europeu de acções Regressão em painel Prémio de risco de carbono Europa