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Advisor(s)
Abstract(s)
The purpose of this study is to investigate the inconsistency of speech between the Chairman of the board of directors and the Chief executive officer (CEO) by examining key language characteristics on their financial narratives. We analyze the chairman statement and CEO review sections on the companies’ annual report considering a sample of firms listed on the London Stock Exchange (LSE). We examine and compare the readability, textual tone and the use of forwardlooking discourse. Our results on tone and forward-looking discourse confirm there is inconsistency of speech. Moreover, when considering firms with declining performance our findings are consistent with the CEO making use of impression management strategies. Results on readability differ according to the measure of readability being used. We therefore question the fit of our measures and the robustness of our findings.
O objetivo deste estudo consiste em investigar a inconsistência de discurso entre o Presidente do concelho de administração (Chairman) e o Diretor Executivo (CEO) mediante a análise de certas características linguísticas nas suas narrativas financeiras. Analisamos as respetivas secções do Chairman e do CEO incluídas nos relatórios anuais de gestão considerando uma amostra de empresas transacionadas na London Stock Exchange (LSE). Usando vários modelos de regressão linear, analisamos e comparamos a legibilidade, o tom e o uso de discurso forward-looking. Os resultados obtidos relativos ao tom e ao discurso forward-looking confirmam que existe inconsistência no discurso entre ambos. Adicionalmente, aquando a análise de empresas que experienciam um declínio na sua performance, os resultados sugerem o uso de estratégias de gestão de perceções por parte do CEO. Relativamente à legibilidade, os resultados obtidos diferem de acordo com as métricas utilizadas. Neste sentido, questionamos por um lado se as nossas métricas são adequadas, por outro lado se os nossos resultados são válidos.
O objetivo deste estudo consiste em investigar a inconsistência de discurso entre o Presidente do concelho de administração (Chairman) e o Diretor Executivo (CEO) mediante a análise de certas características linguísticas nas suas narrativas financeiras. Analisamos as respetivas secções do Chairman e do CEO incluídas nos relatórios anuais de gestão considerando uma amostra de empresas transacionadas na London Stock Exchange (LSE). Usando vários modelos de regressão linear, analisamos e comparamos a legibilidade, o tom e o uso de discurso forward-looking. Os resultados obtidos relativos ao tom e ao discurso forward-looking confirmam que existe inconsistência no discurso entre ambos. Adicionalmente, aquando a análise de empresas que experienciam um declínio na sua performance, os resultados sugerem o uso de estratégias de gestão de perceções por parte do CEO. Relativamente à legibilidade, os resultados obtidos diferem de acordo com as métricas utilizadas. Neste sentido, questionamos por um lado se as nossas métricas são adequadas, por outro lado se os nossos resultados são válidos.
Description
Keywords
Chairman CEO Voluntary disclosure Impression management Readability Tone Forward-looking discourse Gestão de perceções Legibilidade Tom Discurso forward-looking