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Accounting for intangibles : the role of capitalized R&D in explaining market value
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | |
| datacite.subject.sdg | 08:Trabalho Digno e Crescimento Económico | |
| datacite.subject.sdg | 09:Indústria, Inovação e Infraestruturas | |
| dc.contributor.advisor | Pape, Ulrich | |
| dc.contributor.author | Mühlhäuser, Louis Otto Hanskarl | |
| dc.date.accessioned | 2025-11-10T13:23:59Z | |
| dc.date.available | 2025-11-10T13:23:59Z | |
| dc.date.issued | 2025-07-08 | |
| dc.date.submitted | 2025-06-02 | |
| dc.description.abstract | This study investigates whether capitalizing research and development (R&D) expenditures enhances the value relevance of financial information in U.S. capital markets. While R&D is a key driver of firm innovation and long-term value, it is typically expensed under U.S. GAAP, limiting its visibility in financial statements. A standardized capitalization and amortization approach is applied to firm-level R&D data to assess its impact on the explanatory power of earnings–price regressions. Based on a panel of U.S. firms from 1994 to 2023, the analysis shows that capitalizing R&D consistently increases the informativeness of reported earnings, particularly in more recent years. The findings indicate that markets increasingly price R&D as an unrecognized asset and that failing to account for it distorts valuation signals. These findings contribute to ongoing debates in financial reporting and intangible valuation by providing long-run empirical evidence on the effects of R&D capitalization on the capital market. The results have implications for analysts, investors, and accounting standard setters, highlighting the need for more transparent treatment of intangible-related expenditures in financial reporting. | eng |
| dc.description.abstract | Este estudo investiga se a capitalização das despesas com investigação e desenvolvimento (I&D) aumenta a relevância informativa da informação financeira nos mercados de capitais dos EUA. Embora a I&D seja um motor fundamental da inovação empresarial e do valor a longo prazo, é normalmente reconhecida como gasto corrente ao abrigo dos princípios contabilísticos geralmente aceites nos EUA (US GAAP), o que limita a sua visibilidade nas demonstrações financeiras. É aplicada uma abordagem padronizada de capitalização e amortização aos dados de I&D a nível empresarial para avaliar o seu impacto na capacidade explicativa das regressões entre resultados e preços. Com base num painel de empresas norte-americanas entre 1994 e 2023, a análise mostra que a capitalização da I&D aumenta consistentemente a capacidade informativa dos resultados reportados, especialmente nos anos mais recentes. Os resultados indicam que os mercados valorizam cada vez mais a I&D como um ativo não reconhecido, e que a sua não contabilização distorce os sinais de avaliação. Estas conclusões contribuem para os debates em curso sobre relato financeiro e valorização de intangíveis, fornecendo evidência empírica de longo prazo sobre os efeitos da capitalização da I&D no mercado de capitais. Os resultados têm implicações para analistas, investidores e normalizadores contabilísticos, sublinhando a necessidade de um tratamento mais transparente das despesas relacionadas com intangíveis no relato financeiro. | por |
| dc.identifier.tid | 204030471 | |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/55589 | |
| dc.language.iso | eng | |
| dc.rights.uri | N/A | |
| dc.subject | Ativos intangíveis | |
| dc.subject | Capitalização de R&D | |
| dc.subject | Earnings-price regression | |
| dc.subject | Financial reporting | |
| dc.subject | Intangible assets | |
| dc.subject | Intangible valuation | |
| dc.subject | R&D capitalization | |
| dc.subject | Regressão resultados-preço | |
| dc.subject | Relato financeiro | |
| dc.subject | Relevância informativa | |
| dc.subject | Valorização de intangíveis | |
| dc.subject | Value relevance | |
| dc.title | Accounting for intangibles : the role of capitalized R&D in explaining market value | eng |
| dc.title.alternative | Contabilização de activos incorpóreos : o papel da I&D capitalizada na explicação do valor de mercado | por |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças (mestrado internacional) |
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