Loading...
Publication
Accounting for intangibles : the role of capitalized R&D in explaining market value
| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 979.66 KB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
This study investigates whether capitalizing research and development (R&D) expenditures enhances the value relevance of financial information in U.S. capital markets. While R&D is a key driver of firm innovation and long-term value, it is typically expensed under U.S. GAAP, limiting its visibility in financial statements. A standardized capitalization and amortization approach is applied to firm-level R&D data to assess its impact on the explanatory power of earnings–price regressions. Based on a panel of U.S. firms from 1994 to 2023, the analysis shows that capitalizing R&D consistently increases the informativeness of reported earnings, particularly in more recent years. The findings indicate that markets increasingly price R&D as an unrecognized asset and that failing to account for it distorts valuation signals. These findings contribute to ongoing debates in financial reporting and intangible valuation by providing long-run empirical evidence on the effects of R&D capitalization on the capital market. The results have implications for analysts, investors, and accounting standard setters, highlighting the need for more transparent treatment of intangible-related expenditures in financial reporting.
Este estudo investiga se a capitalização das despesas com investigação e desenvolvimento (I&D) aumenta a relevância informativa da informação financeira nos mercados de capitais dos EUA. Embora a I&D seja um motor fundamental da inovação empresarial e do valor a longo prazo, é normalmente reconhecida como gasto corrente ao abrigo dos princípios contabilísticos geralmente aceites nos EUA (US GAAP), o que limita a sua visibilidade nas demonstrações financeiras. É aplicada uma abordagem padronizada de capitalização e amortização aos dados de I&D a nível empresarial para avaliar o seu impacto na capacidade explicativa das regressões entre resultados e preços. Com base num painel de empresas norte-americanas entre 1994 e 2023, a análise mostra que a capitalização da I&D aumenta consistentemente a capacidade informativa dos resultados reportados, especialmente nos anos mais recentes. Os resultados indicam que os mercados valorizam cada vez mais a I&D como um ativo não reconhecido, e que a sua não contabilização distorce os sinais de avaliação. Estas conclusões contribuem para os debates em curso sobre relato financeiro e valorização de intangíveis, fornecendo evidência empírica de longo prazo sobre os efeitos da capitalização da I&D no mercado de capitais. Os resultados têm implicações para analistas, investidores e normalizadores contabilísticos, sublinhando a necessidade de um tratamento mais transparente das despesas relacionadas com intangíveis no relato financeiro.
Este estudo investiga se a capitalização das despesas com investigação e desenvolvimento (I&D) aumenta a relevância informativa da informação financeira nos mercados de capitais dos EUA. Embora a I&D seja um motor fundamental da inovação empresarial e do valor a longo prazo, é normalmente reconhecida como gasto corrente ao abrigo dos princípios contabilísticos geralmente aceites nos EUA (US GAAP), o que limita a sua visibilidade nas demonstrações financeiras. É aplicada uma abordagem padronizada de capitalização e amortização aos dados de I&D a nível empresarial para avaliar o seu impacto na capacidade explicativa das regressões entre resultados e preços. Com base num painel de empresas norte-americanas entre 1994 e 2023, a análise mostra que a capitalização da I&D aumenta consistentemente a capacidade informativa dos resultados reportados, especialmente nos anos mais recentes. Os resultados indicam que os mercados valorizam cada vez mais a I&D como um ativo não reconhecido, e que a sua não contabilização distorce os sinais de avaliação. Estas conclusões contribuem para os debates em curso sobre relato financeiro e valorização de intangíveis, fornecendo evidência empírica de longo prazo sobre os efeitos da capitalização da I&D no mercado de capitais. Os resultados têm implicações para analistas, investidores e normalizadores contabilísticos, sublinhando a necessidade de um tratamento mais transparente das despesas relacionadas com intangíveis no relato financeiro.
Description
Keywords
Ativos intangíveis Capitalização de R&D Earnings-price regression Financial reporting Intangible assets Intangible valuation R&D capitalization Regressão resultados-preço Relato financeiro Relevância informativa Valorização de intangíveis Value relevance
Pedagogical Context
Citation
Publisher
CC License
Without CC licence