Publicação
Underwriter reputation : does it matter?
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | |
| dc.contributor.advisor | Kokkonen, Joni Aleksi | |
| dc.contributor.author | Ribeiro, Ana Catarina da Costa | |
| dc.date.accessioned | 2016-06-21T15:17:22Z | |
| dc.date.available | 2016-06-21T15:17:22Z | |
| dc.date.issued | 2016-05-10 | |
| dc.date.submitted | 2016 | |
| dc.description.abstract | We show that, between 1980 and 2011, IPOs underwritten by lead underwriters with a higher reputational level tend to have higher first-day returns and less negative market-adjusted long-run returns. Furthermore, we find evidence that the best measures for explaining the behaviour of the market-adjusted initial return and long-run return of the IPOs are the yearly market-share by gross proceeds and the Carter-Manaster (CM) rank, respectively. However, when considering the full sample divided into three periods, only the 80s present contrary results when it comes to the initial returns: IPOs underwritten by low prestige investment banking firms tend to have higher first-day returns. Moreover, the measures that best explain the changes in the first-day returns are the CM and the Gross Spread (GS) rankings. | pt_PT |
| dc.description.abstract | Mostramos que, entre 1980 e 2011, as Ofertas Publicas Iniciais (OPI) subscritas por bancos de investimento com elevada reputação tendem a ter retornos de primeiro dia mais elevados e retornos de longo-prazo menos negativos quando comparados com os do mercado. Adicionalmente, encontramos evidência de que os melhores métodos para explicar a variação dos retornos iniciais e de longo-prazo ajustados pelo mercado são a quota anual de mercado por receitas brutas e o ranking Carter-Manaster (CM), respetivamente. Contudo, quando dividimos a nossa amostra em três períodos, apenas os anos 80 apresentam resultados contrários no que diz respeito aos retornos iniciais: OPI subscritas por bancos de investimentos de menor prestígio tendem a ter retornos de primeiro dia mais elevados. Além disso, as medidas que mais bem explicam as mudanças nos retornos de primeiro dia são os rankings de CM e de Spread. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 201169827 | |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/20263 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.title | Underwriter reputation : does it matter? | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças |