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Orientador(es)
Resumo(s)
The main objective of this work is to evaluate the impact of financial market seasonality on the implementation of a trading strategy known as pairs trading. The work begins with a theoretical framework and a review of the main strategies and methodologies developed. Next, we replicate the strategy used in Gatev, et al. (2006), with some significant differences, using the 500 largest stocks listed on the New York Stock Exchange, specifically the S&P500 index rebalanced monthly, for a period from July 2005 to July 2023. Our work stands out for the following reasons: first, it is common for a pairs trading strategy to take into account the sector and the respective volume of the company, which is not the case in our study, as we want to verify if this premise makes sense. Second, we will consecutively apply three versions of the pairs trading strategy: i) a base implementation that will serve as a benchmark; ii) a pairs trading strategy with seasonality (no transactions between May and September); iii) similar to the second, but during the seasonal period, we will trade on the S&P500. The results of these different strategies were 72.66%, - 30.77%, and 61%, respectively. And an average return per pair of 0.07%, -0.04%, and 0.08% per transaction.
O principal objetivo deste trabalho é a avaliação do impacto da sazonalidade dos mercados financeiros na implementação de uma estratégia de transação conhecida como pairs trading. O trabalho inicia com um enquadramento teórico e uma revisão das principais estratégias e metodologias desenvolvidas. De seguida, replicamos a estratégia utilizada em Gatev, et al. (2006), com algumas diferenças significativas, utilizando as 500 maiores ações cotadas na New York Stock Exchange, mais precisamente o índice S&P500 rebalanceado mensalmente, para um período compreendido entre julho de 2005 até julho de 2023. O nosso trabalho destaca-se pelos seguintes motivos: em primeiro lugar, é usual uma estratégia de pairs trading ter em conta o setor e o respetivo volume da empresa o que no nosso caso não se verifica, pois queremos verificar se esta premissa faz sentido, em segundo lugar iremos aplicar consecutivamente três versões da estratégia de pairs trading:_i) uma implementação base que servirá de benchmark; ii) uma estratégia de pairs trading com sazonalidade (entre maio e setembro não haverá transações); iii) semelhante à segunda, mas no período de sazonalidade iremos transacionar no S&P500.Os resultados destas diferentes estratégias foram de 72.66%, -30.77% e 61%, respetivamente. E um retorno médio por par de 0.07%, -0.04% e 0.08% por transação.
O principal objetivo deste trabalho é a avaliação do impacto da sazonalidade dos mercados financeiros na implementação de uma estratégia de transação conhecida como pairs trading. O trabalho inicia com um enquadramento teórico e uma revisão das principais estratégias e metodologias desenvolvidas. De seguida, replicamos a estratégia utilizada em Gatev, et al. (2006), com algumas diferenças significativas, utilizando as 500 maiores ações cotadas na New York Stock Exchange, mais precisamente o índice S&P500 rebalanceado mensalmente, para um período compreendido entre julho de 2005 até julho de 2023. O nosso trabalho destaca-se pelos seguintes motivos: em primeiro lugar, é usual uma estratégia de pairs trading ter em conta o setor e o respetivo volume da empresa o que no nosso caso não se verifica, pois queremos verificar se esta premissa faz sentido, em segundo lugar iremos aplicar consecutivamente três versões da estratégia de pairs trading:_i) uma implementação base que servirá de benchmark; ii) uma estratégia de pairs trading com sazonalidade (entre maio e setembro não haverá transações); iii) semelhante à segunda, mas no período de sazonalidade iremos transacionar no S&P500.Os resultados destas diferentes estratégias foram de 72.66%, -30.77% e 61%, respetivamente. E um retorno médio por par de 0.07%, -0.04% e 0.08% por transação.