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Orientador(es)
Resumo(s)
The research aims to understand if profitability can be achieved relying solely on textual analysis metrics, such as word count, Flesch score, Fog index, causal reasoning, forward-looking indicators, uncertainty, and net tone. The characteristics of financial narratives were examined across three different sections of the annual report, the entire document, the Chairman's and the CEO's statements. Ten portfolios for each characteristic were constructed with equal weighting of short and long positions, determined by the top and bottom performers identified within the narrative, based on the literature available. However, findings indicate that, based on the portfolio construction criteria, exclusive dependence on narrative measures is not a viable approach for achieving profitability and mostly leads to value erosion.
O estudo tem como objetivo compreender se a rentabilidade pode ser alcançada exclusivamente através da narrativa financeira. Para o efeito, foram estudadas word count, Flesch score, Fog index, causal reasoning, forward-looking indicators, uncertainty, e net tone. Estas caraterísticas das narrativas por sua vez foram examinadas em três diferentes secções: o documento completo, as mensagens do Chairman e do CEO. Foram construídos dez portefólios para cada caraterística, segurando o mesmo número de posições short e long, predefinidas pelos melhores e piores desempenhos identificados na narrativa, com base na literatura disponível. Contudo, os resultados indicam que, com base nos critérios de construção dos portfolios, um suporte exclusivo nas medidas narrativas não é uma abordagem viável para alcançar a rendibilidade, conduzindo inclusive à destruição de valor.
O estudo tem como objetivo compreender se a rentabilidade pode ser alcançada exclusivamente através da narrativa financeira. Para o efeito, foram estudadas word count, Flesch score, Fog index, causal reasoning, forward-looking indicators, uncertainty, e net tone. Estas caraterísticas das narrativas por sua vez foram examinadas em três diferentes secções: o documento completo, as mensagens do Chairman e do CEO. Foram construídos dez portefólios para cada caraterística, segurando o mesmo número de posições short e long, predefinidas pelos melhores e piores desempenhos identificados na narrativa, com base na literatura disponível. Contudo, os resultados indicam que, com base nos critérios de construção dos portfolios, um suporte exclusivo nas medidas narrativas não é uma abordagem viável para alcançar a rendibilidade, conduzindo inclusive à destruição de valor.
Descrição
Palavras-chave
Financial narrative Textual analysis Portfolio creation Word count Flesch score Casual reasoning Forward looking Uncertainty Net tone Narrative financeira Análise textual Construção de portfólio