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A fase de desinvestimento em capital de risco apresenta-se como a derradeira etapa de uma operação de financiamento deste género. A sua importância é tal que a própria decisão de investimento de capital de risco é influenciada, em grande parte, pela possível estratégia de desinvestimento a seguir e pelo potencial de rentabilidade apresentado pela mesma. A escolha da estratégia de desinvestimento a seguir em capital de risco é de extrema importância mas não é uma decisão simples. Devido aos impactos sobre esta escolha de um elevado conjunto de factores aqui analisados, a fase de desinvestimento apresenta-se para uma Sociedade de Capital de Risco, como uma fase extremamente delicada que requer estudo, análise e preparação.
Neste Relatório são identificados quatro conjuntos de determinantes que afectam a escolha da estratégia de desinvestimento em capital de risco, que são: enquadramento legal e factores institucionais de cada país, características da empresa participada, características da Sociedade de Capital de Risco e do seu investimento e direitos de controlo em capital de risco. Este trabalho pretende ser uma extensão entre a literatura académica e o caso prático de desinvestimento de um operador português de capital de risco, sendo o principal objectivo perceber qual é a estratégia de desinvestimento mais adequada ao caso Inter-Risco SCR S.A./Sotkon.
The exit stage in private equity investments presents itself as the ultimate stage of a financing transaction of this kind. Its importance is such that the decision of entry into venture capital investment is influenced by the possible exit strategy to be followed and the potential profitability presented by it. Choosing the exit strategy is extremely important and a rather complex decision. This choice is driven by a high number of factors to be analyzed, so the exit stage is presented to a private equity firm as an extremely delicate issue that requires study, analysis and preparation. In this report four sets of determinants affecting the exit strategy choice are identified, namely: legal and institutional factors of each country, the subsidiary firm’s characteristics, characteristics of the private equity firm, and control rights. This work intends to be an extension between the literature of exit strategy and a practical divestment case of a Portuguese private equity operator. The objective is to figure out which exit strategy is more suited to the Inter-RiscoSCR SA / Sotkon case.
The exit stage in private equity investments presents itself as the ultimate stage of a financing transaction of this kind. Its importance is such that the decision of entry into venture capital investment is influenced by the possible exit strategy to be followed and the potential profitability presented by it. Choosing the exit strategy is extremely important and a rather complex decision. This choice is driven by a high number of factors to be analyzed, so the exit stage is presented to a private equity firm as an extremely delicate issue that requires study, analysis and preparation. In this report four sets of determinants affecting the exit strategy choice are identified, namely: legal and institutional factors of each country, the subsidiary firm’s characteristics, characteristics of the private equity firm, and control rights. This work intends to be an extension between the literature of exit strategy and a practical divestment case of a Portuguese private equity operator. The objective is to figure out which exit strategy is more suited to the Inter-RiscoSCR SA / Sotkon case.
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Palavras-chave
Capital de risco Desinvestimento OPI Liquidação Venda Private equity Exit strategy IPO Trade sale Write-off