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- Determinants of corporate cash holdings in private and public companies: insights from Latin AmericaPublication . Moraes, Marcelo Botelho da Costa; Manoel, Aviner Augusto Silva; Carneiro, JorgeDespite growing academic and media interest in cash management, little is known about the cash-holding behavior of private firms, particularly in emerging economies, and the influence of the cost of carrying cash on their cash levels. This study addresses this gap by analyzing the determinants of cash holdings in private and public companies within the Latin American setting. Additionally, it investigates whether Latin American private firms maintain lower or higher cash holdings than their public counterparts. The findings challenge Keynes’ (The general theory of employment, interest and money, McMillan, London, 1936) precautionary motive for holding cash, demonstrating that private firms hold significantly lower cash levels than public firms under conditions of costly external financing. This disparity is attributed to the elevated costs of carrying cash stemming from restricted access to external funding, higher transaction costs, and pronounced information asymmetry, which amplify cash management challenges for private firms. The findings persist across various robustness checks, including propensity score matching and Heckman’s (Econometrica 47:153–161, 1979) two-step treatment effect model. Our research contributes to the literature on cash holdings by highlighting the crucial role of the cost of carrying cash in shaping cash levels in private versus public companies. By presenting a theoretical framework that explains the divergent cash-holding behaviors between private and public companies, our study provides a detailed understanding of the determinants of cash management decisions. The insights presented enrich the discussion of cash management and underscore the unique challenges private firms face in emerging markets.
- Joint bottom-up method for probabilistic forecasting of hierarchical time seriesPublication . Bertani, Nicolò; Jensen, Shane T.; Satopää, Ville A.Many domains involve a hierarchy of time series, where the granular bottom-level series sum to upper-level series based on geography, product category, temporal granularity, or other features. Decision making in these domains requires forecasts that are accurate, probabilistic, and coherent in the sense of respecting the summing structure. In this paper, we first show that accurate and coherent probabilistic forecasts for all series in the hierarchy can be obtained by focusing on a joint model of the bottom-level series. Based on this result, we devise a Bayesian method that models the bottom-level series jointly, takes into account their contemporaneous and lagged dependence, and outputs a coherent probabilistic forecast of all series in the hierarchy. For empirical validation, we compare our method against many state-of-the-art techniques on data on Australian domestic tourism and product sales at Walmart. On each data set, our method outperforms its competition in terms of prediction accuracy. To conclude, we demonstrate how our method can support decisions in inventory management of multiple Walmart products.
- How can green public procurement contribute to social sustainability?Publication . Carvalho, RaquelMuch has already been written about secondary policies, and then promoted to horizontal and now almost on a par with the primary objective of public procurement-competition. It should be noted that European jurisprudence, followed by the Public Procurement Directives, has always limited the use of public procurement as a vehicle for the promotion of environmental, social and sustainable development policies, which has recently become increasingly emphasised with the transition from linear to circular economy. For reasons linked to the cross-cutting nature of environmental policies and the national economic connection of social policies, the former are more suited for harmonising member states’ legal systems. As a result, the promotion of the social impact of public procurement is often limited to matters in which the European Union legislates —the labour feld— or to the more primary dimensions of constitutionality associated with the principle of equality and Human Rights. Our re?ection therefore aims to go beyond what European case law and directives enshrine and recognise, asking whether environmental policies might contribute to social sustainability as well. We will try to prove this by presenting practical examples. The cases presented, as a method, are meant to be a “proof of concept”.
- Conflito normativo em matéria da invalidade própria dos contratos públicos : análise das disposições relativas à falta e vícios da vontadePublication . Chio, Cheng U; Fábrica, Luís Manuel da Costa Sousa daO tema da invalidade própria dos contratos públicos, especialmente no que se refere à falta e vícios da vontade, como consagrado no artigo 284, n.º 3 do Código dos Contratos Públicos (CCP) não é uma novidade no ordenamento jurídico português. Apesar das diversas análises realizadas na Doutrina nacional, ainda não se alcançou um consenso sobre o tema. A crescente frequência das revisões e alterações legislativas, aliada à falta de um acompanhamento contínuo e atualização das discussões do debate jurídico nacional, bem como a pobreza do contencioso e escassez de jurisprudência sobre vícios da vontade nos tribunais administrativos, constituem barreiras significativas ao avanço das pesquisas. Por esta razão, o tema permanece uma área relevante e de interesse contínuo para a análise no âmbito do direito administrativo. A principal questão abordada é a aplicabilidade das normas do Código Civil (CC) relativas à falta e aos vícios da vontade aos contratos públicos, especialmente no contexto da reforma do CCP. A pesquisa adota uma abordagem jurídica analítica, examinando a doutrina e a legislação relevantes, bem como a minha opinião pessoal. Neste sentido, em primeiro lugar, será clarificada a terminologia 'contratos públicos' no título da dissertação. Em segundo lugar, proceder-se-á à distinção entre as invalidades derivadas de vícios procedimentais e a invalida própria dos contratos. No que se refere à última, será identificada a interação entre os textos legais, em particular como CCP e o CC se articulam para regular a invalidade dos contratos públicos. Em terceiro lugar, proceder-se-á a análise baseada em duas questões: por um lado, a que concerne ao regime de qualificação do tipo de invalidade; por outro lado, ao próprio regime aplicável. A primeira questão inicia-se com uma análise diferenciada de estatutária das partes, explorará a relevância da vontade de cada parte no âmbito dos contratos públicos; enquanto a segunda questão sublinhará as recentes alterações no CCP, que reforçam as características do Direito Administrativo no regime de invalidade aplicável aos contratos públicos conforme o artigo 285.º do CCP, propondo uma prevalência das normas administrativas sobre as civis. A análise é conduzida principalmente através do caso do vício de coação moral e física, procurando demonstrar conclusões práticas com base nos resultados obtidos nas análises doutrinárias.
- Cartographic culture : mapping relations between the Irish state and it’s ‘culturescape’ from empire to e-commercePublication . O'Sullivan, Rhian; Hanenberg, Peter HeinrichThis thesis examines the interplay between political praxis and its cultural phenomena in the Republic of Ireland, tracing its evolution from the establishment of the Irish Free State to the present day. Beginning with a historical review of the relationship between the state and the arts, this research aims to highlight how historical decisions have shaped current frameworks, how the government's approach to cultural policy has evolved in response to social, economic, and political change, and conversely, how these changes have impacted Ireland’s public culturescape at various key points. Following suit is a comprehensive mapping of Ireland’s contemporary cultural policy framework, including its relevant practitioners and key strategies both national and supranational. This research ends with a rigorous critique of Ireland’s pivotal cultural policy, Culture 2025, revealing critical gaps in need of addressing to foster a more inclusive and effective contemporary cultural policy landscape. Considering the duality of cohesion and fragmentation within the Irish cultural policy framework, this research contends that despite attempts to create an integrated approach, underlying structural issues continue to undermine policy objectives and hinder the effectiveness and inclusivity of cultural initiatives. Ultimately, this research explores the interconnectedness of cultural policy and politico-economic development in the hopes to serve as a comprehensive roadmap as to the complete trajectory of Irish cultural policy, a somewhat neglected field of research that is in want of closer examination.
- Comunicação estratégica aplicada a clubes de futebol profissional : estudo de caso do Clube Desportivo NacionalPublication . Nascimento, José Maria Mendes de Matos Baião do; Simão, João Duarte Borges Martins de VasconcelosA investigação realizada na presente dissertação procurou dar resposta à questão de partida “Quais as características da estratégia de comunicação digital do Clube Desportivo Nacional na rede social Instagram nas temporadas 2020/2021 e 2021/2022?”. De forma a dar resposta à pergunta de partida foram utilizados dois métodos de investigação. O primeiro método foi a entrevista semi-estruturada. O segundo método correspondeu à análise de conteúdo dedutiva e indutiva. A análise de conteúdo incidiu sobre os 1245 posts publicados pela conta oficial do Clube Desportivo Nacional na rede social Instagram, no período compreendido entre 12 de setembro de 2020 e 22 de maio de 2022. Conclui-se que a equipa de futebol profissional foi o principal foco da estratégia de comunicação digital do Clube Desportivo Nacional no Instagram no período em análise. Mais concretamente, o principal conteúdo publicado, nas épocas 2020/2021 e 2021/2022, traduziu-se no acompanhamento em direto dos jogos da equipa de futebol profissional enquadrando-se este conteúdo na primeira estratégia de comunicação digital identificada, o marketing de relacionamento. A segunda estratégia utilizada pelo clube foi a partilha diária de posts sobre todas as áreas do clube, de forma a manter o interesse dos adeptos e por consequência aumentar o valor de marca do clube. O reforço da identificação dos adeptos com o clube constituiu outra das estratégias utilizadas. Por último, o clube utilizou também projetos de responsabilidade social como forma de envolver os adeptos na vida do clube. Nas épocas em análise, houve um maior acompanhamento na página oficial do clube da equipa de futebol profissional na época 2020/2021, do que na época 2021/2022 devido à situação pandémica da Covid-19. Outra das diferenças na estratégia de comunicação digital no Instagram durante as épocas em análise teve a ver com a mensagem passada aos adeptos, pois, na primeira época, essa mensagem era positiva, enquanto na segunda época, a mensagem tinha como objetivo a gestão de expectativas.
- O IVA nas atividades especulativas : o caso do jogo e dos criptoativos : uma perspetiva da União EuropeiaPublication . Moreira, Maria Ramos Bahia de Brito; Vasques, Sérgio Trigo TavaresNesta investigação, são colocados à prova dois setores bastante distintos, mas com um ponto em comum: o investimento numa atividade especulativa. A atividade especulativa tem uma base incerta e é um comportamento de alto risco, uma vez que estão em causa previsões que se alteram consoante a evolução dos preços. Deste modo, a principal questão que se coloca com esta linha de investigação, é de como serão tributados o jogo e os criptoativos em sede de IVA, numa perspetiva da UE. Como é mencionado no artigo nº 135º nº1 alínea e) e i) da Diretiva 2006/112/CE do Conselho, de 28 de novembro de 2006 relativa ao sistema comum do imposto sobre o valor acrescentado, todas as atividades relacionadas com o jogo e com as transações/ pagamentos em moeda com curso legal, estão isentas de IVA. Mas com a evolução digital e do próprio mercado do jogo online e das transações através de pagamentos virtuais (com recurso a criptomoedas, a utility tokens, a security tokens ou até a NFTs), tornou-se imperativo encontrar respostas sobre a possibilidade da tributação em sede de IVA nestas circunstâncias. Sendo o sujeito passivo livre de investir numa destas atividades, terá esse investimento o mesmo tratamento em sede de IVA, quando comparado com mercados tradicionais? Quando estamos no mercado digital do jogo online e dos criptoativos, como é caracterizada esta transação? Como se posiciona o TJUE relativamente a estas matérias? Os métodos utilizados baseiam-se numa investigação descritiva e rigorosa, que provêm de diversos dados recolhidos de disposições nacionais e europeias, de orientações, recomendações e Working Papers do Comité IVA, como também da própria Diretiva IVA.
- Desafios da economia digital e o IVA em Angola : uma avaliação crítica das lições dos regimes de Cabo Verde e da União EuropeiaPublication . Santos, Mércia do Nascimento Soares de Campos dos; Correia, Miguel Nuno GonçalvesEsta tese aborda os desafios da tributação da economia digital em sede de IVA no caso específico de Angola. O objetivo é fazer uma análise do sistema atual do IVA e da economia digital em Angola, avaliando o atual sistema à luz da experiência da União Europeia e de Cabo Verde. A opção por estes dois regimes deve-se ao facto de a União Europeia estar mais avançada em termos de discussão e implementação do IVA à economia digital. Por outro lado, importa não deixar de fora a realidade africana, como é o caso de Cabo Verde, que dentro dos PALOP possui um sistema coeso de tributação da economia digital. O trabalho resulta numa abordagem diferenciada ao atual sistema angolano e ao que pode ser melhorado. Constatou-se algumas limitações referentes à obtenção de dados estatísticos referentes a este tema bem como uma carência de orientações da Administração Tributária angolana no sentido de estabelecer qual o melhor caminho a aplicar nas transações comerciais a nível internacional.
- O regime dos créditos de cobrança duvidosa e incobráveis no código do IVA : fit for purpose?Publication . Alves, Inês Sofia Tavares; Correia, Miguel Nuno GonçalvesA presente dissertação incide sobre o estudo do regime aplicável aos créditos de cobrança duvidosa e incobráveis em sede do Imposto sobre o Valor Acrescentado (IVA) que vigora atualmente no ordenamento jurídico português, com o objetivo de avaliar a adequação do mesmo. Para tal, será empreendida uma investigação exaustiva do regime português, a fim de compreender a eficácia do mecanismo de regularização atualmente existente e de apontar eventuais críticas ao mesmo. Tal abordagem será complementada com uma perspetiva comparada, dada a matriz europeia do imposto em causa. Neste sentido, iremos ter em consideração jurisprudência, tanto internacional, especificamente do Tribunal de Justiça da União Europeia (TJUE), como também nacional, através da análise de decisões do CAAD - Centro de Arbitragem Administrativa (CAAD). Além disso, para um estudo mais abrangente e de forma a obtermos uma visão holística do tema, o presente estudo terá uma forte componente de direito comparado, tendo como base os regimes, quer de países da União Europeia (Portugal, Espanha, França e Alemanha), como também de um país de fora da União Europeia (Austrália). É importante destacar que não nos limitamos a uma mera descrição dos regimes previstos nos ordenamentos jurídicos estrangeiros. Em vez disso, apresentamos uma verdadeira comparação entre os mesmos, permitindo uma avaliação mais profunda do mecanismo em análise. No final, a questão a que pretendemos responder é: O regime dos créditos de cobrança duvidosa e incobráveis é (ou não) “fit for purpose”?
- Auxílios de Estado : as consequências (não previstas) dos tax rulingsPublication . Morais, Guilherme Teixeira; Vasques, Sérgio Trigo TavaresA presente dissertação versará sobre a temática dos Auxílios de Estado prestados sobre a forma de auxílios fiscais. Em concreto, abordaremos a questão da celebração de acordos prévios em matéria de preços de transferência e a sua correlação com os Auxílios de Estado. Após realizar um breve enquadramento do regime geral dos Auxílios de Estado e de quais os requisitos que têm de se mostrar verificados para se concluir estarmos perante um auxílio estatal contrário ao Direito da União Europeia, serão analisados os esforços empregues pela União Europeia no combate à concorrência fiscal prejudicial, seguindo-se a esta análise um estudo crítico quanto ao fundamento do regime dos preços de transferência e consequentes métodos de determinação do preço de mercado. Por fim, analisaremos criticamente a decisão da Comissão, do Tribunal Geral e do Tribunal de Justiça da União Europeia quanto a um landmark case relevante no âmbito da celebração de acordos prévios em matéria de preços de transferência e do seu escrutínio perante as regras de auxílios de Estado, descortinando tanto os aspetos positivos como negativos dos argumentos usados pelas instâncias europeias. Assim, para além de nos propormos a avaliar o impacto que esses argumentos podem ter no sistema fiscal-económico europeu, propomo-nos a verificar se, de facto, o regime dos auxílios de estado consiste num mecanismo eficiente para combater a concorrência fiscal prejudicial, de modo a perceber até que ponto a harmonização fiscal direta ao nível das empresas poderá ser levada a cabo pelo regime dos Auxílios de Estado.