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Resumo(s)
The present thesis studies how a widely-accessible and interest-bearing CBDC affects the inside-outside money competition mechanism and in turn monetary equilibria. Consumers perception of CBDC as an alternative to bank deposits and the structure of the banking sector are crucial factors to determine the CBDC role in such a mechanism. Given imperfect competition in the banking sector, CBDC is found to be an effective monetary policy tool capable of influencing households’ money-holdings directly through the deposit rate channel. In particular, the higher the substitutability across the two forms of digital money, the higher the correlation between the interest rates they bear.
A presente tese estuda como uma CBDC acessível pelo público e com juros afeta o mecanismo de competição pela moeda e, por sua vez, os equilíbrios monetários. A percepção dos consumidores sobre a CBDC como alternativa aos depósitos bancários e a estrutura do setor bancário são fatores cruciais para determinar o papel da CBDC nesse mecanismo. Dada a concorrência imperfeita no setor bancário, constata-se que o CBDC é um instrumento eficaz de política monetária capaz de influenciar os agregados familiares diretamente através do canal de taxa de depósito. Em particular, quanto maior a substituibilidade entre as duas formas de moeda digital, maior a correlação entre as suas taxas de juros
A presente tese estuda como uma CBDC acessível pelo público e com juros afeta o mecanismo de competição pela moeda e, por sua vez, os equilíbrios monetários. A percepção dos consumidores sobre a CBDC como alternativa aos depósitos bancários e a estrutura do setor bancário são fatores cruciais para determinar o papel da CBDC nesse mecanismo. Dada a concorrência imperfeita no setor bancário, constata-se que o CBDC é um instrumento eficaz de política monetária capaz de influenciar os agregados familiares diretamente através do canal de taxa de depósito. Em particular, quanto maior a substituibilidade entre as duas formas de moeda digital, maior a correlação entre as suas taxas de juros
Descrição
Palavras-chave
CBDC Inside money Outside money Money competition Monetary policy