Publicação
Are inflation targeting Central Banks’ forecasts internally consistent with the Taylor Principle?
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Frenkel, Michael | |
| dc.contributor.advisor | Neves, João Luis César das | |
| dc.contributor.advisor | Jung, Jin-Kyu | |
| dc.contributor.author | Kogelfranz, Jan-Martin | |
| dc.date.accessioned | 2018-01-09T13:48:04Z | |
| dc.date.available | 2018-01-09T13:48:04Z | |
| dc.date.issued | 2017-11-22 | |
| dc.date.submitted | 2017 | |
| dc.description.abstract | This thesis addresses the vital question whether ex ante inflation targeting central banks’ forecasts are internally consistent with the undisputable Taylor Principle. Ex ante quarterly published monetary policy forecasts for t+1 and t+2 years for the Swedish Riksbank, and the Reserve Bank of New Zealand as well as ex ante quarterly published monetary policy forecasts for t+1 year for the U.S. Fed are evaluated for the period from Q1/1996 to Q2/2017.Various Taylor-type Rule specifications are used for the analysis. Ex ante central banks’ forecasts are proven to be consistent with the Taylor Principle pre-financial crisis for the ex ante forecast horizon of t+1 year in all cases and for the t+2 year time forecast in the case of New Zealand. Post-crisis evidence for monetary policy behavior, consistent with the Taylor Principle, can only be provided for the Swedish Riksbank, indicating an extreme shift in monetary policy post-financial crisis for the U.S. Fed and the Reserve Bank of New Zealand. Finally, evidence for excessive interest rate smoothing behavior and policy inertia, ranging up to 90% as well as evidence for a potential break in real interest equilibrium rates post-financial crisis, is provided. | pt_PT |
| dc.description.abstract | Esta tese aborda a questão vital de saber se a inflação antecipada que visa as previsões dos bancos centrais é consistente internamente com o Princípio de Taylor. Por conseguinte, as previsões de política monetária prévias trimestrais anteriores para t + 1 e t + 2 anos para o Riksbank sueco e o Reserve Bank of New Zealand, bem como previsões de política monetária publicadas trimestrais ex ante por t + 1 anos para o Fed são avaliadas para o período de tempo Q1 / 1996 a Q2 / 2017. Várias especificações da regra de tipo Taylor são usadas para a análise. As previsões ex ante dos bancos centrais são consistentes com a crise pré-financeira do Princípio Taylor, para um horizonte de previsão ex ante de t + 1 anos em todos os casos e, para a previsão t + 2 no caso da Nova Zelândia. Evidências de comportamento da política monetária consistentes com o Princípio de Taylor, no período pós crise, só podem ser fornecidas para o Riksbank sueco, indicando uma mudança extrema na política monetária pós crise financeira para o Fed e o Reserve Bank of New Zealand. Finalmente, são fornecidas evidências de excessiva suavização da taxa de juros e de inércia nas políticas, variando até 90%, bem como evidências de uma ruptura potencial nas taxas de juro reais de equilíbrio pós crise financeira. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 201819082 | |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/23837 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.title | Are inflation targeting Central Banks’ forecasts internally consistent with the Taylor Principle? | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças |
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