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Abstract(s)
This dissertation investigates how high interest rates affect the selection of technology start-ups by German venture capitalists. Since venture capitalists are often the first source of capital that drives economic growth and innovation, the topic is relevant in entrepreneurship. Despite the existing research on venture capital, the effects of interest rates on the decision-making processes of VCs remain underexplored. This paper draws upon a substantial body of literature in macroeconomics, venture capital, entrepreneurship and finance examining venture capital investment decisions-making and the effects of interest rates on these decisions. A qualitative research methodology was employed, utilising semi-structured interviews with industry professionals. Findings include that higher interest rates have led to increased hesitancy, reduced capital inflows, price revaluations and a more rational approach to risk-taking. The caution in the market is leading to a shift towards a buyer’s market, longer transaction times and stricter investment criteria. VCs place greater emphasis on financial metrics and profitability, insisting more on proof points and deeper business models with real problem-solving potential. Practical implications can be drawn for entrepreneurs seeking funding, venture capitalists maneuvering through macroeconomic changes and policymakers promoting entrepreneurship.
Esta dissertação investiga como as altas taxas de juros afetam a seleção de startups de tecnologia por investidores de capital de risco alemães. Considerando que esses investidores são frequentemente a primeira fonte de capital que impulsiona o crescimento econômico e a inovação, o tema é de grande relevância para o empreendedorismo. Embora já existam estudos sobre capital de risco, os efeitos das taxas de juros nas decisões desses investidores continuam pouco explorados. Este trabalho baseia-se em uma vasta literatura sobre macroeconomia, capital de risco, empreendedorismo e finanças, examinando a tomada de decisões de investimento e os efeitos das taxas de juros nessas decisões. Utilizou-se uma metodologia qualitativa, com entrevistas semi-estruturadas com profissionais do setor. Os dados indicam que as altas taxas de juros resultam em maior hesitação por parte dos investidores de capital de risco, redução das entradas de capital, reavaliação de preços e uma abordagem mais cautelosa aos riscos. A cautela no mercado está conduzindo a um mercado de compradores, transações mais longas e critérios de investimento mais rigorosos. Os investidores de capital de risco estão dando maior ênfase aos indicadores financeiros e à rentabilidade, priorizando evidências concretas e modelos de negócios aprofundados com verdadeiro potencial de resolução de problemas. Implicações práticas podem ser extraídas para empreendedores em busca de financiamento, capitalistas de risco enfrentando mudanças macroeconômicas e para formuladores de políticas que promovem o empreendedorismo. Essas mudanças exigem adaptação e estratégias mais robustas para navegar no ambiente econômico em transformação.
Esta dissertação investiga como as altas taxas de juros afetam a seleção de startups de tecnologia por investidores de capital de risco alemães. Considerando que esses investidores são frequentemente a primeira fonte de capital que impulsiona o crescimento econômico e a inovação, o tema é de grande relevância para o empreendedorismo. Embora já existam estudos sobre capital de risco, os efeitos das taxas de juros nas decisões desses investidores continuam pouco explorados. Este trabalho baseia-se em uma vasta literatura sobre macroeconomia, capital de risco, empreendedorismo e finanças, examinando a tomada de decisões de investimento e os efeitos das taxas de juros nessas decisões. Utilizou-se uma metodologia qualitativa, com entrevistas semi-estruturadas com profissionais do setor. Os dados indicam que as altas taxas de juros resultam em maior hesitação por parte dos investidores de capital de risco, redução das entradas de capital, reavaliação de preços e uma abordagem mais cautelosa aos riscos. A cautela no mercado está conduzindo a um mercado de compradores, transações mais longas e critérios de investimento mais rigorosos. Os investidores de capital de risco estão dando maior ênfase aos indicadores financeiros e à rentabilidade, priorizando evidências concretas e modelos de negócios aprofundados com verdadeiro potencial de resolução de problemas. Implicações práticas podem ser extraídas para empreendedores em busca de financiamento, capitalistas de risco enfrentando mudanças macroeconômicas e para formuladores de políticas que promovem o empreendedorismo. Essas mudanças exigem adaptação e estratégias mais robustas para navegar no ambiente econômico em transformação.
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Early-stage Interest rates Investment activity Investment behavior Macro economics Selection criteria Start-up Venture capital Estágio inicial Taxas de juros Atividade de investimento Comportamento de investimento Macroeconomia Critérios de seleção Start-ups Capital de risco