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Does interest rate change at the FED affect european stock markets?
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This study explores how unexpected changes in the federal funds rate made by the FOMC influenced selected European stock markets between 2014 and 2024. This thesis focuses on sectoral and country (indices)-specific responses. Using the event study methodology, the daily stock returns of 300 companies in seven European indices were analysed for 4 different event windows. It measured CAARs for negative and positive outcomes of FOMC. Findings reveal that FED interest rate increases generally lead to significantly negative stock returns across most sectors, with the Utilities, Materials and Energy being the most adversely affected. Technology and Healthcare sectors demonstrated greater resilience, often yielding positive cumulative average abnormal returns. At the country level, most indices experienced negative returns during rate hikes. However, Italy (FTSEMIB) stands out as an exception, providing positive CAAR when interest rate increases probably due to its Financials sector's composition. During rate cuts, Sweden emerges as the only country with sustained positive returns. The study underscores the critical role of monetary policy spillovers in global financial markets. These results give investors useful information. They suggest sector-specific strategies and country-level diversification in response to changes in FED monetary policy. Limitations, such as overlapping global events and the interplay of European Central Bank policies, are acknowledged. This research contributes to the growing literature on international market integration and monetary policy effects.
Este estudo explora a forma como alterações inesperadas na taxa dos fundos federais efectuadas pelo FOMC influenciaram mercados de acções europeus selecionados entre 2014 e 2024. Esta tese centra-se em respostas específicas por sector e por país (índices). Utilizando a metodologia de estudo de eventos, foram analisadas as rendibilidades diárias das acções de 300 empresas em sete índices europeus para 4 janelas de eventos diferentes. Foram medidos os CAARs para resultados negativos e positivos do FOMC. Os resultados revelam que os aumentos das taxas de juro do FED conduzem geralmente a rendibilidades das acções significativamente negativas na maioria dos sectores, sendo os sectores dos serviços públicos, dos materiais e da energia os mais afectados. Os sectores da tecnologia e da saúde demonstraram maior resistência, produzindo frequentemente rendibilidades anormais médias acumuladas positivas. A nível nacional, a maioria dos índices registou retornos negativos durante as subidas das taxas. No entanto, a Itália (FTSEMIB) destaca-se como uma exceção, apresentando um CAAR positivo quando as taxas de juro aumentam, provavelmente devido à composição do seu sector financeiro. Durante as descidas das taxas, a Suécia surge como o único país com rendibilidades positivas sustentadas. O estudo sublinha o papel fundamental das repercussões da política monetária nos mercados financeiros mundiais. Estes resultados fornecem aos investidores informações úteis. Sugerem estratégias sectoriais específicas e diversificação a nível nacional em resposta a alterações na política monetária do FED. São reconhecidas as limitações, como a sobreposição de acontecimentos mundiais e a interação das políticas do Banco Central Europeu.
Este estudo explora a forma como alterações inesperadas na taxa dos fundos federais efectuadas pelo FOMC influenciaram mercados de acções europeus selecionados entre 2014 e 2024. Esta tese centra-se em respostas específicas por sector e por país (índices). Utilizando a metodologia de estudo de eventos, foram analisadas as rendibilidades diárias das acções de 300 empresas em sete índices europeus para 4 janelas de eventos diferentes. Foram medidos os CAARs para resultados negativos e positivos do FOMC. Os resultados revelam que os aumentos das taxas de juro do FED conduzem geralmente a rendibilidades das acções significativamente negativas na maioria dos sectores, sendo os sectores dos serviços públicos, dos materiais e da energia os mais afectados. Os sectores da tecnologia e da saúde demonstraram maior resistência, produzindo frequentemente rendibilidades anormais médias acumuladas positivas. A nível nacional, a maioria dos índices registou retornos negativos durante as subidas das taxas. No entanto, a Itália (FTSEMIB) destaca-se como uma exceção, apresentando um CAAR positivo quando as taxas de juro aumentam, provavelmente devido à composição do seu sector financeiro. Durante as descidas das taxas, a Suécia surge como o único país com rendibilidades positivas sustentadas. O estudo sublinha o papel fundamental das repercussões da política monetária nos mercados financeiros mundiais. Estes resultados fornecem aos investidores informações úteis. Sugerem estratégias sectoriais específicas e diversificação a nível nacional em resposta a alterações na política monetária do FED. São reconhecidas as limitações, como a sobreposição de acontecimentos mundiais e a interação das políticas do Banco Central Europeu.
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FED FOMC CAAR Estudo de eventos Taxa de juro Taxa dos fundos federais EUA Event-study Interest rate Federal fund rate US
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