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Abstract(s)
This work aims to analyse the potential acquisition of Orior AG by Valora Holding AG, two firms that operate in the convenience food industry in Switzerland, from a strategic and financial point of view. For that, an analysis of the underlying industry and firms has been conducted, followed by a valuation of both firms as well as potential synergies, and concluded with a discussion regarding the deal structure. The results show that the target, Orior AG, is currently undervalued with a share price of 82.90 CHF as of 21 May 2021, compared to a DCF valuation of 107.61 CHF. Potential synergies that might result from the envisaged transaction amount to 543 CHFm. Therefore, this work proposes an acquisition of 100% of shares in Orior AG at a 21.5% premium, resulting in a price per share of 100.73 CHF and a final transaction price of 655 CHFm, which should be paid in cash funded by internally generated cash and debt.
Este trabalho visa analisar estratégica e financeiramente a potencial aquisição da Orior AG pela Valora Holding AG, duas empresas que operam na indústria alimentar de conveniência Suíça. Para tal, foi realizada uma análise da indústria bem como das empresas em questão. Procedeu-se à avaliação de ambas as empresas, bem como das potenciais sinergias, concluindo-se com uma reflexão sobre a estrutura da transação. Os resultados mostram que a empresa-alvo, Orior AG, está actualmente subavaliada considerando a cotação de 82.90 CHF à data de 21 de Maio de 2021, que compara com uma avaliação DCF de 107.61 CHF. Estima-se que as potenciais sinergias resultantes da transacção proposta ascendam a 543 CHFm. Por conseguinte, este trabalho propõe a aquisição de 100% das acções da Orior AG com um prémio de 21.5%, resultando num preço por acção de 100.73 CHF e num preço final da transacção de 655 CHFm, que deverá ser pago em numerário financiado por numerário e dívida gerados internamente.
Este trabalho visa analisar estratégica e financeiramente a potencial aquisição da Orior AG pela Valora Holding AG, duas empresas que operam na indústria alimentar de conveniência Suíça. Para tal, foi realizada uma análise da indústria bem como das empresas em questão. Procedeu-se à avaliação de ambas as empresas, bem como das potenciais sinergias, concluindo-se com uma reflexão sobre a estrutura da transação. Os resultados mostram que a empresa-alvo, Orior AG, está actualmente subavaliada considerando a cotação de 82.90 CHF à data de 21 de Maio de 2021, que compara com uma avaliação DCF de 107.61 CHF. Estima-se que as potenciais sinergias resultantes da transacção proposta ascendam a 543 CHFm. Por conseguinte, este trabalho propõe a aquisição de 100% das acções da Orior AG com um prémio de 21.5%, resultando num preço por acção de 100.73 CHF e num preço final da transacção de 655 CHFm, que deverá ser pago em numerário financiado por numerário e dívida gerados internamente.
Description
Keywords
Mergers Acquisitions DCF model Valuation Synergies Deal structuring Transactions Convenience food Switzerland Fusões Aquisições Modelo DCF Avaliação Sinergias Estruturação de negócios Transacções Suíça