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Equity valuation of easyJet PLC
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This dissertation analyses the equity valuation of easyJet plc, a low-cost airline operating in the European market. The airline industry is characterised by strong competition, significant fixed costs and high exposure to economic cycles, which makes valuation particularly challenging. The objective of this study is to estimate the intrinsic value of easyJet and to compare it with the company’s market price. The analysis is based on a review of the company’s business model, operations and recent financial performance. Based on this analysis, financial projections are developed for the period from FY2026 to FY2030. These projections are used to value the company through a discounted cash flow model based on free cash flow to the firm. To support the results, the adjusted present value method and a relative valuation based on market multiples are also applied. The valuation also considers the company’s current investment programme, particularly fleet renewal, as well as relevant risk factors such as fuel prices, exchange rates and changes in demand. The discounted cash flow model estimates an equity value of £7.21 per share, which is higher than the market price observed at the valuation date. Overall, the results indicate that easyJet’s shares are undervalued.
Esta dissertação analisa a valorização das ações da easyJet plc, uma companhia aérea de baixo custo que opera no mercado europeu. O setor da aviação caracteriza-se por elevada concorrência, custos fixos significativos e forte exposição aos ciclos económicos, o que torna a avaliação particularmente exigente. O objetivo deste trabalho é estimar o valor intrínseco da easyJet e compará-lo com o seu preço de mercado. A análise baseia-se no estudo do modelo de negócio da empresa, das suas operações e do desempenho financeiro recente. Com base nesta análise, são desenvolvidas projeções financeiras para o período entre FY2026 e FY2030. Estas projeções são utilizadas para avaliar a empresa através de um modelo de discounted cash flow baseado no free cash flow to the firm. Para apoiar os resultados, são também aplicados o método do adjusted present value e uma avaliação relativa baseada em múltiplos de mercado. A avaliação considera ainda o atual programa de investimento da empresa, nomeadamente a renovação da frota, bem como fatores de risco relevantes, como os preços do combustível, as taxas de câmbio e a evolução da procura.O modelo de discounted cash flow estima um valor do capital próprio de £7,21 por ação, superior ao preço de mercado observado na data da avaliação. No seu conjunto, os resultados indicam que as ações da easyJet se encontram subavaliadas.
Esta dissertação analisa a valorização das ações da easyJet plc, uma companhia aérea de baixo custo que opera no mercado europeu. O setor da aviação caracteriza-se por elevada concorrência, custos fixos significativos e forte exposição aos ciclos económicos, o que torna a avaliação particularmente exigente. O objetivo deste trabalho é estimar o valor intrínseco da easyJet e compará-lo com o seu preço de mercado. A análise baseia-se no estudo do modelo de negócio da empresa, das suas operações e do desempenho financeiro recente. Com base nesta análise, são desenvolvidas projeções financeiras para o período entre FY2026 e FY2030. Estas projeções são utilizadas para avaliar a empresa através de um modelo de discounted cash flow baseado no free cash flow to the firm. Para apoiar os resultados, são também aplicados o método do adjusted present value e uma avaliação relativa baseada em múltiplos de mercado. A avaliação considera ainda o atual programa de investimento da empresa, nomeadamente a renovação da frota, bem como fatores de risco relevantes, como os preços do combustível, as taxas de câmbio e a evolução da procura.O modelo de discounted cash flow estima um valor do capital próprio de £7,21 por ação, superior ao preço de mercado observado na data da avaliação. No seu conjunto, os resultados indicam que as ações da easyJet se encontram subavaliadas.
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Palavras-chave
Discounted cash flow Airline industry Intrinsic value Adjusted present value
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