Publication
Predictability of future stock returns by combination of predictors
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Faias, José Afonso de Carvalho Tavares | |
| dc.contributor.author | Schmidt, Simon | |
| dc.date.accessioned | 2017-01-31T10:51:09Z | |
| dc.date.issued | 2016-10-26 | |
| dc.date.submitted | 2016 | |
| dc.description.abstract | This dissertation evaluates the return predictability of forecasts derived from Fama-MacBeth regressions. I show how investors can combine firm characteristics to estimate the subsequent month’s stock returns in cross section. These forecasts exhibit a high predictive ability as they capture the cross-sectional dispersion of returns consistently and are independent of size, bookto- market ratio and industry. Combining a set of nine firm characteristics, the return estimates exhibit a standard deviation of 1% and yield a predictive slope of 0.85 for large stocks. Portfolio sorts based on these forecasts offer a Sharpe ratio of 1.06 for a simple buy and hold strategy and a Sharpe Ratio of 1.24 for a long-short investment strategy net of transaction costs. | pt_PT |
| dc.description.abstract | Esta tese avalia a previsibilidade da rendibilidade prevista através de uma regressão Fama- MacBeth. É demonstrado como os investidores podem combinar diversas caracteristicas das empresas de forma a estimar a rendibilidade futura de ações em dados longitudinais. Estas previsões exibem uma elevada previsão, visto que refletem a dispersão das rendibilidades entre as ações de forma consistente e que são independentes de tamanho, do rácio de capital próprio e valor de mercado e da indústria. Combinando um leque de nove caracteristicas diferentes, as previsões de rendibilidade apresentam um desvio padrão de 1% e um valor predictivo de 0.85 para ações grandes. A alocação em carteiras usando como base estas previsões permite aos investidores um rácio de Sharpe de 1.06 para uma estratégia de buy and hold e um rácio de Sharpe de 1.24 para uma estrátegia long-short excluíndo custos de transações. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 201284030 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/21443 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.title | Predictability of future stock returns by combination of predictors | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | restrictedAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças |