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Authors
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Abstract(s)
This thesis focuses on the structure of risk management in the chemical industry to evaluate
the relationship between risk management and market value performance. The objective is to
draw an integral picture of the companies’ risk management procedures. Furthermore, the
most popular tools and general trends for risk management in the chemical industry are
examined. The analysis is based on two pillars, quantitative (ratios) and qualitative (risk
score) data obtained from company annual reporting. Therefore, handpicked balance sheet
data from 82 of the largest chemical producers worldwide over 10 years has been collected,
processed and evaluated.
The data suggests an increased attention regarding risk management in the chemical sector,
since companies worldwide increased their efforts significantly during the research period.
Furthermore, almost all companies monitor and hedge their risk exposure in one way or
another.
However, it is not possible to infer that risk management contributes significantly to the
market value development of chemical companies in the researched sample. The quantitative
data analysed, shows significant results and indicates an interest of investors regarding risk or
in other words risk aversion. For the risk score, which measures institutional risk management
efforts of companies, no statistical significance – hence contribution to company’s
performance – can be observed.
In conclusion, risk management plays an increasingly important role for company’s strategic
decision-making, while investors seem to care only about the outcome of the risk profile of
companies and not how they are accomplished.
Esta tese foca-se na gestão de risco na indústria química, de modo a analisar a relação entre gestão de risco e performance de mercado. O objetivo é recolher uma fotografia dos procedimentos de gestão de risco das empresas. Além disso, as ferramentas mais populares e tendências gerais para gestão de risco na indústria química são examinadas. A análise é baseada em dois pilares, dados quantitativos (rácios) e qualitativos (pontuação de risco) obtidos do reporte annual das empresas. Assim, dados de 82 dos maiores produtores químicos mundiais durante mais de 10 anos foram recolhidos, processados e avaliados. Os dados sugerem uma atenção acrescida relativamente à gestão de risco no setor químico, já que mundialmente as empresas aumentaram significativamente os seus esforços durante o período de pesquisa. Além disso, quase todas as empresas monitorizam e fazem hedging da sua exposição de risco de uma forma ou outra. Porém, não é possível inferir que a gestão de risco contribui significativamente para o desenvolvimento de valor de mercado das empresas químicas na amostra analisada. Os dados quantitativos analisados mostram resultados significativos e indicam um interesse dos investidores à aversão de risco. Para a pontuação de risco, que mede os esforços institucionais na gestão de risco, significância estatística – logo contribuição para a performance – não é observada. Concluindo, a gestão de risco tem um papel cada vez mais importante na tomada de decisão de empresas, enquanto os investidores aparentam apenas preocupar-se com o resultado do perfil de risco das empresas e não como este é atingido.
Esta tese foca-se na gestão de risco na indústria química, de modo a analisar a relação entre gestão de risco e performance de mercado. O objetivo é recolher uma fotografia dos procedimentos de gestão de risco das empresas. Além disso, as ferramentas mais populares e tendências gerais para gestão de risco na indústria química são examinadas. A análise é baseada em dois pilares, dados quantitativos (rácios) e qualitativos (pontuação de risco) obtidos do reporte annual das empresas. Assim, dados de 82 dos maiores produtores químicos mundiais durante mais de 10 anos foram recolhidos, processados e avaliados. Os dados sugerem uma atenção acrescida relativamente à gestão de risco no setor químico, já que mundialmente as empresas aumentaram significativamente os seus esforços durante o período de pesquisa. Além disso, quase todas as empresas monitorizam e fazem hedging da sua exposição de risco de uma forma ou outra. Porém, não é possível inferir que a gestão de risco contribui significativamente para o desenvolvimento de valor de mercado das empresas químicas na amostra analisada. Os dados quantitativos analisados mostram resultados significativos e indicam um interesse dos investidores à aversão de risco. Para a pontuação de risco, que mede os esforços institucionais na gestão de risco, significância estatística – logo contribuição para a performance – não é observada. Concluindo, a gestão de risco tem um papel cada vez mais importante na tomada de decisão de empresas, enquanto os investidores aparentam apenas preocupar-se com o resultado do perfil de risco das empresas e não como este é atingido.
Description
Keywords
Risk Risk management Chemical industry Empirical analysis Enterprise risk management (ERM) Market value development Hedging Annual reporting Risco Gestão de risco Indústria química Análise empírica Gestão de risco de empresas Desenvolvimento em valor de mercado Reporte anual