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Green grades and financial shades : the ESG influence on default risk

2024-10-23Dissertação de mestrado Acesso aberto
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datacite.subject.fosCiências Sociais::Economia e Gestãopt_PT
dc.contributor.advisorHull, Isaiah
dc.contributor.authorBonato, Alberto
dc.date.accessioned2025-01-14T09:16:23Z
dc.date.available2025-01-14T09:16:23Z
dc.date.issued2024-10-23
dc.date.submitted2024-09-10
dc.description.abstractThis paper investigates the relationship between ESG scores and Default Probability (DP) for European firms in the STOXX Europe 600 index. We model this relationship using the Altman Z-Score and Ohlson O-Score as proxies for DP in regression analysis, while controlling for leverage, volatility, and size. The findings of this study show that higher ESG scores are associated with a higher DP for the Altman Z-Score, but with a lower DP when using the Ohlson O-Score. This discordant outcome highlights the sensitivity of results to the choice of DP proxy. The conclusion is that, even though the ESG factors can influence financial stability, their effect on default risk is minimal; hence, ESG is not the primary driver of default risk.pt_PT
dc.description.abstractEste documento investiga a relação entre as pontuações ESG e a probabilidade de incumprimento (DP) para as empresas europeias do índice STOXX Europe 600. Modelamos esta relação utilizando o Altman Z-Score e o Ohlson O-Score como proxies para a PD numa análise de regressão, controlando simultaneamente a alavancagem, a volatilidade e a dimensão. Os resultados deste estudo mostram que pontuações ESG mais elevadas estão associadas a uma PD mais elevada para o Altman Z-Score, mas a uma PD mais baixa quando se utiliza o Ohlson O-Score. Este resultado discordante realça a sensibilidade dos resultados à escolha do indicador de PD. A conclusão é que, embora os factores ESG possam influenciar a estabilidade financeira, o seu efeito no risco de incumprimento é mínimo; por conseguinte, os ESG não são o principal fator de risco de incumprimento.pt_PT
dc.identifier.tid203730240pt_PT
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10400.14/47763
dc.language.isoengpt_PT
dc.subjectESG scorespt_PT
dc.subjectProbability of defaultpt_PT
dc.subjectAltman Z-scorept_PT
dc.subjectOhlson O-scorept_PT
dc.subjectFinancial stabilitypt_PT
dc.subjectEnvironmental performancept_PT
dc.subjectSocial responsibilitypt_PT
dc.subjectCorporate governancept_PT
dc.subjectStoxx Europe 600pt_PT
dc.subjectSustainable financept_PT
dc.subjectRisk managementpt_PT
dc.subjectFixed effects modelpt_PT
dc.subjectRandom effects modelpt_PT
dc.subjectCredit riskpt_PT
dc.subjectProbabilidade de incumprimentopt_PT
dc.subjectEstabilidade financeirapt_PT
dc.subjectDesempenho ambientalpt_PT
dc.subjectResponsabilidade socialpt_PT
dc.subjectGovernação empresarialpt_PT
dc.subjectFinanças sustentáveispt_PT
dc.subjectGestão de riscospt_PT
dc.subjectModelo de efeitos fixospt_PT
dc.subjectModelo de efeitos aleatóriospt_PT
dc.subjectRisco de incumprimentopt_PT
dc.subjectRisco de créditopt_PT
dc.titleGreen grades and financial shades : the ESG influence on default riskpt_PT
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
rcaap.rightsopenAccesspt_PT
rcaap.typemasterThesispt_PT
thesis.degree.nameMestrado em Finanças (mestrado internacional)pt_PT

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