Loading...
Publication
Capital structure of Portuguese firms : debt and workforce evolution in covid-19
| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 873.02 KB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
This thesis analyses the impact that the Covid-19 pandemic had on debt and workforce and the differences of this impact over the different firm sizes and also on industry and region. The dataset includes 223 098 companies over the period from 2019 to 2023. Empirical findings indicate that while the overall increase in the debt ratio during the pandemic is not significant across the entire sample, micro firms experienced a significant rise in their debt. This result suggests that smaller firms, with reduced internal funds and liquidity levels, were more vulnerable to external shocks and thus more likely to increase debt under financial distress. In contrast, larger firms demonstrated greater resilience, reflecting their diversified funding sources and robust financial strategies. The analysis of workforce data reveals a notable decline in employment levels during the pandemic, particularly among SMEs (Small and medium enterprises). The results consistently show a negative association between increased debt levels and workforce size, supporting the notion that firms may reduce labor costs as a strategy to manage increased financial commitments during crisis periods. Sectors such as healthcare mitigated the negative impacts of the pandemic and even recorded improvements in both capital structure and employment, while industries such as construction and accommodation suffered more pronounced adverse effects. Urban centers like Lisbon and Porto, with a higher concentration of large firms, exhibited distinctive trends.
Esta tese analisa o impacto que a pandemia da Covid-19 teve no endividamento e no número de trabalhadores, bem como as diferenças desse impacto consoante o tamanho das empresas e também a nível setorial e regional. Os dados incluem 223 098 empresas, abrangendo o período de 2019 a 2023. Os resultados empíricos indicam que, embora o aumento do endividamento durante a pandemia não seja significativo em toda a amostra, as microempresas registaram um aumento significativo do seu nível de endividamento. Este resultado sugere que as empresas de menor dimensão, com recursos internos reduzidos e menores níveis de liquidez, foram mais vulneráveis a choques externos e, consequentemente, mais propensas a aumentar o endividamento em situações de stress financeiro. Em contraste, as empresas grandes demonstraram maior resiliência, refletindo a sua diversificação nas fontes de financiamento e estratégias financeiras robustas. A análise dos dados relativos aos trabalhadores revela uma queda nos níveis de emprego durante a pandemia, especialmente entre as PME. Os resultados mostram uma relação negativa entre o aumento do endividamento e o número de trabalhadores, apadrinhando a ideia de que as empresas reduzem os custos laborais como estratégia para gerir os compromissos financeiros acrescidos durante períodos de crise. Setores como o da saúde mitigaram os impactos negativos da pandemia e até registaram melhorias tanto na estrutura de capital como no emprego, enquanto indústrias como a da construção e alojamento sofreram efeitos adversos mais pronunciados. Lisboa e Porto, com maior concentração de grandes empresas, exibiram tendências distintas.
Esta tese analisa o impacto que a pandemia da Covid-19 teve no endividamento e no número de trabalhadores, bem como as diferenças desse impacto consoante o tamanho das empresas e também a nível setorial e regional. Os dados incluem 223 098 empresas, abrangendo o período de 2019 a 2023. Os resultados empíricos indicam que, embora o aumento do endividamento durante a pandemia não seja significativo em toda a amostra, as microempresas registaram um aumento significativo do seu nível de endividamento. Este resultado sugere que as empresas de menor dimensão, com recursos internos reduzidos e menores níveis de liquidez, foram mais vulneráveis a choques externos e, consequentemente, mais propensas a aumentar o endividamento em situações de stress financeiro. Em contraste, as empresas grandes demonstraram maior resiliência, refletindo a sua diversificação nas fontes de financiamento e estratégias financeiras robustas. A análise dos dados relativos aos trabalhadores revela uma queda nos níveis de emprego durante a pandemia, especialmente entre as PME. Os resultados mostram uma relação negativa entre o aumento do endividamento e o número de trabalhadores, apadrinhando a ideia de que as empresas reduzem os custos laborais como estratégia para gerir os compromissos financeiros acrescidos durante períodos de crise. Setores como o da saúde mitigaram os impactos negativos da pandemia e até registaram melhorias tanto na estrutura de capital como no emprego, enquanto indústrias como a da construção e alojamento sofreram efeitos adversos mais pronunciados. Lisboa e Porto, com maior concentração de grandes empresas, exibiram tendências distintas.
Description
Keywords
Capital structure Covid-19 Debt ratio Workforce Portuguese firms Financial crisis Estrutura de capital Razão de endividamento Força de trabalho Empresas portuguesas Crise financeira
Pedagogical Context
Citation
Publisher
CC License
Without CC licence