A carregar...
Publicação
Vulture capitalism and firm recovery : evidence on the medium-term effects in southern europe
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
|---|---|---|---|---|
| 342.84 KB | Adobe PDF |
Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
This study investigates whether vulture capitalism can function as an effective recovery mechanism for financially distressed firms, instead of the path towards liquidation. The focus is on a sample of distressed targets acquired in Southern Europe, evaluating the medium-term financial impact of the deals over a four-year post-acquisition period. Changes in profitability, capital structure, debt-servicing capacity, and default risk were measured using a longitudinal framework that tracked average annual variations while controlling for extreme observations and ensuring consistency across firms with different reporting horizons. Results reveal a consistent pattern of stabilization and improvement, with an average profitability enhancement, reduced reliance on debt financing, improvements in operational margins and strengthened financial soundness. Country-level analysis did not isolate the recovery dynamics to a single institutional setting and all in all, distressed M&A shall represent a viable restructuring alternative to liquidation, contributing to survival and preservation of economic value.
Este estudo investiga se o chamado vulture capitalism pode funcionar como um mecanismo eficaz de recuperação para empresas em situação de dificuldade financeira, em alternativa ao caminho da liquidação. O foco incide sobre uma amostra de empresas adquiridas em contexto de dificuldade financeira, no Sul da Europa, avaliando o impacto financeiro de médio prazo das operações ao longo de um período de quatro anos após a aquisição. Foram analisadas variações na rentabilidade, na estrutura de capital, na capacidade de serviço da dívida e no risco de incumprimento, através de uma abordagem longitudinal que acompanha as variações médias anuais, controlando simultaneamente observações extremas e assegurando consistência entre empresas com diferentes horizontes de reporte. Os resultados evidenciam um padrão consistente de estabilização e melhoria, traduzido num aumento médio da rentabilidade, numa menor dependência de financiamento por dívida, numa melhoria das margens operacionais e num reforço da solidez financeira. A análise ao nível dos países não permitiu associar estas dinâmicas de recuperação a um único contexto institucional. Em suma, as operações de M&A envolvendo empresas financeiramente frágeis podem representar uma alternativa viável de reestruturação face à liquidação, contribuindo para a sobrevivência das empresas e para a preservação de valor económico.
Este estudo investiga se o chamado vulture capitalism pode funcionar como um mecanismo eficaz de recuperação para empresas em situação de dificuldade financeira, em alternativa ao caminho da liquidação. O foco incide sobre uma amostra de empresas adquiridas em contexto de dificuldade financeira, no Sul da Europa, avaliando o impacto financeiro de médio prazo das operações ao longo de um período de quatro anos após a aquisição. Foram analisadas variações na rentabilidade, na estrutura de capital, na capacidade de serviço da dívida e no risco de incumprimento, através de uma abordagem longitudinal que acompanha as variações médias anuais, controlando simultaneamente observações extremas e assegurando consistência entre empresas com diferentes horizontes de reporte. Os resultados evidenciam um padrão consistente de estabilização e melhoria, traduzido num aumento médio da rentabilidade, numa menor dependência de financiamento por dívida, numa melhoria das margens operacionais e num reforço da solidez financeira. A análise ao nível dos países não permitiu associar estas dinâmicas de recuperação a um único contexto institucional. Em suma, as operações de M&A envolvendo empresas financeiramente frágeis podem representar uma alternativa viável de reestruturação face à liquidação, contribuindo para a sobrevivência das empresas e para a preservação de valor económico.
Descrição
Palavras-chave
Mergers and acquisitions Financial distress Corporate restructuring Default risk Profitability Vulture capitalism Capital structure Southern Europe Fusões e aquisições Dificuldade financeira Reestruturação empresarial Risco de incumprimento Rentabilidade Capitalismo abutre Estrutura de capital Sul da Europa
Contexto Educativo
Citação
Editora
Licença CC
Sem licença CC