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Orientador(es)
Resumo(s)
This thesis explores the relationship between financial stability and economic growth in the United States, the Euro Zone, Argentina, Brazil, and India over the past two decades. A central component of this research involves the development of a Financial Conditions Index (FCI) for each of these economies. Through econometric estimation of real GDP growth's time-varying distribution over the study period, this research unveils the impact of tight financial conditions on economic growth. In this thesis, I demonstrate that financial conditions not only significantly influence average GDP growth but also shape its distribution over time. In fact, periods of tight financial conditions are associated with increased overall economic growth uncertainty and a higher likelihood of extreme negative realizations in economic growth. This thesis underscores the pivotal role of financial conditions in magnifying negative risks concerning economic growth, both within the sample and out of the sample. It emphasizes the unique dynamics between financial stability and economic growth, highlighting interesting implications for both theoretical macroeconomic models and policymaking.
Esta tese explora a relação entre a estabilidade financeira e o crescimento económico nos Estados Unidos, na Zona Euro, na Argentina, no Brasil e na Índia ao longo das últimas duas décadas. Uma componente central desta investigação envolve o desenvolvimento de um Índice de Condições Financeiras (ICF) para cada uma destas economias. Através da estimativa econométrica da distribuição variável no tempo do crescimento real do PIB durante o período de estudo, esta investigação revela o impacto de condições financeiras restritivas no crescimento económico. Nesta tese, demonstro que as condições financeiras não só influenciam significativamente o crescimento médio do PIB, como também moldam a sua distribuição ao longo do tempo. De facto, os períodos de condições financeiras restritivas estão associados a uma maior incerteza global do crescimento económico e a uma maior probabilidade de realizações negativas extremas no crescimento económico. Esta tese sublinha o papel central das condições financeiras na ampliação dos riscos negativos relativos ao crescimento económico, tanto dentro como fora da amostra. Salienta a dinâmica única entre a estabilidade financeira e o crescimento económico, destacando implicações interessantes tanto para os modelos macroeconómicos teóricos como para a definição de políticas.
Esta tese explora a relação entre a estabilidade financeira e o crescimento económico nos Estados Unidos, na Zona Euro, na Argentina, no Brasil e na Índia ao longo das últimas duas décadas. Uma componente central desta investigação envolve o desenvolvimento de um Índice de Condições Financeiras (ICF) para cada uma destas economias. Através da estimativa econométrica da distribuição variável no tempo do crescimento real do PIB durante o período de estudo, esta investigação revela o impacto de condições financeiras restritivas no crescimento económico. Nesta tese, demonstro que as condições financeiras não só influenciam significativamente o crescimento médio do PIB, como também moldam a sua distribuição ao longo do tempo. De facto, os períodos de condições financeiras restritivas estão associados a uma maior incerteza global do crescimento económico e a uma maior probabilidade de realizações negativas extremas no crescimento económico. Esta tese sublinha o papel central das condições financeiras na ampliação dos riscos negativos relativos ao crescimento económico, tanto dentro como fora da amostra. Salienta a dinâmica única entre a estabilidade financeira e o crescimento económico, destacando implicações interessantes tanto para os modelos macroeconómicos teóricos como para a definição de políticas.
Descrição
Palavras-chave
Financial conditions GDP growth Condições financeiras Crescimento do PIB