A carregar...
Publicação
Arnoldo Mondadori editore S.p.A. equity valuation
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
|---|---|---|---|---|
| 866.13 KB | Adobe PDF |
Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
This dissertation provides a comprehensive equity valuation of Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., Italy's leading publishing group, with an implied share price expressed as at 31 December 2026. The valuation employs two complementary methodologies: a Discounted Cash Flow model and a relative valuation based on peer trading multiples, benchmarked against Intesa Sanpaolo's May 2026 equity research coverage.The DCF model is constructed over a six-year explicit forecast period (FY2027E–FY2032E), applying a size-adjusted WACC of 8.87%, derived from the CAPM and augmented by a Kroll size premium of 1.68%, and a zero perpetuity growth rate, reflecting the structural stagnation of the Italian publishing market. The base case yields an implied share price of €2.76, representing a premium of 31% over the market price of €2.11. A dedicated M&A sensitivity analysis models both the cash outflow and the incremental revenue contribution of acquired assets across three expenditure scenarios, producing a range of €2.22–€2.54. The relative valuation, applying peer median multiples of 6.00x EV/EBITDA, 10.40x EV/EBIT, and 12.60x P/E to FY2026E estimates, yields an implied price range of €2.60–€3.02.Both methodologies consistently indicate that Mondadori is undervalued at current market prices. The analysis further demonstrates close alignment with Intesa Sanpaolo's €2.60 target price, confirming that the divergence in headline valuations is attributable to methodological differences in WACC and M&A treatment rather than divergent views on the company's operating fundamentals.
Esta dissertação apresenta uma avaliação do capital próprio da Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., o principal grupo editorial italiano, com um preço implícito por ação referenciado a 31 de dezembro de 2026.A avaliação recorre a duas metodologias complementares: um modelo de Fluxos de Caixa Descontados e uma avaliação relativa por múltiplos de mercado, tendo como referência a cobertura de equity research do Intesa Sanpaolo de maio de 2026.O modelo DCF abrange um período de previsão explícita de seis anos (FY2027E–FY2032E), aplicando um WACC ajustado à dimensão de 8,87%, acrescido de um prémio de dimensão Kroll de 1,68%, e uma taxa de crescimento na perpetuidade nula, refletindo a estagnaçãoestrutural do mercado editorial italiano. O cenário base produz um preço implícito de €2,76, representando um prémio de 31% face ao preço de mercado de €2,11. Uma análise de sensibilidade a operações de M&A gera um intervalo de €2,22–€2,54.A avaliação relativa, aplicando múltiplos medianos de 6,00x EV/EBITDA, 10,40x EV/EBIT e 12,60x P/E, produz um intervalo de €2,60–€3,02.Ambas as metodologias indicam consistentemente que a Mondadori se encontra subavaliada. A análise demonstra ainda uma estreita convergência com o preço-alvo de €2,60 do Intesa Sanpaolo, confirmando que a divergência nas avaliações é atribuível a diferençasmetodológicas no WACC e no tratamento do M&A, e não a perspetivas divergentes sobre os fundamentos operacionais da empresa.
Esta dissertação apresenta uma avaliação do capital próprio da Arnoldo Mondadori Editore S.p.A., o principal grupo editorial italiano, com um preço implícito por ação referenciado a 31 de dezembro de 2026.A avaliação recorre a duas metodologias complementares: um modelo de Fluxos de Caixa Descontados e uma avaliação relativa por múltiplos de mercado, tendo como referência a cobertura de equity research do Intesa Sanpaolo de maio de 2026.O modelo DCF abrange um período de previsão explícita de seis anos (FY2027E–FY2032E), aplicando um WACC ajustado à dimensão de 8,87%, acrescido de um prémio de dimensão Kroll de 1,68%, e uma taxa de crescimento na perpetuidade nula, refletindo a estagnaçãoestrutural do mercado editorial italiano. O cenário base produz um preço implícito de €2,76, representando um prémio de 31% face ao preço de mercado de €2,11. Uma análise de sensibilidade a operações de M&A gera um intervalo de €2,22–€2,54.A avaliação relativa, aplicando múltiplos medianos de 6,00x EV/EBITDA, 10,40x EV/EBIT e 12,60x P/E, produz um intervalo de €2,60–€3,02.Ambas as metodologias indicam consistentemente que a Mondadori se encontra subavaliada. A análise demonstra ainda uma estreita convergência com o preço-alvo de €2,60 do Intesa Sanpaolo, confirmando que a divergência nas avaliações é atribuível a diferençasmetodológicas no WACC e no tratamento do M&A, e não a perspetivas divergentes sobre os fundamentos operacionais da empresa.
Descrição
Palavras-chave
Equity valuation Discounted cash flow Relative valuation Italian publishing Mondadori M&A sensitivity Size premium WACC Avaliação de capital próprio Fluxos de caixa descontados Avaliação relativa Mercado editorial italiano Análise de sensibilidade a fusões e aquisições Prémio de dimensão
Contexto Educativo
Citação
Editora
Licença CC
Sem licença CC