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Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
This dissertation aims to determine the price target of United States Steel Corporation, a steel
manufacturing company of historical significance which has recently experienced profitability
issues. Despite previous issues the company finds itself in a transitionary environment towards
sustainability, presenting a unique opportunity for the company to rebound from several years of
financial mediocracy compared to its peers.
In pursue of the fair value of U.S. Steel two model will be utilized, for the fundamental analysis a
DCF model will be performed and for the relative valuation a Comparable Company Analysis
(CCA) also known as a multiple’s valuation. Within the DCF three scenarios will be computed to
depict the different economic environments that the company may undergo, with those being an
optimistic, a recession and a base scenario. For each respective scenario, assumptions have been
made which conform with the company strategy and macro-economic landscape.
Following the research and assumptions considered the price target for U.S. Steel comes to $17.1
per share, categorized as a sell recommendation, due to the target being 20% lower than the
trading price of $21.36 per share.
Esta dissertação tem por objetivo determinar o preço-alvo da United States Steel Corporation, uma empresa siderúrgica de importância histórica que recentemente tem tido problemas de rentabilidade. Apesar destes problemas, a empresa encontra-se num ambiente de transição para a sustentabilidade, apresentando uma oportunidade única para recuperar de vários anos de mediocracia financeira em comparação com os seus concorrentes. Para determinar o valor justo da U.S. Steel, serão utilizados dois modelos: para a análise fundamental, será utilizado um modelo de Discounted Cash Flow e, para a avaliação relativa, uma análise de empresas comparáveis (CCA), também conhecida como avaliação por múltiplos. No âmbito do DCF, serão calculados três cenários para representar os diferentes ambientes económicos que a empresa pode atravessar, sendo estes um cenário optimista, um de recessão e um cenário base. Para cada um dos respetivos cenários, foram feitas suposições que estão em conformidade com a estratégia da empresa e o panorama macroeconómico. Após a pesquisa e os pressupostos considerados, o preço-alvo para a U.S. Steel é de $17,1 por acção, categorizado como uma recomendação de venda, devido ao facto de o preço-alvo ser 20% inferior ao preço de negociação de $21,36 por acção.
Esta dissertação tem por objetivo determinar o preço-alvo da United States Steel Corporation, uma empresa siderúrgica de importância histórica que recentemente tem tido problemas de rentabilidade. Apesar destes problemas, a empresa encontra-se num ambiente de transição para a sustentabilidade, apresentando uma oportunidade única para recuperar de vários anos de mediocracia financeira em comparação com os seus concorrentes. Para determinar o valor justo da U.S. Steel, serão utilizados dois modelos: para a análise fundamental, será utilizado um modelo de Discounted Cash Flow e, para a avaliação relativa, uma análise de empresas comparáveis (CCA), também conhecida como avaliação por múltiplos. No âmbito do DCF, serão calculados três cenários para representar os diferentes ambientes económicos que a empresa pode atravessar, sendo estes um cenário optimista, um de recessão e um cenário base. Para cada um dos respetivos cenários, foram feitas suposições que estão em conformidade com a estratégia da empresa e o panorama macroeconómico. Após a pesquisa e os pressupostos considerados, o preço-alvo para a U.S. Steel é de $17,1 por acção, categorizado como uma recomendação de venda, devido ao facto de o preço-alvo ser 20% inferior ao preço de negociação de $21,36 por acção.
Descrição
Palavras-chave
Discounted Cash-Flow Model Relative valuation Iron & Steel Equity Valuation United States Steel Corporation