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Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
In recent decades, there has been a significant rise in disruptive and innovative technological
advancements that hold great promise for both the economy and society. Startups have played
a significant role in this trend, becoming a crucial part of the dynamic German entrepreneurial
ecosystem. Scholars agree that these ventures rely heavily on access to venture capital to fuel
their operations and achieve their full potential. However, despite the crucial role of venture
capital for start-ups, research on early-stage VC decision-making is still rare due to the
subjective nature of the topic. Previous studies have mainly relied on quantitative methods,
leaving ample room for qualitative research to generate new theories on the topic using
grounded theory. Hence, this study employs the Gioia et al. (2013) approach on grounded
theory to establish a model explaining the decision-making of early-stage funds in Germany
and the rather unexplored role of the entrepreneur’s previous experience.
The grounded theory model created based on the qualitative data proposes four aggregate
dimensions which influence early-stage VC decision-making in Germany: 1) Assessment of
Macroenvironment/Alignment with VC Interests, 2) Individual Approach to Venture Target, 3)
Know-How of Founding Team, 4) Financial Viability and Venture Potential. The findings
indicate that the entrepreneurs’ previous experience can serve as strong positive signaling in a
VCs decision-making process, however not as the sole driver of an investment decision.
Nas últimas décadas, houve um aumento significativo em avanços tecnológicos disruptivos e inovadores que apresentam grande promessa tanto para a economia quanto para a sociedade. As startups desempenharam um papel importante neste desenvolvimento, tornando-se parte crucial do ecossistema empreendedor alemão. Especialistas concordam que esses empreendimentos dependem fortemente do acesso a capital de risco para impulsionar as suas operações e alcançar o seu pleno potencial. Contudo, apesar do papel crucial do capital de risco para as startups, a pesquisa sobre decisões de capital de risco na fase inicial é escassa devido à natureza subjectiva do tema. Estudos anteriores basearam-se principalmente em métodos quantitativos, deixando espaço para investigação qualitativa gerar novas teorias usando a teoria fundamentada. Este estudo usa a abordagem da teoria fundamentada de Gioia et al. (2013) para construir um modelo que explique a decisão sobre onde investir os fundos de startup na Alemanha e o papel pouco explorado da experiência dos fundadores. O modelo de teoria fundamentada baseado nos dados qualitativos propõe quatro dimensões globais que influenciam a decisão dos fundos de capital de risco em fase inicial: 1) Avaliação do macroambiente, 2) abordagem individual ao alvo do empreendimento, 3) know-how da equipa fundadora, 4) viabilidade financeira e potencial do empreendimento. Os resultados indicam que a experiência prévia dos empreendedores pode ser um forte sinal positivo no processo de decisão de um investidor de capital de risco, mas não é o único factor determinante de uma decisão de investimento.
Nas últimas décadas, houve um aumento significativo em avanços tecnológicos disruptivos e inovadores que apresentam grande promessa tanto para a economia quanto para a sociedade. As startups desempenharam um papel importante neste desenvolvimento, tornando-se parte crucial do ecossistema empreendedor alemão. Especialistas concordam que esses empreendimentos dependem fortemente do acesso a capital de risco para impulsionar as suas operações e alcançar o seu pleno potencial. Contudo, apesar do papel crucial do capital de risco para as startups, a pesquisa sobre decisões de capital de risco na fase inicial é escassa devido à natureza subjectiva do tema. Estudos anteriores basearam-se principalmente em métodos quantitativos, deixando espaço para investigação qualitativa gerar novas teorias usando a teoria fundamentada. Este estudo usa a abordagem da teoria fundamentada de Gioia et al. (2013) para construir um modelo que explique a decisão sobre onde investir os fundos de startup na Alemanha e o papel pouco explorado da experiência dos fundadores. O modelo de teoria fundamentada baseado nos dados qualitativos propõe quatro dimensões globais que influenciam a decisão dos fundos de capital de risco em fase inicial: 1) Avaliação do macroambiente, 2) abordagem individual ao alvo do empreendimento, 3) know-how da equipa fundadora, 4) viabilidade financeira e potencial do empreendimento. Os resultados indicam que a experiência prévia dos empreendedores pode ser um forte sinal positivo no processo de decisão de um investidor de capital de risco, mas não é o único factor determinante de uma decisão de investimento.
Description
Keywords
Venture Capital VC decision-making Human capital Entrepreneurship Capital de risco Decisões de capital de risco Capital humano Empreendedorismo