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Resumo(s)
The present dissertation consists on the financial analysis of a corporate event. It investigates the impact of the $15 billion penalization charged by the European Commission to Apple Inc. This penalization represents the largest-ever tax penalization ruled by the EC. It was the result of an investigation regarding illegal state aid obtained by Apple’s Irish subsidiaries. This study tries to assess the effect not only on Apple’s stock price but also its possible ramifications. For the purpose of comparison it includes the analysis of two similar cases, concerning Fiat and Starbucks. All three companies were investigated for the same motive at the same point in time, differing in the country and on the fine amount. Additionally, it comprises an extensive description of the statistical methods I adopted, which are typically used in even studies. I found the event had a significantly negative impact on Apple of approximately $10 billion. However, I did not find significance evidence of a spillover effect to other technology companies belonging to Fortune 500 or to the Irish financial market. Additionally, I found the magnitude of the effects on the other two firms was distinct and I provide an analysis of potential explanations.
A presente dissertação consiste numa análise financeira de um evento corporativo. O seu objetivo é investigar o impacto da penalização de $15 biliões atribuída pela Comissão Europeia à Apple Inc. Esta penalização representa a maior multa relacionada com impostos alguma vez conferida pela CE. Foi o resultado de uma investigação relacionada com ajudas estatais ilegais concedidas às subsidiarias irlandesas da Apple. Esta análise tenta calcular o efeito deste evento não só no preço das ações da Apple mas também identificar possíveis ramificações. Com o propósito de comparação, inclui a análise de dois casos semelhantes relativos à Fiat e ao Starbucks. As três empresas foram investigadas pelo mesmo motivo, no mesmo momento, diferindo apenas no país de ação e no montante da multa. Adicionalmente, inclui uma descrição extensiva dos métodos estatísticos tipicamente usados em event studies, os quais eu adoptei. Encontrei evidência de que este evento teve um impacto negativo significativo na Apple de aproximadamente $10biliões. Contudo, não encontrei evidência de que tenha tido consequências para outras empresas tecnológicas pertencentes à Fortune 500 ou para o mercado financeiro irlandês. Além disso, verifiquei que os efeitos nas outras empresas apresentam diferentes magnitudes e apresento uma análise de potenciais explicações.
A presente dissertação consiste numa análise financeira de um evento corporativo. O seu objetivo é investigar o impacto da penalização de $15 biliões atribuída pela Comissão Europeia à Apple Inc. Esta penalização representa a maior multa relacionada com impostos alguma vez conferida pela CE. Foi o resultado de uma investigação relacionada com ajudas estatais ilegais concedidas às subsidiarias irlandesas da Apple. Esta análise tenta calcular o efeito deste evento não só no preço das ações da Apple mas também identificar possíveis ramificações. Com o propósito de comparação, inclui a análise de dois casos semelhantes relativos à Fiat e ao Starbucks. As três empresas foram investigadas pelo mesmo motivo, no mesmo momento, diferindo apenas no país de ação e no montante da multa. Adicionalmente, inclui uma descrição extensiva dos métodos estatísticos tipicamente usados em event studies, os quais eu adoptei. Encontrei evidência de que este evento teve um impacto negativo significativo na Apple de aproximadamente $10biliões. Contudo, não encontrei evidência de que tenha tido consequências para outras empresas tecnológicas pertencentes à Fortune 500 ou para o mercado financeiro irlandês. Além disso, verifiquei que os efeitos nas outras empresas apresentam diferentes magnitudes e apresento uma análise de potenciais explicações.