Publication
Hybrid financing instruments : analyzing investors’ reactions to the issuance of convertible bonds
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Gupta, Jyoti | |
| dc.contributor.author | Busch, Rebecca Sabrina | |
| dc.date.accessioned | 2023-02-13T15:13:56Z | |
| dc.date.available | 2023-02-13T15:13:56Z | |
| dc.date.issued | 2022-06-27 | |
| dc.date.submitted | 2022-06 | |
| dc.description.abstract | Convertible bonds have become increasingly popular over the past years. However, there is still no clear consent about why companies issue convertible bonds and how investors perceive companies who issue them. This research aims to provide more insights into the investors’ perspective. Thereby, interviews with European convertible bond investors and an event study based in Europe are conducted. The findings make clear that investors have different perceptions and do not agree with all theories. Nonetheless, they provide more insights into investors’ reactions to the issuance of convertible bonds which can be helpful for companies as they can understand which signals they send. In particular, the research shows that green convertible bonds are becoming increasingly important for investors. Furthermore, the event study shows that there is a clear difference between mature and growth companies that issue convertible bonds. The market reacts negatively to the issuance of both companies, however for growth companies, this effect is only temporary while for mature companies it continues. Additionally, mature companies already performed worse before the issuance in terms of cumulative average abnormal returns than growth companies. Overall, this research provides more insights into investors’ perceptions and helps companies to understand which signals their issuance of convertible bonds sends. | pt_PT |
| dc.description.abstract | Os títulos convertíveis têm-se tornado cada vez mais populares nos últimos anos. Contudo, ainda não existe um conhecimento explícito sobre as razões que levam as empresas a emitirem obrigações convertíveis, assim como a forma como os investidores veem as empresas que as emitem. Esta investigação tem como objetivo fornecer mais informações sobre a perspetiva do investidor. Assim, são realizadas entrevistas com investidores em obrigações convertíveis, bem como um estudo de evento. As conclusões indiciam que os investidores têm perceções diferentes e, como tal, não concordam com todas as teorias. No entanto, estas fornecem informações adicionais sobre as reações dos investidores à emissão de obrigações convertíveis que podem ser úteis para as empresas. Assim, as mesmas podem compreender alguns dos sinais que enviam. Em particular, a investigação mostra que as obrigações convertíveis verdes estão a tornar-se cada vez mais importantes para os investidores. Além disso, o estudo de evento mostra uma clara diferença entre empresas maduras quando comparadas com empresas em crescimento. Embora o mercado reaja negativamente à emissão de ambos os tipos de empresas, este efeito é apenas temporário para empresas em crescimento. Em sentido contrário, é consideravelmente mais permanente para empresas maduras. Além disso, as empresas maduras tiveram um desempenho pior antes da emissão em termos de rendimentos médios acumulados anormais do que as empresas em crescimento. Em geral, esta pesquisa fornece mais informação sobre as perceções dos investidores e ajuda as empresas a compreender os sinais enviados pelas suas emissões de obrigações convertíveis | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 203132769 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/40200 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.subject | Convertible bonds | pt_PT |
| dc.subject | Green convertible bonds | pt_PT |
| dc.subject | Investor | pt_PT |
| dc.subject | Event study | pt_PT |
| dc.subject | Obrigações convertíveis | pt_PT |
| dc.subject | Obrigações convertíveis verdes | pt_PT |
| dc.subject | Investidor | pt_PT |
| dc.subject | Estudo do evento | pt_PT |
| dc.title | Hybrid financing instruments : analyzing investors’ reactions to the issuance of convertible bonds | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Gestão e Administração de Empresas | pt_PT |