| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 2.17 MB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
This dissertation has the objective of valuing the Norwegian oil & gas company Equinor ASA, previously known as Statoil. The purpose is to reach the fair value of a single share of the company and issue a buy, hold or sell recommendation, by contrasting the target price with the current market price. The valuation performed is based in an oil & gas industry analysis, as well as a company analysis, so that well informed assumptions could be formed to forecast future performance. Equinor ASA’s valuation is performed as a sum of the parts, where the current operations where valued following a DCF approach and the undeveloped proven reserves where valued using the Real Option methodology, the sum of the part approach was also complemented by multiples valuation. Equinor ASA’s fair value reached with these methodologies was kr.203,17, that has a 10,56% upside against market price, given that the price difference is not significant given the industry’s volatility, a hold recommendation was issued. This recommendation is consistent with Handelsbanken’s report.
Esta dissertação tem como objetivo avaliar a empresa norueguesa de petróleo e gás Equinor ASA, antes conhecida como Statoil. O objetivo é atingir o valor justo de uma única ação da empresa e emitir uma recomendação para comprar, manter ou vender, contrastando o preço alvo com o preço de mercado atual. A avaliação realizada baseia-se numa análise da indústria do petróleo e gás, bem como numa análise da empresa, para que com suposições bem informadas se possa prever o desempenho futuro. A avaliação da Equinor ASA é realizada como uma soma de partes, onde as operações atuais são valorizadas seguindo uma abordagem DCF e as reservas provadas não desenvolvidas foram avaliadas usando a metodologia da Opção Real. A metodologia da soma das partes também foi complementada por uma avaliação de múltiplos. O valor justo da Equinor ASA alcançado com essas metodologias foi de kr.203,17, que tem um aumento de 10,56% em relação ao preço do mercado. Dado que a diferença de preço não é significativa, e tendo em conta a volatilidade da indústria, uma recomendação de retenção é emitida. Esta recomendação é consistente com o relatório do Handelsbanken.
Esta dissertação tem como objetivo avaliar a empresa norueguesa de petróleo e gás Equinor ASA, antes conhecida como Statoil. O objetivo é atingir o valor justo de uma única ação da empresa e emitir uma recomendação para comprar, manter ou vender, contrastando o preço alvo com o preço de mercado atual. A avaliação realizada baseia-se numa análise da indústria do petróleo e gás, bem como numa análise da empresa, para que com suposições bem informadas se possa prever o desempenho futuro. A avaliação da Equinor ASA é realizada como uma soma de partes, onde as operações atuais são valorizadas seguindo uma abordagem DCF e as reservas provadas não desenvolvidas foram avaliadas usando a metodologia da Opção Real. A metodologia da soma das partes também foi complementada por uma avaliação de múltiplos. O valor justo da Equinor ASA alcançado com essas metodologias foi de kr.203,17, que tem um aumento de 10,56% em relação ao preço do mercado. Dado que a diferença de preço não é significativa, e tendo em conta a volatilidade da indústria, uma recomendação de retenção é emitida. Esta recomendação é consistente com o relatório do Handelsbanken.
Description
Keywords
Company valuation Fair value calculation Oil & Gas LNG DCF Real Option Multiple valuation Avaliação de empresas Cálculo do valor justo Petróleo e gás GNL Opção Real Avaliação múltiplos