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The impact of the CSPP across the eurozone
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Alves, Paulo Alexandre Pimenta | |
| dc.contributor.author | Fernandes, Ana Rita Marques | |
| dc.date.accessioned | 2022-02-22T17:56:17Z | |
| dc.date.available | 2022-08-22T00:30:30Z | |
| dc.date.issued | 2021-12-03 | |
| dc.date.submitted | 2021-07 | |
| dc.description.abstract | This works aims to test the efficacy of the Corporate Sector Purchasing Programme (CSPP), taking into account the financial crisis context, how the programme influenced corporate bond dynamics and its impact across the eurozone countries. To test the performance of this policy, 1,202 corporate bonds, from 310 publicly traded non-financial companies, established in one of 19-eurozone countries, over 20 years were taken into account. Results are based on the comparison of two subsamples, the pre-CSPP (2000-2015) which includes the pre-crisis and crisis period and the CSPP period (2016-2020). The empirical results indicate that one of the main variables in explaining yield spreads are credit rating. This is controversial, as the overreliance on these indicators is seen by many as one of the culprits in the financial crisis. Observing time subsamples, the CSPP announcement and implementation period produced a reduction in yields from 154 bps to 128 bps. Achieving the desired yield tightening. Geographically, neutrality is observed, with all members countries benefiting, particularly the GIIPS. With the results from the available data is possible to consider the programme a success, as it provides less expensive funding for companies all over the eurozone. | pt_PT |
| dc.description.abstract | Este trabalho visa auferir a eficácia do Corporate Sector Purchasing Programme (CSPP), tendo em conta o contexto da crise financeira, a forma como o programa impactou as dinâmicas de obrigações empresariais e o efeito que produziu nos países da zona euro. Para testar o desempenho desta política, foram consideradas 1,202 obrigações empresariais, pertencentes a 310 empresas quotadas e não financeiras, estabelecidas em um dos 19 países da zona euro, durante 20 anos. Os resultados obtidos, baseiam-se na comparação de duas subamostras, a pré- CSPP (2000-2015) que inclui os períodos de pré-crise e crise e o período CSPP (2016-2020). Os resultados empíricos sugerem que uma das principais determinantes da yield spread é o rating de crédito. Esta evidência é controversa, visto que o excesso de confiança neste indicador é visto como uma das causas da crise financeira. Estudando as duas subamostras temporais, o anúncio e implementação do CSPP produziram uma contração na yield de 154 bps para 128 bps. Atingindo assim, o decréscimo desejado. Geograficamente, é possível observar neutralidade, com todos os países membros a beneficiar, sobretudo os GIIPS. Como um todo, os resultados obtidos a partir dos dados disponíveis indicam o sucesso do programa, uma vez que se verifica uma redução no custo de financiamento de empresas por toda a zona euro. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 202894177 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/36789 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.subject | CSPP | pt_PT |
| dc.subject | Financial crisis | pt_PT |
| dc.subject | ECB | pt_PT |
| dc.subject | Eurozone | pt_PT |
| dc.subject | Corporate sector | pt_PT |
| dc.subject | Corporate bon | pt_PT |
| dc.subject | Crise financeira | pt_PT |
| dc.subject | BCE | pt_PT |
| dc.subject | Zona Euro | pt_PT |
| dc.subject | Setor empresarial | pt_PT |
| dc.subject | Obrigações empresariais | pt_PT |
| dc.title | The impact of the CSPP across the eurozone | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças | pt_PT |
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