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Resumo(s)
This dissertation aims to determine the target price per equity certificate of the Norwegian savings bank Sparebanken Vest, providing an investment recommendation as of April 30th , 2024. The dissertation explores various underlying theories and models, ultimately employing a modified FCFE model, an excess return model, and relative valuation. Both the company and the industry are analyzed, core valuation components are estimated, and finally, the valuation is conducted. Using a football field analysis to summarize the results, the dissertation concludes that the appropriate target price is NOK 121 per equity certificate, resulting in a "Hold" recommendation. Lastly, the target price and forecast are compared with an analyst report published by Pareto Securities AS, which revealed only minor discrepancies in both the forecast and target price, leading to the same investment recommendation.
Esta dissertação tem como objetivo determinar o preço-alvo por título de capital da caixa económica norueguesa Sparebanken Vest, fornecendo uma recomendação de investimento a 30 de abril de 2024. A dissertação explora várias teorias e modelos subjacentes, empregando, em última análise, um modelo FCFE modificado, um modelo de retorno em excesso e uma avaliação relativa. Tanto a empresa como o sector são analisados, os principais componentes de avaliação são estimados e, finalmente, a avaliação é efectuada. Utilizando uma análise de campo de futebol para resumir os resultados, a dissertação conclui que o preço-alvo adequado é de 121 NOK por certificado de acções, o que resulta numa recomendação “Hold”. Por último, o preço-alvo e a previsão são comparados com um relatório de análise publicado pela Pareto Securities AS, que revelou apenas pequenas discrepâncias tanto na previsão como no preço-alvo, levando à mesma recomendação de investimento.
Esta dissertação tem como objetivo determinar o preço-alvo por título de capital da caixa económica norueguesa Sparebanken Vest, fornecendo uma recomendação de investimento a 30 de abril de 2024. A dissertação explora várias teorias e modelos subjacentes, empregando, em última análise, um modelo FCFE modificado, um modelo de retorno em excesso e uma avaliação relativa. Tanto a empresa como o sector são analisados, os principais componentes de avaliação são estimados e, finalmente, a avaliação é efectuada. Utilizando uma análise de campo de futebol para resumir os resultados, a dissertação conclui que o preço-alvo adequado é de 121 NOK por certificado de acções, o que resulta numa recomendação “Hold”. Por último, o preço-alvo e a previsão são comparados com um relatório de análise publicado pela Pareto Securities AS, que revelou apenas pequenas discrepâncias tanto na previsão como no preço-alvo, levando à mesma recomendação de investimento.
Descrição
Palavras-chave
Equity certificates Bank valuation Equity valuation Discounted cash flow Relative valuation Excess return model Analyst report Certificados de acções Avaliação bancária Avaliação de acções Fluxo de caixa descontado Avaliação relativa Modelo de retorno excessivo Relatório de analista