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Authors
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Abstract(s)
This Master’s Final Work is aimed to present a holistic perspective on the Swiss Sustainable Entrepreneurial Ecosystem, and the respective Financing and Investing mechanisms behind the Capital Structure decisions of a startup. The methodology used was based on an exploratory case study through empiric work on interviews, direct observation from conferences and network gatherings, participative observation through an internship in organizational context, and deeper research from benchmarking reports. Moreover, from the findings and data collected, the main conclusions drawn are based on listed companies whose capital structure is not optimal targeted, but rather with a preference order and more likelihood to resource to debt given their high liquidation value, different from conventional startups, who have less collateral power and as so will resource less to debt. Finally, sustainable startups will suffer from greater market gaps so their financing decisions are trusted mostly on internal funds, resourcing to external equity only in case of crowdfunding or impact investing solutions. Nevertheless, from the hypothesis theory and proposed model, there are still some managerial implications to bear in mind since it is a swiss specific case and an emerging market niche. As such, future research directions should focus on deepening the literature and impact investing measurement criteria and gaining practical knowledge in these fields.
Este Trabalho Final de Mestrado tem por objetivo apresentar uma perspetiva holística sobre o Ecossistema do Empreendorismo Sustentável na Suíça, e os respetivos mecanismos de Financiamento e Investimento que suportam as decisões da Estrutura de Capital de startups. A metodologia utilizada foi um caso de estudo exploratório através de trabalho empírico por entrevistas, observação direta em conferências e momentos de network, observação participativa através do estágio realizado em contexto organizacional, e por relatórios de benchmarking recolhidos. Seguidamente, através dos resultados obtidos, as principais conclusões são referentes a empresas listadas no mercado que não têm estrutura de capital ótima, mas uma ordem de preferência de recorrerem a dívida, ao contrário das startups convencionais que possuem menor valor de liquidação e poder colateral. Já as startups de empreendorismo sustentável, uma vez que sofrem maiores gaps de mercado, as suas decisões de financiamento são redirecionadas para fundos internos, e posteriormente para capital externo como crowdfunding ou soluções de investimento de impacto. Todavia, pela hipótese de teoria proposta, há ainda algumas implicações a ter em conta, uma vez que é um caso de estudo específico à Suíça e retrata um nicho de mercado. Como tal, direções recomendadas para pesquisa futura prendem-se no aprofundamento da literatura e critérios de medição do paradigma de investimento de impacto, e ainda no conhecimento prático nestes setores.
Este Trabalho Final de Mestrado tem por objetivo apresentar uma perspetiva holística sobre o Ecossistema do Empreendorismo Sustentável na Suíça, e os respetivos mecanismos de Financiamento e Investimento que suportam as decisões da Estrutura de Capital de startups. A metodologia utilizada foi um caso de estudo exploratório através de trabalho empírico por entrevistas, observação direta em conferências e momentos de network, observação participativa através do estágio realizado em contexto organizacional, e por relatórios de benchmarking recolhidos. Seguidamente, através dos resultados obtidos, as principais conclusões são referentes a empresas listadas no mercado que não têm estrutura de capital ótima, mas uma ordem de preferência de recorrerem a dívida, ao contrário das startups convencionais que possuem menor valor de liquidação e poder colateral. Já as startups de empreendorismo sustentável, uma vez que sofrem maiores gaps de mercado, as suas decisões de financiamento são redirecionadas para fundos internos, e posteriormente para capital externo como crowdfunding ou soluções de investimento de impacto. Todavia, pela hipótese de teoria proposta, há ainda algumas implicações a ter em conta, uma vez que é um caso de estudo específico à Suíça e retrata um nicho de mercado. Como tal, direções recomendadas para pesquisa futura prendem-se no aprofundamento da literatura e critérios de medição do paradigma de investimento de impacto, e ainda no conhecimento prático nestes setores.
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Keywords
Entrepreneurial finance Alternative finance solutions Sustainable finance Impact investing Swiss startups Capital structure Finanças de empreendedorismo Soluções de financiamento alternativo Finanças sustentáveis Investimento de impacto Estrutura de capital Startups Suíças