Loading...
Publication
Pricing sustainability risks : ESG scores and stock returns in emerging markets
| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 1.6 MB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
Sustainable investing has become an increasingly important topic with investors seeking ethical investment options and financial gains through risk mitigation. Extensive research exists on how investors incorporate sustainability in U.S. and European markets. In emerging markets, investor responses to sustainability risks are less explored. My research aims to answer whether investors in these markets demand higher risk premia for firms more exposed to ESG risks. Using emerging market data from 2014 to 2023, I examine how ESG, ESGC, and Social Scores affect stock returns through cross-sectional and time-series analyses. The findings indicate that investors demand a premium on stock returns for higher ESG risk exposure during economic crises. Further, profitability moderates the impact of ESG risks in emerging markets. Finally, country-and-industry-specific characteristics significantly influence sustainability risk premia. Overall, this study contributes to the understanding that investors price sustainability-related risks in emerging markets.
O investimento sustentável tornou-se um tema cada vez mais importante para os investidores que procuram opções de investimento ético e ganhos financeiros através da redução do risco. Existe uma investigação alargada sobre a forma como os investidores incorporam a sustentabilidade nos mercados dos EUA e da Europa. Nos mercados emergentes, as reacções dos investidores aos riscos de sustentabilidade são menos exploradas. A minha investigação visa responder se os investidores nestes mercados exigem prémios de risco mais elevados para empresas mais expostas a riscos ESG. Usando dados de mercados emergentes de 2014 a 2023, examino como as pontuações ESG, ESGC e Social afetam os retornos das ações por meio de análises transversais e de séries temporais. Os resultados indicam que os investidores exigem um prémio sobre os retornos das acções para uma maior exposição ao risco ESG durante as crises económicas. Além disso, a rendibilidade modera o impacto dos riscos ESG nos mercados emergentes. Por último, as caraterísticas específicas do país e do sector influenciam significativamente os prémios de risco de sustentabilidade. De um modo geral, este estudo contribui para a compreensão de que os investidores avaliam os riscos relacionados com a sustentabilidade nos mercados emergentes.
O investimento sustentável tornou-se um tema cada vez mais importante para os investidores que procuram opções de investimento ético e ganhos financeiros através da redução do risco. Existe uma investigação alargada sobre a forma como os investidores incorporam a sustentabilidade nos mercados dos EUA e da Europa. Nos mercados emergentes, as reacções dos investidores aos riscos de sustentabilidade são menos exploradas. A minha investigação visa responder se os investidores nestes mercados exigem prémios de risco mais elevados para empresas mais expostas a riscos ESG. Usando dados de mercados emergentes de 2014 a 2023, examino como as pontuações ESG, ESGC e Social afetam os retornos das ações por meio de análises transversais e de séries temporais. Os resultados indicam que os investidores exigem um prémio sobre os retornos das acções para uma maior exposição ao risco ESG durante as crises económicas. Além disso, a rendibilidade modera o impacto dos riscos ESG nos mercados emergentes. Por último, as caraterísticas específicas do país e do sector influenciam significativamente os prémios de risco de sustentabilidade. De um modo geral, este estudo contribui para a compreensão de que os investidores avaliam os riscos relacionados com a sustentabilidade nos mercados emergentes.
Description
Keywords
Emerging market ESG ESG scores Financial performance Risk premia Sustainable investments Mercados emergentes Pontuações ESG Desempenho financeiro Prémios de risco Investimentos sustentáveis
Citation
Publisher
CC License
Without CC licence