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Publicação
Global banks, climate risk, and credit allocation
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Orientador(es)
Resumo(s)
This study assesses banks’ international credit allocation decisions responding to severe climate events in their home country or abroad. Using a panel dataset of syndicated loans originated to European firms between 1985 to 2024, I found a significant decrease in loan amount by crossborder lenders when flood risk increases in the borrower’s country, but an increase in loan amount by crossborder lenders when flood risk increases in the lender’s country, in line with the credit reallocation argument. The effect is robust to accounting for borrower characteristics, regional macroeconomic conditions, factors that are specific to timeinvariant borrower and lender characteristics, and a variety of robustness concerns. The negative effect of flood risk in borrower’s country on crossborder loans is alleviated by cultural and geographic proximity between the borrower and the lender’s countries. Nevertheless, when the lender’s country is remote from the borrower’s country, both in terms of language and geographical distance, increased flood risk in lender’s country leads to a shift respective to crossborder loans. Finally, this study contributes to the recent literature on climate risk mitigation, by compounding insurance and banking sector.
Este estudo avalia as decisões de atribuição de crédito bancário internacional em resposta a graves fenómenos climáticos decorridos no país sede das instituições financeiras ou no estrangeiro. Através da utilização de um conjunto de dados de empréstimos sindicalizados concedidos a empresas europeias entre 1985 e 2024, constatei uma diminuição significativa do montante do empréstimo por parte dos beneficiários internacionais quando o risco de inundação aumenta no país do mesmo, mas um aumento do montante do empréstimo por parte dos beneficiários internacionais quando o risco de inundação aumenta no país do credor, em conformidade com o argumento da realocação do crédito. Os resultados são robustos perante as caraterísticas do beneficiário, as condições macroeconómicas de cada país e os fatores relacionais fixos entre beneficiário e credor ao longo do período em estudo. O efeito negativo do risco de inundação no país dos beneficiários sobre os empréstimos internacionais é atenuado pela proximidade cultural e geográfica entre os países do beneficiário e do credor. Adicionalmente, o aumento do risco de inundação no país do credor conduz a uma alteração na relação do mesmo com os empréstimos internacionais quando o país do beneficiário é distante do país do credor, tanto em termos de língua, como de distância geográfica. Por último, este estudo contribui para a recente literatura sobre a atenuação dos riscos climáticos ao associar os seguros e o setor bancário.
Este estudo avalia as decisões de atribuição de crédito bancário internacional em resposta a graves fenómenos climáticos decorridos no país sede das instituições financeiras ou no estrangeiro. Através da utilização de um conjunto de dados de empréstimos sindicalizados concedidos a empresas europeias entre 1985 e 2024, constatei uma diminuição significativa do montante do empréstimo por parte dos beneficiários internacionais quando o risco de inundação aumenta no país do mesmo, mas um aumento do montante do empréstimo por parte dos beneficiários internacionais quando o risco de inundação aumenta no país do credor, em conformidade com o argumento da realocação do crédito. Os resultados são robustos perante as caraterísticas do beneficiário, as condições macroeconómicas de cada país e os fatores relacionais fixos entre beneficiário e credor ao longo do período em estudo. O efeito negativo do risco de inundação no país dos beneficiários sobre os empréstimos internacionais é atenuado pela proximidade cultural e geográfica entre os países do beneficiário e do credor. Adicionalmente, o aumento do risco de inundação no país do credor conduz a uma alteração na relação do mesmo com os empréstimos internacionais quando o país do beneficiário é distante do país do credor, tanto em termos de língua, como de distância geográfica. Por último, este estudo contribui para a recente literatura sobre a atenuação dos riscos climáticos ao associar os seguros e o setor bancário.
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Palavras-chave
Crossborder-lending Physical risk Borrower’s and lender’s country Climate risk Empréstimos internacionais Risco físico País do beneficiário e do credor Risco climático
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