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Resumo(s)
The main objective of this study is to determine the target share price for The Home Depot, Inc. the leading company in the home remodeling industry in North America, thus issuing a recommendation whether to buy, hold or sell a stock position in the company. Initially, one started by scrutinizing the company’s strategic position, the market in which it operates, and the key drivers influencing the industry, ending with an analysis of the current crisis that is plaguing the United States and its possible outcomes. Moreover, the company’s financial reality was addressed and the prospect assumptions for the company were discussed and modeled using the DCF-method through WACC reaching a 12-month target share price of $263.9. A Relative Valuation was computed to complement and compare with the price reached from the previous method, concluding that this price is in the range of what the market is paying for the company’s peers (comparables). Afterward, comparing the target price to the market value on the 30th of April 2020 ($221.6), the investor would be exposed to a +22 percent return, thus a buy recommendation is issued. Finally, these results when compared to the equity research issued by Credit Suisse on the 1st of April 2020 make clear that the investment bank takes a more conservative position concerning the target price for the company (hold position).
O objetivo principal deste estudo é determinar o preço por ação que reflete o valor intrínseco da The Home Depot Inc., empresa líder no sector de remodelação de casas na América do Norte, emitindo uma recomendação de compra, neutra ou de venda da posição na empresa aos investidores. Ora, começou-se por examinar a posição estratégica da empresa, o mercado em que opera e os principais fatores que influenciam o sector, terminando, com uma análise sobre a atual crise e os seus efeitos na economia Estado-Unidense. Além disso, a realidade financeira da empresa foi abordada, fazendo-se uma análise ao histórico financeiro da empresa que depois veio a servir de base às projeções e modelagem financeira da empresa seguindo o método de DCF-WACC, chegando a um preço por ação esperado de $263.9. Uma avaliação através de múltiplos foi ainda elaborada de forma a testar a solidez dos resultados do método anterior, concluindo que este se encontra na extensão dos resultados chegados através dos valores de mercado das empresas comparáveis com o Home Depot. Assim, comparando o preço-alvo com o valor de mercado a 30 de Abril de 2020 ($ 221.6), o investidor estaria exposto a um retorno de +22%, emitindo-se uma recomendação de compra. Finalmente, estes resultados quando comparados com os resultados publicados pelo Credit Suisse a 1 de Abril de 2020, percebe-se que o banco assume uma visão mais conservadora em relação à empresa e à atual situação (posição neutra).
O objetivo principal deste estudo é determinar o preço por ação que reflete o valor intrínseco da The Home Depot Inc., empresa líder no sector de remodelação de casas na América do Norte, emitindo uma recomendação de compra, neutra ou de venda da posição na empresa aos investidores. Ora, começou-se por examinar a posição estratégica da empresa, o mercado em que opera e os principais fatores que influenciam o sector, terminando, com uma análise sobre a atual crise e os seus efeitos na economia Estado-Unidense. Além disso, a realidade financeira da empresa foi abordada, fazendo-se uma análise ao histórico financeiro da empresa que depois veio a servir de base às projeções e modelagem financeira da empresa seguindo o método de DCF-WACC, chegando a um preço por ação esperado de $263.9. Uma avaliação através de múltiplos foi ainda elaborada de forma a testar a solidez dos resultados do método anterior, concluindo que este se encontra na extensão dos resultados chegados através dos valores de mercado das empresas comparáveis com o Home Depot. Assim, comparando o preço-alvo com o valor de mercado a 30 de Abril de 2020 ($ 221.6), o investidor estaria exposto a um retorno de +22%, emitindo-se uma recomendação de compra. Finalmente, estes resultados quando comparados com os resultados publicados pelo Credit Suisse a 1 de Abril de 2020, percebe-se que o banco assume uma visão mais conservadora em relação à empresa e à atual situação (posição neutra).
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Palavras-chave
Home depot Home improvement stores industry United States COVID-19 DCF Intrinsic value Retalho de remodelação de casas EUA Valor intrínseco