| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 1.34 MB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
The steady growth of Corporate Venture Capital (CVC) activities demonstrates the importance for companies to continuously create innovations to sustain and increase competitive advantages. Gaining access to external sources of knowledge from entrepreneurial initiatives by using CVC investments compliments the internal R&D sourcing. Focusing on U.S listed parent firms of CVC units, this dissertation explores the impact of industry and firm-specific factors on CVC investment activity in high technology industries, as well as related effects on
the company value. I employ a U.S American panel dataset for the period from 2000 to 2020 consisting of 2.678 firm-year observations. Using the aggregate count of investments conducted as CVC activity,
I find that higher absorptive capacity leads to significantly higher CVC activity. Conversely, I cannot find a significant relationship between environmental munificence and CVC activity. Moreover, I present evidence that firms which pursue CVC activities experience value creation and find that that parent firm value increases among firms making CVC investments that are operationally diffuse and operate in high munificent environments as well as for firms with a concentrated operational structure in low munificent environments. This study illustrates that managers should be aware of these effects when deciding to invest in entrepreneurial ventures with the strategic intentions to source for innovations.
O crescimento constante das actividades de Corporate Venture Capital demonstra a importância para as empresas de criar continuamente inovações para sustentar e aumentar as vantagens competitivas. Ganhar acesso a fontes externas de conhecimento de iniciativas empresariais através da utilização de investimentos de CVC complementa o sourcing interno de I&D. Centrando-se nas empresas-mãe americanas de unidades de CVC, esta dissertação explora o impacto de factores específicos da indústria e da empresa na actividade de investimento em CVC em indústrias de alta tecnologia, bem como os efeitos relacionados no valor da empresa. Utilizamos um conjunto de dados de um painel americano do período de 2000 a 2020, que consiste em 2.678 observações de anos de empresa. Utilizando a contagem agregada dos investimentos realizados como actividade de CVC, constatamos que uma maior capacidade de absorção leva a uma actividade de CVC significativamente mais elevada. Pelo contrário, não encontramos uma relação significativa entre a munificência ambiental e a actividade de CVC. Além disso, apresento provas de que as empresas que prosseguem actividades CVC experimentam a criação de valor e descobrem que o valor dessa empresa mãe aumenta entre as empresas que fazem investimentos CVC que são operacionalmente difusos e operam em ambientes altamente munificentes, bem como para empresas com uma estrutura operacional concentrada em ambientes de baixo munificente. Este estudo ilustra que os gestores devem estar conscientes destes efeitos quando decidem investir em empreendimentos empresariais, com as intenções estratégicas de fonte para inovações.
O crescimento constante das actividades de Corporate Venture Capital demonstra a importância para as empresas de criar continuamente inovações para sustentar e aumentar as vantagens competitivas. Ganhar acesso a fontes externas de conhecimento de iniciativas empresariais através da utilização de investimentos de CVC complementa o sourcing interno de I&D. Centrando-se nas empresas-mãe americanas de unidades de CVC, esta dissertação explora o impacto de factores específicos da indústria e da empresa na actividade de investimento em CVC em indústrias de alta tecnologia, bem como os efeitos relacionados no valor da empresa. Utilizamos um conjunto de dados de um painel americano do período de 2000 a 2020, que consiste em 2.678 observações de anos de empresa. Utilizando a contagem agregada dos investimentos realizados como actividade de CVC, constatamos que uma maior capacidade de absorção leva a uma actividade de CVC significativamente mais elevada. Pelo contrário, não encontramos uma relação significativa entre a munificência ambiental e a actividade de CVC. Além disso, apresento provas de que as empresas que prosseguem actividades CVC experimentam a criação de valor e descobrem que o valor dessa empresa mãe aumenta entre as empresas que fazem investimentos CVC que são operacionalmente difusos e operam em ambientes altamente munificentes, bem como para empresas com uma estrutura operacional concentrada em ambientes de baixo munificente. Este estudo ilustra que os gestores devem estar conscientes destes efeitos quando decidem investir em empreendimentos empresariais, com as intenções estratégicas de fonte para inovações.
Description
Keywords
Corporate Venture Capital CVC CVC activity Firm value Absorptive capacity Environmental munificence Operational structure High technology industries Contingencies Capital de risco corporativo Actividade CVC Valor firme Capacidade de absorção Munificência ambiental Estrutura operacional Indústrias de alta tecnologia Contingências