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Advisor(s)
Abstract(s)
A sturdy equity valuation is the result of both strong theoretical foundations and practical awareness when modelling a company. By analysing the “state of the art” literature in valuation we select the Net Asset Value Model and the Multiples approach to value Ultra Petroleum, a leading independent energy company actively engaged in the exploration and production of shale oil and natural gas in North America. Supported by both methodologies, we conclude that Ultra is undervalued. Trading at $5.48 per share at the end of the 3rd quarter 2015, we present our investment thesis and “Buy” recommendation with a target price of $9.43, which is based on our probability weighted average of three scenarios. We compare our results with a Barclays equity research, which applies a multiple to forward year pre-interest cash flow to target Enterprise Value.
Uma avaliação de empresa robusta é resultado de fortes alicerces teóricos bem como de sensibilidade prática. Ao analisar a literatura mais recente em avaliação de empresas elegemos o Net Asset Value Model e a avaliação por Múltiplos para avaliar a Ultra Petroleum, uma empresa líder no sector energético, com forte actividade na exploração e produção de petróleo e gás natural shale nos Estados Unidos da América. Tendo como suporte as duas metodologias, concluímos que a empresa encontra-se sub-valorizada. Com um preço por acção de $5.48 no final do terceiro trimestre de 2015, apresentamos a nossa tese de investimento e recomendação de “Compra” com um preço alvo de $9.43, que resulta da média ponderada de três cenários. Comparamos os nossos resultados com um equity research do Barclays que aplica um múltiplo ao pre-interest cash flow do ano 2016 de modo a estimar o valor da empresa.
Uma avaliação de empresa robusta é resultado de fortes alicerces teóricos bem como de sensibilidade prática. Ao analisar a literatura mais recente em avaliação de empresas elegemos o Net Asset Value Model e a avaliação por Múltiplos para avaliar a Ultra Petroleum, uma empresa líder no sector energético, com forte actividade na exploração e produção de petróleo e gás natural shale nos Estados Unidos da América. Tendo como suporte as duas metodologias, concluímos que a empresa encontra-se sub-valorizada. Com um preço por acção de $5.48 no final do terceiro trimestre de 2015, apresentamos a nossa tese de investimento e recomendação de “Compra” com um preço alvo de $9.43, que resulta da média ponderada de três cenários. Comparamos os nossos resultados com um equity research do Barclays que aplica um múltiplo ao pre-interest cash flow do ano 2016 de modo a estimar o valor da empresa.