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Abstract(s)
The importance of risk management has become increasingly evident in recent years, with an increasing need for companies to manage their risks effectively. As a result, risk management has become a fundamental aspect of corporate governance. It is important to manage risk, even more, in times of volatility and uncertainty, such as, the present times that we live. This thesis adds to the existing body of knowledge about firm value and the factors that influence it. The present work aims to assess whether the use of derivatives positively affects the firm value of Portuguese listed companies and to explain the evolution of risk management techniques across the years. In addition to the use (or not) of derivatives, other types of related variables must be considered as they may impact the company's value. These variables concern the total assets of the company, as well as the fixed assets/total assets, their net debt, the age of the companies, and the industry of the company. To fulfill the objective, a linear regression is estimated, and the result of the regression is analyzed in order to verify the relation between firm value and the use of derivatives as well as the partial effect of each control variable in the model. An OLS model is used for this, considering the data under study. This OLS model allows for explaining correlations in the data. It is concluded that the use of meaning is significant for the value of the company, as well as its age and the value of its net debt.
A importância da gestão dos riscos tornou-se cada vez mais evidente nos últimos anos, com uma necessidade crescente de as empresas gerirem os seus riscos de forma eficaz. O que levou a que a gestão do risco começasse a ser considerado como um aspeto fundamental da governação empresarial. É importante gerir o risco, ainda mais, em tempos de volatilidade e incerteza. Esta tese vem procura acrescentar valor na área de valor da empresa e os fatores que o influenciam. O presente trabalho visa testar se a utilização de derivados financeiros tem um efeito positivo no valor de empresa das empresas portuguesas cotadas, bem como, explicar a evolução das técnicas de gestão do risco ao longo dos anos. Para além da utilização (ou não) de derivados, existem outros tipos de variáveis relacionadas que devem ser consideradas, visto que, também tem um impacto sobre o valor da empresa. Estas variáveis referem-se ao ativos totais da empresa, bem como, aos ativos fixos/total dos ativos, à sua dívida líquida, à idade das empresas e à indústria onde estão inseridas. Para cumprir este objetivo, é estimada uma regressão linear e o seu resultado é analisado a fim de verificar a relação entre o valor da empresa e a utilização de derivados financeiros, bem como, o efeito parcial de cada variável de controlo no modelo. Para tal, é utilizado um modelo OLS, considerando os dados em estudo. Este modelo OLS permite explicar possíveis correlações nos dados. Conclui-se que o uso de significado é significativo para o valor da empresa, assim como a sua idade e o valor da sua dívida líquida.
A importância da gestão dos riscos tornou-se cada vez mais evidente nos últimos anos, com uma necessidade crescente de as empresas gerirem os seus riscos de forma eficaz. O que levou a que a gestão do risco começasse a ser considerado como um aspeto fundamental da governação empresarial. É importante gerir o risco, ainda mais, em tempos de volatilidade e incerteza. Esta tese vem procura acrescentar valor na área de valor da empresa e os fatores que o influenciam. O presente trabalho visa testar se a utilização de derivados financeiros tem um efeito positivo no valor de empresa das empresas portuguesas cotadas, bem como, explicar a evolução das técnicas de gestão do risco ao longo dos anos. Para além da utilização (ou não) de derivados, existem outros tipos de variáveis relacionadas que devem ser consideradas, visto que, também tem um impacto sobre o valor da empresa. Estas variáveis referem-se ao ativos totais da empresa, bem como, aos ativos fixos/total dos ativos, à sua dívida líquida, à idade das empresas e à indústria onde estão inseridas. Para cumprir este objetivo, é estimada uma regressão linear e o seu resultado é analisado a fim de verificar a relação entre o valor da empresa e a utilização de derivados financeiros, bem como, o efeito parcial de cada variável de controlo no modelo. Para tal, é utilizado um modelo OLS, considerando os dados em estudo. Este modelo OLS permite explicar possíveis correlações nos dados. Conclui-se que o uso de significado é significativo para o valor da empresa, assim como a sua idade e o valor da sua dívida líquida.
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Keywords
Risk management Firm value Financial derivatives Portugal financial markets Gestão de risco Valor da empresa Derivados financeiros Mercado financeiro português