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Abstract(s)
This study observes the propensity of herding in the Portuguese stock market during stable market periods and under the influence of Covid-19, using CSSD and CSAD models. Furthermore, noting the increased attention to ESG and its influence on behavior, this study isolates the Portuguese stocks based on their ESG performance to check if ESG potentializes the herding behavior. Results showed significant evidence that Portuguese investors herded in the period of Covid-19, which presented higher market volatility. This phenomenon was stronger in stocks of firms with better ESG performance, suggesting the positive influence of ESG factors on behavior. Meanwhile, by not finding evidence of herding during stable market periods, this study suggests that ESG may not alone be sufficient to spark this phenomenon.
Este estudo observa a propensão ao comportamento de manada (herding) na bolsa portuguesa em períodos de estabilidade de mercado e sob a influência do Covid-19, utilizando modelos CSSD e CSAD. Além disso, observando o aumento da atenção a ESG e sua influência no comportamento, este estudo isola as ações portuguesas com base em seu desempenho ESG para verificar se ESG potencializa o comportamento de herding. Os resultados mostraram evidências significativas de que os investidores portugueses apresentaram comportamento de manada no período de Covid-19, que apresentou maior volatilidade de marcado. Esse fenômeno foi mais forte em ações de empresas com melhor desempenho ESG, sugerindo a influência positiva de fatores ESG no comportamento. Enquanto isso, ao não encontrar evidências de herding durante períodos de estabilidade no mercado, este estudo sugere que apenas ESG pode não ser suficiente para desencadear este fenômeno.
Este estudo observa a propensão ao comportamento de manada (herding) na bolsa portuguesa em períodos de estabilidade de mercado e sob a influência do Covid-19, utilizando modelos CSSD e CSAD. Além disso, observando o aumento da atenção a ESG e sua influência no comportamento, este estudo isola as ações portuguesas com base em seu desempenho ESG para verificar se ESG potencializa o comportamento de herding. Os resultados mostraram evidências significativas de que os investidores portugueses apresentaram comportamento de manada no período de Covid-19, que apresentou maior volatilidade de marcado. Esse fenômeno foi mais forte em ações de empresas com melhor desempenho ESG, sugerindo a influência positiva de fatores ESG no comportamento. Enquanto isso, ao não encontrar evidências de herding durante períodos de estabilidade no mercado, este estudo sugere que apenas ESG pode não ser suficiente para desencadear este fenômeno.
Description
Keywords
Herding Portuguese stock market Covid-19 ESG Bolsa portuguesa