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The choice between bank and market debt : evidence from sustainable financing instruments
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Pinto, João Filipe Monteiro | |
| dc.contributor.author | Garcia, Clara Brito Abranches | |
| dc.date.accessioned | 2025-02-21T11:10:56Z | |
| dc.date.available | 2025-02-21T11:10:56Z | |
| dc.date.issued | 2024-10-28 | |
| dc.date.submitted | 2024-06 | |
| dc.description.abstract | Sustainable finance is a growing topic in the literature due to its fast expanding rhythm, but also for the risks and opportunities it is creating. While it is true that the firms are under pressure to adapt and transform their activities toward a more sustainable and long-term view, there are also opportunities that companies can explore. This dissertation aims to understand the choice between the sustainable debt instruments offered by the banks versus those offered by the market. The analysis integrates three levels of variables: those related with the issuer characteristics, contractual characteristics, and macroeconomic factors. Using a sample of 3,513 sustainable loans and 2,882 sustainable bonds, issued between 2018 and 2023, we find that borrowers facing higher asymmetries of information will tend to choose sustainable loans. Additionally, it has also been proven that there is a positive relationship between the borrower’s country risk, measured by the country rating, and the preference for sustainable banking financing. | pt_PT |
| dc.description.abstract | A sustentabilidade financeira é um tema em crescimento na literatura teórica e empírica, nomeadamente pelo seu rápido ritmo de expansão, mas também pelos riscos e oportunidades que cria. Por um lado, as empresas sofrem pressão para adaptarem e transformarem as suas atividades, com um maior foco no longo prazo e na sustentabilidade, o que pode ser visto como um risco, mas esta transição pode ser uma fonte de oportunidades. Esta dissertação tem como principal objetivo perceber os fatores que determinam a escolha entre instrumentos de dívida sustentáveis emitidos por empresas em mercado versus obtidos junto da banca. A análise é então conduzida considerando três níveis de fatores: relacionados com a empresa, com as características contratuais do ativo financeiro emitido e ainda com fatores macroeconómicos. Recorrendo a uma amostra composta por 3,513 empréstimos sustentáveis e 2,882 obrigações sustentáveis, emitidas entre 2018 e 2023, concluímos que as empresas que enfrentam maiores problemas de assimetrias de informação são as que preferem empréstimos bancários sustentáveis. Adicionalmente, conclui-se que as empresas localizadas em países com perfis de risco mais elevados, medido pelo rating do país, têm maior probabilidade de optar por empréstimos bancários. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 203885830 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/48218 | |
| dc.language.iso | por | pt_PT |
| dc.subject | ESG | pt_PT |
| dc.subject | Sustainable finance | pt_PT |
| dc.subject | Sustainable bonds | pt_PT |
| dc.subject | Sustainable loans | pt_PT |
| dc.subject | Debt choice | pt_PT |
| dc.title | The choice between bank and market debt : evidence from sustainable financing instruments | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças | pt_PT |