Publicação
How do stocks react to the announcement of green bond issuances?
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Venter, Zoë | |
| dc.contributor.author | Orémusz, Ádám György | |
| dc.date.accessioned | 2024-05-29T09:33:32Z | |
| dc.date.available | 2024-05-29T09:33:32Z | |
| dc.date.issued | 2024-01-26 | |
| dc.date.submitted | 2023-12-20 | |
| dc.description.abstract | My thesis explores the impact of the announcement of green bond issuances on stock prices in Europe. The study is structured around two main research questions. First, I investigate the influence of the announcements of corporate green bond issuances on stock market movements compared to traditional bonds, and second, I identify firm and bond characteristics that affect the market response. The empirical analysis employs an event study, multivariate linear regression and difference-in-differences analysis. Results indicate a positive and significant cumulative abnormal return of 0.179% over a 21-day event window around the green bond announcements, conversely with a negative return of 0.391% for traditional bond announcements over an 11-day event window. I identify a positive significant relationship between the green characteristic of a bond and its cumulative abnormal return over a 21-day event window in a multivariate linear regression. In conducting a difference-in-difference analysis, I find no evidence of a positive relationship between CAR and green characteristic. Overall, my results suggest that investors value firms' commitment to green investments. | pt_PT |
| dc.description.abstract | A presente tese explora o impacto do anúncio de emissões de obrigações verdes nos preços das ações na Europa. O estudo encontra-se estruturado em torno de duas questões principais. Primeiro, estuda a influência dos anúncios de emissões de obrigações verdes nos movimentos do mercado de ações, em comparação com os de obrigações tradicionais. De seguida, identifica as características das empresas e obrigações que afetam a resposta do mercado. A metodologia utilizada na análise empírica recorre ao estudo de eventos, a uma regressão linear múltipla, e à análise de diferença-das-diferenças. Os resultados indicam um retorno anormal cumulativo (CAR) positivo e significativo de 0,179% ao longo de uma janela de evento de 21 dias em torno dos anúncios de emissão de obrigações verdes, contrastando um retorno negativo de 0,391% para os anúncios de obrigações tradicionais ao longo de uma janela de 11 dias. Utilizando uma regressão linear múltipla, identifico uma relação positiva e significativa entre a característica "verde" de obrigações e o seu CAR. Ao realizar uma análise de diferença-das-diferenças, não foram encontradas evidências de uma relação positiva entre o retorno anormal cumulativo e a característica "verde". No geral, os meus resultados sugerem que os investidores valorizam o compromisso das empresas com investimentos sustentáveis. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 203588401 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/45315 | |
| dc.language.iso | eng | pt_PT |
| dc.subject | Green finance | pt_PT |
| dc.subject | Green bonds | pt_PT |
| dc.subject | Corporate social responsibility | pt_PT |
| dc.subject | Event study | pt_PT |
| dc.subject | Abnormal return | pt_PT |
| dc.subject | Finanças verdes | pt_PT |
| dc.subject | Títulos verdes | pt_PT |
| dc.subject | Responsabilidade social corporativa | pt_PT |
| dc.subject | Estudo de eventos | pt_PT |
| dc.subject | Retorno anormal | pt_PT |
| dc.title | How do stocks react to the announcement of green bond issuances? | pt_PT |
| dc.title.alternative | Como as ações reagem ao anúncio de emissões de títulos verdes? | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças | pt_PT |