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Does industry concentration drive the value premium?
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | |
| datacite.subject.sdg | 08:Trabalho Digno e Crescimento Económico | |
| datacite.subject.sdg | 09:Indústria, Inovação e Infraestruturas | |
| dc.contributor.advisor | Santos, Francisco José Guedes dos | |
| dc.contributor.author | Tavares, Diogo Alexandre Silva | |
| dc.date.accessioned | 2026-01-07T16:08:28Z | |
| dc.date.available | 2026-01-07T16:08:28Z | |
| dc.date.issued | 2025-07-18 | |
| dc.date.submitted | 2025-04-01 | |
| dc.description.abstract | This study investigates whether industry concentration drives the value premium, reproducing its documented effect on momentum. Replicating and extending the framework of Moskowitz & Grinblatt’s (1999), this analysis constructs strategies isolating industry effects for both the momentum and value anomalies for U.S. equities. While an overall decay and industry-components dependence by momentum premia is reported, value premia shows different patterns. Pure value strategies generate non-significant premiums, with Industry Neutral strategies achieving robust 0,37% monthly returns, signalling firm-specific characteristics dependence. Excess-industry and cross-sector contrarian value strategies report non-significant premiums, indicating minimal industry influence. Thus, while momentum profitability is amplified by industry concentration, we do not observe the same effect for value. | eng |
| dc.description.abstract | Este estudo investiga se a concentração setorial impulsiona o prémio de value, reproduzindo o seu efeito documentado no momentum. Replicando e expandindo a estrutura de Moskowitz & Grinblatt (1999), a análise constrói estratégias que isolam efeitos setoriais para ambas as anomalias em ações dos EUA. Embora seja observado um declínio geral e uma dependência de componentes setoriais nos prémios de momentum, os prémios de value exibem padrões distintos. Estratégias puras de value geram prémios não significativos, enquanto estratégias neutras em relação ao setor alcançam retornos robustos de 0,37% ao mês, sinalizando dependência de características específicas das empresas. Estratégias de value com ajuste setorial (excesso de indústria) e contrárias intersetoriais também relatam prémios não significativos, indicando influência mínima do setor. Desta forma, enquanto a lucratividade do momentum depende de tendências setoriais amplificadas pela concentração de mercado, o mesmo efeito não é observado quanto ao value. | por |
| dc.identifier.tid | 204064830 | |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.14/56366 | |
| dc.language.iso | eng | |
| dc.rights.uri | N/A | |
| dc.subject | Momentum | |
| dc.subject | Value premium | |
| dc.subject | Industry concentration | |
| dc.subject | Factor investing | |
| dc.subject | Cross-sectional anomalies | |
| dc.subject | Prémio de value | |
| dc.subject | Concentração setorial | |
| dc.subject | Investimento em fatores | |
| dc.subject | Anomalias transversais | |
| dc.title | Does industry concentration drive the value premium? | eng |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças |
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