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Campari Group : equity valuation
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Abstract(s)
The primary objective of this study is to determine the target share price of Davide Campari- Milano N.V., a leading company in the global alcoholic beverages industry, providing an investment recommendation, based on a comprehensive valuation analysis. This research evaluates Campari’s strategic positioning, industry trends, and key market dynamics that influence its financial performance. To estimate Campari's intrinsic value, this study applies a Discounted Cash Flow (DCF) model, discounting future cash flows using the Cost of Equity, capturing the intrinsic value from an equity-holder perspective, reaching a target share price of EUR 6,95. A Relative Valuation approach is also performed to benchmark Campari9s valuation implicit multiples against those of its industry peers. Comparing the target price to the market value as of March 18, 2025 (EUR 5,97), our estimated valuation of EUR 6,95 is located beyond the +10% minimum limit for a BUY recommendation. Comparatively, Jefferies' equity research report from March 7, 2025, sets a target price of EUR 6,60. While their estimate is slightly lower than this study, the difference is marginal, and both valuations fall within a similar range. Overall, the valuation study suggests the market is underestimating the intrinsic value of Campari Group.
O objetivo deste estudo é determinar o valor intrínseco das ações da Davide Campari-Milano N.V., líder no setor global de bebidas alcoólicas, e fornecer uma recomendação de investimento baseada numa análise de avaliação. Considera-se o posicionamento estratégico da Campari, as tendências do setor e as dinâmicas de mercado que impactam o seu desempenho financeiro. Para estimar o valor intrínseco, aplica-se um modelo de Discounted Cash Flow (DCF), descontando os fluxos de caixa futuros com o Cost of Equity, obtendo um preço-alvo de EUR 6,95. Por forma a complementar, uma abordagem de Relative Valuation compara a avaliação por múltiplos implícitos com os múltiplos do mercado onde a Campari se insere. Face ao valor de mercado a 18 de março de 2025 (EUR 5,97), a nossa avaliação de EUR 6,95 situa-se acima do limite mínimo de +10%, sustentando uma recomendação de BUY. O equity research da Jefferies9 (7 de março de 2025) apontava um preço-alvo de EUR 6,60, aproximando-se deste estudo mas emitindo uma recomendação diferente. Em suma, o estudo conclui que o mercado estará a subestimar o valor intrínseco da Campari Group.
O objetivo deste estudo é determinar o valor intrínseco das ações da Davide Campari-Milano N.V., líder no setor global de bebidas alcoólicas, e fornecer uma recomendação de investimento baseada numa análise de avaliação. Considera-se o posicionamento estratégico da Campari, as tendências do setor e as dinâmicas de mercado que impactam o seu desempenho financeiro. Para estimar o valor intrínseco, aplica-se um modelo de Discounted Cash Flow (DCF), descontando os fluxos de caixa futuros com o Cost of Equity, obtendo um preço-alvo de EUR 6,95. Por forma a complementar, uma abordagem de Relative Valuation compara a avaliação por múltiplos implícitos com os múltiplos do mercado onde a Campari se insere. Face ao valor de mercado a 18 de março de 2025 (EUR 5,97), a nossa avaliação de EUR 6,95 situa-se acima do limite mínimo de +10%, sustentando uma recomendação de BUY. O equity research da Jefferies9 (7 de março de 2025) apontava um preço-alvo de EUR 6,60, aproximando-se deste estudo mas emitindo uma recomendação diferente. Em suma, o estudo conclui que o mercado estará a subestimar o valor intrínseco da Campari Group.
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Keywords
Campari Espirituosas Free cash flow to equity Intrinsic value Preço-alvo Spirits Target share price Valor intrínseco
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